免费手机资讯客户端下载
       
市场 个股 主力 新股 港股 研报 风险板
全球 公司 P2P 行业 券商 美股 新三板
行情中心 主力控盘 大宗交易 龙虎榜单 内部交易 公告
资金流向 机构持仓 融资融券 转 融 通 公司资料 财报 分红
培训 股吧
直播 论坛
炒股大赛 证券开户
股票APP 投顾 产业链

窝轮课堂第九讲:认股证与资金流

  • 字号
欢迎发表评论 2012年12月07日13:30 来源:和讯股票 

  《窝轮课堂》是和讯港股联合香港权证发行商精心打造的一档专门为投资者提供专业、实用的窝轮投资教育节目,填补了市场上空白。本节目以视频课堂的形式展现,分为初中高三级,由浅入深,层层递进,以最完善的内容和最直观的形式,有效培养投资者对香港窝轮市场的认知和投资要点,帮助投资者做好投资准备。

  您在学习过程中,如有任何疑问,均可发邮件到hxhk#staff.hexun.com(将#改为@)提出,和讯港股将会定期组织专家进行解答。

  本期是《窝轮课堂》第九讲,由花旗集团认股证及衍生产品销售部董事许振威先生为大家带来精彩内容。后续更多精彩,敬请期待!

  直播文字实录:

  和讯网:各位和讯的网友,大家好!欢迎大家收看本期的《窝轮课堂》栏目,这一讲我们将跟大家探讨权证与资金流的一些相关的关系。我们很荣幸邀请到的嘉宾是来自花旗集团认股证及衍生产品销售部董事许振威先生,许先生,您好!

  许振威:各位网友好!

  和讯网:许先生,能不能首先请您跟大家分享一下资金流对于权证的判断有怎样的意义?

  许振威:资金流好像牛熊证一样,在权证方面,发行机构每天要把权证的资料,包括我们卖出了多少,卖出的多少金额等等,会放在港交所的网站上面的。在网络上面,我们整个的资料,要在发行机构的网站或者市场上的网站要提供给一般的投资人去看不同的认股证,包括每一个单一的认股证或者整个政策相关的股票,比如说中国移动恒生指数,安硕A50、腾讯等等,到底中间的认购证,或者认股证,每一天到底有多少的资金买进、流进,或者卖出、流出相关的认股证或者认购证等等。

  其实这个资料是非常透明的,投资人从中可以解读不同的,例如说,比较多的资金最近买进了腾讯的认购证是不是代表腾讯已经到达了短期的底部,可以进场等等。或者说最近比较多的资金,如果从安硕A50基金的认股证流出,是不是代表它最近的跌幅已经到达了底部,可以把手上如果持有认股证卖出去,或者是时候买进相关的认购证等等。

  和讯网:您刚才也提到了关于单只权证在短时间有一个大量的流入或者流出的情况,能不能请您再分析一下这样的情况,是由什么原因产生的?

  许振威:每天市场都要买卖,尤其是认购证、认股证等等,通常一般情况下,当股票有大跌的时候,其实可以吸引到没有持有相关股份的投资人进场,希望股价有可能见底,或者希望它会有一个短期的反弹。尤其是当某一些个股平常涨跌可能1%、2%,因为业绩的公布,或者市场上突然有坏的消息公布,或者有大股东卖股等等的消息,有可能使它单一天的跌幅超过5%、10%时候,市场上比较多的资金进场去买相关的认购证等等。

  这方面投资人可以分析,例如说,一天有比较多的资金流到相关的认购证,如果不只是一天、两天、三天等等,或者第一天比较多,大概是一千万,第二天有五百万,第三天有一百万的时候,从中可以分析到资金到底是流进,或者流出,或者金额是慢慢增加或者慢慢减少等,其实有一定的参考性。

  当然这不一定是绝对的,就好像传统?,这个股票或者大盘,如果大盘上涨,成交量增加,这代表市场可能有进一步上涨的动力。如果大盘一直在涨,但是成交量一直减少,有可能上涨的动力是慢慢减小。

  是不是代表这个市场会跌了,机会比较大,但是不一定。这就像分析资金是流进或者流出。我们除了要看到底是流进的金额有多少,或者它流进或者流出,也要配合单独股价的分析。尤其要留意,认股证还是一个衍生产品,主要还是看公司本身的业绩,如果公司本身出了蛮差的业绩,或者蛮差的消息,它的股价一天、两天、三天跌的时候,虽然有基金流进相关的认购证,我还是建议投资人要慢慢等一下,到底这个基金流进的量是慢慢的增加等。尤其是要留意,如果股票连续跌了5天左右,但是基金每一天都要流进相关的认购证,如果金额还是特别大的时候,其实市场上很多的基金已经进场买了,但是股价还是有下跌的时候,有可能再忍一下。如果股票要反弹的时候,这些基金反而会很快的流出相关的认股证,所以这个资金流你还是要留意避开街货量比较高的。

  资金流方面,如果在长期看,你要避开最近股票一直下跌,但是最近一直流进的时候,其实代表已经蛮多的资金被套牢了。如果股价反弹的时候,这些套牢的基金有可能会出逃的。不同个股有不同的特性,某一些个股大家要详细的分析。

  例如今年的腾讯,腾讯股价有跌,到220、200的时候,有蛮多的基金浸沉买认购证,其实有可能,这个给大家的讯息是可以参考一下相关的认购证,去买进。但是,如果腾讯之前到240元、260元,有蛮多的资金流到相关的认股证,当然同时也从认购证方面流出的。中间你可能要考虑,如果你持有认购证,是不是时候卖出了,因为你已经看到蛮多的基金流出认购证,也同时间的流进认股证了。反过来,如果你没有持货,是不是要考虑买一些相关的认股证,进场去投资了。

  但是有一些个股是蛮特别的,例如和记黄埔,它通常股票跌的时候不是太多的基金流到相关的认购证的,反而当它是比较落后的时候,其他的蓝筹股,比如说中国移动、汇丰控股等等,已经涨了,但是和记黄埔还是没有涨,这个时间反而有资金流到相关的认购证,你可以解读成市场上已经有某一些资金已经在炒落后的。和记黄埔已经也资金流到相关的认股证炒它落后。当它单天突破涨到3%、5%的时候,会吸引到更多的基金流到相关的认购证,这就是和记黄埔单独的特性,就是当它落后,我们叫起步的时候,反而更能吸引基金流到相关的认购证。其实每一个个股都有一点不同的情况,有一些跌的时候会有比较多资金流到相关的认购证,有一个区间去炒卖腾讯、安硕A50、中国移动等等,但是某一些个股,好像和记黄埔等等,反而是突破的时候比较多的基金去买相关的认购证。

  这只是在讲今年以来的情况,有可能未来6个月这个情况会变,所以投资人还是要多做一点功课,留意一下最近的特性,上网站去了解一下最近的资金流,再分析相关的股票走势,去解读资金流到认购证流出,或者流进认股证是怎么解读的。

  和讯网:是不是可以理解为,其实每一个单独的认股证它的特性可能都是完全不同的,投资者还是需要自己多做一些功课?

  许振威:没错,这是一定的。举例,恒生指数,之前我们有讲过恒生指数牛熊证的资金流了。在市场上,牛证认购证是看好,熊证认购证是看空,市场上也是曾经出现过蛮多次的有大量的资金流到相关的恒生指数的牛证,代表看好;但是同时间有可能基金从认购证方面流出的,代表看空。如果有出现这方面的牛证有资金流进,但是恒指的认股证统一的资产,有资金流出,那怎么解读呢?有可能因为引伸波幅的关系,有可能恒生指数的走势到某一个获利盘,卖出了价格比较高的牛证,反而转到价格比较低,转仓等等的情况,都有资金流,有不同的情况出现,有背驰,就是一个有资金流进,一个有资金流出。

  或者是某些时候,同时间有资金流进认购证跟认股证,有可能代表未来大家对后市没有放下,所以就买认购证跟认股证来投资。所以,我觉得这些资金都不能单一来看,要看整个大盘来讲的。

  当然,某些个股的情况来讲,其实某一些资金流是蛮明显的,跌的时候蛮多的资金流向相关的认购证等等,投资人可以理解到有可能当市场反弹的时候,大量的资金会从中流出,会影响到引伸波幅等等,所以你在选择的时候,有可能就要避开引伸波幅,转到比较高的认购证去选择。

  和讯网:你刚才也谈到,认股证的投资一定不是单一只看资金流去做,我们怎么样可以结合资金流,以及街货量的数据去进行投资的分析呢?

  许振威:资金流我们通常是看过去一天、三天,最多五天等等。街货量是一个总量到今天为止,到底市场上有多少的张数或份数,包括某一个个股的认购,或者认股证等等的。

  在权证方面,街货量相对于牛熊证,其实参考的作用相对来讲是比较低的。因为权证没有收回的风险,所以在街货量方面,一般投资人参考的作用相对来讲比较的低。反而街货量是以单一产品为主的,还是跟牛熊证,和一般的权证一样,如果你看的某一个产品,如果街货量有超过50%发行量的话,通常我都建议都要避开的。反过来,如果街货量有20%——50%的话,这方面你要留意街货量的变化,尽量都要避开的,有可能选择最好的,街货量是0%——20%左右的。所以权证我们主要是看资金流的变化,包括恒生指数、单独个股等等,街货量反而是不太重要的。

  和讯网:对于风险规避型的,或者风险偏向型的投资者,他们可能又有不同的投资策略,资金流的数据结合正股的股价,可以给他们一些怎样的指示呢?

  许振威:风险接受程度比较高的投资人,如果分析街货量,你可以逆向操作,当然比较多的投资人进场买认购证的时候,如果风险接受程度比较高的,有可能你是反方向走的。如果你是风险接受程度比较低的,当然要顺着大盘的情况来走。当然,如果股价一直走低,比较多的资金进场买相关的认购证,包括在10月初或者9月份中国移动、安硕A50都有这个情况出现,中国移动从90%跌到83%、82%的时候,中间有超过五千万到一亿港币的基金,有流到相关的认购证方面的。

  如果你是风险接受程度比较低的,有可能这个基金已经进场大概十天左右,你一直忍,等到中国移动跌破了股价85%或者84%,资金又进场大概10天左右了,这时候你是可以考虑进场的。当然你的风险接受程度比较高,你觉得跌了这么多天,还是这么多资金进场,还是赔钱的时候,是不是时间顺着市场股价一起跌的时候去买相关的认股证去考虑进场,如果你风险接受程度比较高你可以考虑这样操作。

  同时也是安硕A50股价情况的走势,跌破了10元以后,一直跌到接近9块,中间也有超过你的港币资金有买相关的安硕A50的认购证。同样的道理,最初进场的一起被套牢了,如果资金已经进场了10天,有超过五千万、八千万的资金已经进场了,那如果你风险接受程度比较低,反正这么多的基金已经进场,已经跌了这么多,有可能已经可以考虑进场了。但是你要小心,有可能真的股票有反弹的时候,其实反弹的幅度也不会太大。因为之前有蛮多的资金已经套牢了,有可能趁着反弹,停损了,或者持平的时候卖出的部分等等去操作,这方面当然要看你个人的风险,或者从当中的资金流你可以分析得到。

  就好像我讲的和记黄埔,股价有突破的时候,比较多的资金进场,有可能是瞬时瞬息而走的,到时候你进场去买的话,有可能赢的机会比较大,有可能股价突然涨3%、5%,甚至8%,有可能还要调整1%、2%,那你要不要等,这个真的要看你自己风险的接受程度,来投资你的投资策略。

  和讯网:我知道在发行商的网站上每天也会提供关于前五大流入以及流出的资金流的数据,我想知道,如果作为一个初始的投资者,他可以怎样去利用这样的信息呢?

  许振威:初始投资人可以在我们花旗的网站上去参考到每天,过去一天、三天,或者五天,或者单独每个个股的资金流到底有多少,资金是流到相关的认购证,流出相关的认购证、认股证等等的。这方面如果比较初步的可以看单独过去一天,至少也知道昨天到底有多少的资金流到相关的认购证、认股证等等。再多看三天、五天,就好像用我刚刚讲的方法去决定到底你是要进场,还是离场,还是要获利等等的情况。

  和讯网:能否请您简单总结一下怎么样结合资金流的数据去做一些认股证投资的建议呢?

  许振威:认股证其实主要是看资金流,主要是看认股证、认购证到底要多少的资金流进和流出的。但是,认股证方面,因为没有收回的风险,所以街货量相对来讲不太重要。但是资金流方面,要留意单独每一个相关的资产,其实它自己有不同的资金流跟股价走势的不同,某一些股票可能当它大跌的时候,比较多的基金流到相关的认购证,某一些资产可能是突破的时候,反而是比较多的资金流到相关的认购证。某一些资产,例如腾讯等等,今天以来,都是以区间来走的,跌的时候比较多的资金流到相关的认购证,流出认股证。反过来,如果到近期高点时,蛮多的资金是流到相关的认股证,它会跌的。

  这方面参考相关的资产,资金流的时候,就变得是可以大概惨到相关资产的阻力位、支持点在哪里,去做自己投资的布置。当然,要分析相关的风险,到底是不是你自己本身的风险接受程度的。

  和讯网:好,本期节目到此就结束了,再次感谢大家的收看!

相关新闻

查看更多专家观点>>

暂无专家推荐本文
全部观点(

0

)
专家观点(

0

)
网友观点(

0

)
  • 暂无观点
您推荐的 标题 将自动提交到和讯看点, 请输入您的观点并提交。

精品推荐

推广
热点
  • 每日要闻推荐
  • 社区精华推荐
  • 精彩专题图鉴
  • 网上投洽会

      【独家稿件声明】凡注明“和讯”来源之作品(文字、图片、图表),未经和讯网授权,任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载,请与010-85650688联系;经许可后转载务必请注明出处,并添加源链接,违者本网将依法追究责任。