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海通国际:中国龙工发布12年盈利预警

2013-01-04 13:45:48 和讯股票  张文先

  中国龙工近日发布盈利预警公告。公司表示根据管理层初步评估,预计12年经营业绩同比将显着下降,主要原因是宏观经济环境变化导致固定资产投资增速放缓,新的基建设施项目减少,以及09年实施的经济刺激计划产生的项目已经完工,上述因素导致自11年12月起,中国国内对工程机械的需求持续疲弱。

  我们认为中国龙工发布盈利预警并不令市场感到意外,公司早在12年8月已发布了中期业绩预警,预计12年中期业绩同比将大幅下降。公司12年中期净利润最终同比大幅下降76.1%。由于下半年公司主营业务装载机、挖掘机的销售持续疲弱,并无明显改善,因此全年业绩的大幅下降应已在市场预期之中。

  主营业务装载机销售方面,中国龙工12年11月销量同比下降59%,高于行业34%的跌幅,1-11月累计销量同比下跌40%,也高于行业跌幅29%。根据公司上半年经营情况及目前销售状况,我们维持盈利预测,预计12-14年EPS分别为0.127、0.144和0.170元人民币,同比分别下降68.6%和增长13.7%、17.5%。维持公司“持有”评级,12个月目标价由1.60港元调高至2.15港元,对应13年预测市盈率12.0倍,以反映市场情绪的改善和行业整体估值的提升。

(责任编辑:谢伟锋 )
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