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和讯港股投资学院第三期:港股投资理念

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欢迎发表评论 2013年07月15日10:11 来源:和讯股票 

  《和讯港股投资学院》是和讯港股联合香港证券经纪行精心打造的一档专门为投资者提供专业、实用的港股投资教育节目,填补了市场上空白。本节目以视频课堂的形式展现,分为初中高三级,由浅入深,层层递进,以最完善的内容和最直观的形式,有效培养投资者对香港证券市场的认知和投资要点,帮助投资者做好投资准备。

  您在学习过程中,如有任何疑问,均可发邮件到hxhk#staff.hexun.com(将#改为@)提出,和讯港股将会定期组织专家进行解答。

  本期是《和讯港股投资学院》第三讲,由安信国际投资咨询主管朱江先生为大家带来精彩内容。后续更多精彩,敬请期待!

  《和讯港股投资学院》第三讲文字实录:

  和讯网:各位和讯网友大家好!欢迎收看本期的“和讯港股投资学院”节目,本期节目我们非常荣幸地邀请到了安信国际投资咨询主管朱江,朱总您好!

  朱江:你好!

  和讯网:上次我们谈到了港股相关交易规则以及港股交易注意事项,今天我们讲到港股交易理念,首先想请问一下朱总,您认为港股投资理念应该有哪些内容呢?

  朱江:港股的投资理念我觉得可以用8个字来形容“重基本面,轻技术面”。“重基本面”是说我们要更加关注这家上市公司的盈利是否有持续性,现金流是否健康,公司高管诚信如何等等,这些和公司经营息息相关的内容;“轻技术面”并不是说我们不用看技术分析,只是我们相对对技术分析,对K线图的分析放在次要的位置,这是我的理解。

  和讯网:港股市场和A股市场投资理念上有哪些区别呢?

  朱江:A股投资者风格相对比较多元化,既有做价值投资的,也有一些散户是天天听消息,看政策来买卖的,可谓各大武林门派都有,打个比方,既有打狗棒法,也有降龙十八掌和一阳指都能用。港股市场比较偏向于做价值分析,也就是说你只有降龙十八掌比较管用,其他的招数不太管用。

  和讯网:朱总,能否再具体给我们介绍一下港股这方面为什么要轻技术呢?

  朱江:我觉得有几个方面的原因,首先,在前两次讲课中我们已经谈到了,港股是没有涨跌停限制的,一天可以涨30%也可以跌40%,在我们的技术流派分析当中有两个很重要的名词,一个叫压力位,一个叫支撑位。这两个词的意思其实都是指密集成交区的意思,一般意义上一般股价到了压力位的时候解套盘会增多,抛盘会相对重一些。股价到了支撑位的时候,它的获利盘比较少,它的抛盘压力也相对比较小。但港股由于没有涨跌停限制,往往在一天之内可以冲破所有的均线,不管是压力位还是支撑位,一天之内全部冲破。所以,我们在港股中所谓的支撑位和压力位形同虚设。

  第二,港股它是T+0交易的,T+0的意思是,同一笔资金在一天当中可以反复地交易,所以你往往可以把成交量成几何倍数地放大。所以,往往很多时候的底部放量这样的情况它是有欺骗性的。刚刚谈了两点,一是没有涨跌停限制,二是T+0交易,使得技术分析在港股投资中会让你错过很多的投资机会。

  和讯网:我们在炒A股的时候,题材股非常盛行,请问在港股交易中是否也会有题材股的炒作呢?

  朱江:我平时也经常关注A股市场,我知道题材股炒得非常火热,也有一些卖方券商也专门写了题材投资相关的研究报告。在港股市场,其实题材炒作相对比较少,即使有它的时间也比较短,炒作幅度也不是很大。为什么港股对题材股不是很热衷呢?我想有两点原因:第一,港股投资者以海外投资者为主,相对比较理性,因为机构投资者都相对比较理性一点;第二,港股的做空机制非常完善,如果股价远远超过了公司的价值面,那么很多投资机构会选择进行卖空来获利,使得港股的股价相对围绕价值上下波动这样的区间之内,这也是变相抑制了这样的题材炒作。

  和讯网:朱总,我们可以看到有一些港股在每天成交量是非常少的,有些甚至当天没有交易,能不能给我们再这方面详细地介绍一下?

  朱江:我想先做一个比喻,如果我们把港交所作为(比喻为)一所超市,每家公司都是超市中的商品,有的商品由于价廉物美受到消费者的喜爱,买卖的人也很多;有的商品可能是因为小公司出厂的,质量也不好,价格非常高,甚至也没有使用价值,买的人自然就少。其实股票也是这样,我们刚刚只是做个比喻而已,如果越是好的上市公司,规模越大,品牌越好,股票成交量就越活跃;相反那些规模比较小的民营企业,盈利能力也很差,连连亏损,或者之前总是欺骗投资者,这样的股票我想是没有人愿意去买卖的,自然而然它的成交量也就非常少了。

  在我们证券投资中经常涉及到一个名词“流动性风险”,我这边解释一下,其实换句最简单的话来说,什么叫流动性风险?就是你进去容易出来难。有些股票每天成交量也就几万港币,可能突然因为一个利好消息,比如它的盈利大幅预增,它的股价可能就迅速上涨,成交量也会迅速扩大,本来每天可能几万成交量的,那一天就变成1000万、2000万成交量,这时候可能有些投资者不是很了解流动性风险的,他可能就买的100万进去了。第二天他想按照A股的方式获利了结的时候发现第二天成交量又恢复到以前每天几万港币的成交量,这样他可能就很难及时地把获利了结掉。

  和讯网:我们在炒作A股的过程中,比如说一个政策出来的时候,往往可以看到一个板块整体都出现较大的升幅或跌幅,这种板块效应在港股中有没有出现?

  朱江:这个问题非常好,A股市场板块轮动效应特别明显。我们经常可以看到,周期股、非周期股、大蓝筹和题材股的轮动,今年年初题材股的炒作非常厉害。港股这种轮动是否和A股一样呢?其实港股板块轮动效应非常非常弱,同一板块的上市公司即使有一个政策消息出来的话,走势分化也非常严重,所以板块和板块之间的轮动也是非常弱的。

  和讯网:朱总,能不能举些例子来给我们介绍一下呢?

  朱江:去年是龙年,龙宝宝的板块是非常火热的。同样是做婴儿推车的上市公司好孩子国际,我想这是家喻户晓的品牌,我们在大型超市里经常可以看到好孩子的婴儿推车,卖的也是非常好。这个股票在去年中期以来基本走出了翻番的行情,同样另外一家做婴儿推车的隆成集团也是在香港上市的,它的股价几乎没怎么涨过,一直在低位徘徊。港股板块之间的轮动也不是很明显,A股今年以来创业板已经被炒得鸡犬升天,但一些低估值的,业绩非常好的蓝筹股却一直在调整,这样的情况其实很少在香港发生。因为蓝筹股在香港一直受机构投资者追捧的,它的估值也长期以来比一些小盘股的估值要高,相反小盘股的关注度都很低。在前两期节目中我们也谈到了它是“两低”的特点,估值低、股价低,所以,港股和A股这方面的区别还是很大的。

  和讯网:非常感谢朱总为我们详细介绍了港股的投资理念,本期节目到此结束,谢谢大家的观看!再见!

  朱江:再见!

  了解更多港股知识请关注安信国际官方微信:50211017或发送邮件至paulyangliu@gmail.com

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