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和讯港股投资学院第四期:国内散户如何炒港股

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2013年08月29日15:13 来源:和讯股票 

  和讯网:和讯网的网友朋友大家好!欢迎大家关注我们的《港股投资学院》栏目,本期我们有幸请到的嘉宾是来自太阳国际金融财富集团管理部经理梁啟俊先生,梁先生您好!

  梁啟俊:各位好!主持你好!

  和讯网:梁先生,我们知道太阳国际金融集团为客户提供多元化投资管理工具和策略,产品包括证券、黄金、期货、期权等方面,首先我们想请您给大家解读一下,我们知道中港股的关联性比较大,您给大家介绍一下港股和A股之间的区别到底在哪里?他们的关联性又是怎样的?

  梁啟俊:我们先谈A股和港股的区别。

  第一,如果我们具体看港股和A股最重要是弹性限制,我们知道如果在国内投资A股的时候,很多时候会遇到股票涨停/跌停的情况,但港股没有这个概念,很多时候我们看到一些股票当天会上涨30%-40%,比如一天差不多有100只股票可以涨幅多过10%,所以,涨停/跌停是A股和港股比较大的分别。

  第二,港股的一些衍生产品,比如一些股票或者是股指产品都比较多。相对来说A股灵活性不是太高。所以,作为一个投资者来说,投资港股除了投资股票之外,衍生产品的选择也比内地多。

  第三,投资资金方面。我们知道在内地投资外来的资金,大部分是通过QFII投放到内地市场里的,但从港股方面如果从投资的灵活性,就没有资金限制方面。总体来说,港股是一个比较自由的市场,弹性和限制来说,港股都比A股有优势。

  第四,最重要就是说我们比较整体在香港投资股票,竞争比较大,所以,整体交易成本比内地要少的。所以,这四方面我们可以比较A股和港股。

  和讯网:您觉得它们之间的关联性是怎样的?

  梁啟俊:关联性,我们看到在香港那边中资股票已经比几年前要更多了,所以,基本上我们比较三年里的走势,A股和港股基本是同向的。A股升的话,港股基本都是升,方向有时候会不同步,但整体升的点数差不多。但如果再比较在这一年里,相关系数,其实在A股和港股相关系数已经达到了0.6,代表相关程度非常大,如果A股升的话,港股都是升的,而且基本上30天以内大部分情况都是在0.5以上的,所以,代表了我们已经可以断定港股和A股有一个正方向的联系。所以,我们在未来如果投资港股的话,一定要看到A股,比如从低位要走上来的时候,港股应该也不会差到哪里去。

  和讯网:非常感谢。想请您进一步介绍一下港股的投资理念是怎样的?

  梁啟俊:港股现在的投资理念,我们先做赚钱的投资选择。港股很多时候都是所谓炒板块,很多时候有一个板块,突然之间收到一些消息影响,我们知道很多时候都是受到中国一些政策影响,相关一些板块股票都是一起涨起来,比如一个板块有五、六只股票都会同时涨,而且涨得会比较厉害。有时候会炒一些概念,比如说环保,或者你看到太阳能、风电等等都会有不错的涨幅。有时候会炒一些房地产,或者是银行股,因为内地央行要救市了,整个板块就会炒起来。所以,如果看投资方向的话,我觉得板块这个概念非常重要,每一段时间可能有不同的板块,所以,投资者应该灵活一点,用有限的资金投放某个板块,一段时间就会走回另外的板块投资。

  最重要是说整体港股的涨幅和跌幅主要是受到环球三个地方的因素,中、美、欧。中国之前调控都比较厉害,所以看到A股走得比较差,所以,港股也收不上去。当然如果未来下半年中国增速慢慢调整过来了,央行或者政府出一些政策去帮助市场的话,A股涨回来的话,港股也不会差。欧债问题虽然现在已经淡化了,但未来始终都是有一个比较大的影响,比如说一旦欧洲国家又有问题,因为他们政府内部也有很多谈不来的事情,所以,一旦爆发的时候,港股或者环球市场都有问题。

  美国最重要的是说那边的量化政策已经开始到一个尾声了,如果看到美国退市时间表提早或者是延迟了,绝对会影响港股走势,所以,现在港股走势主要都是受到三个地方整体宏观的经济理论影响,投资者应该多些留意。

  和讯网:所以是中欧美三方环球市场要多关注。

  梁啟俊:是。

  和讯网:梁先生,我们知道内地散户也会投资港股,您觉得内地散户应该如何操作港股、如何做风险管理?

  梁啟俊:说到风险管理方面都是一句老话,每个部分都需要的,我们需要长线的,也需要短线的一个组合去分散风险。短线当然刚才提到那个板块方面,比如说收到一些消息利好的时候,我们尽量用一些资金投放一个板块里面,但是时间需要短一些,去保住利润。

  长线方面我们建议投资者可以留意一些比较稳固,比较保守的股票,比如说香港的地产股、公用股,还有房地产信托基金,因为他们本身派息率都比较高,而且价格波动也是相对比较少,本身他们的业务也是比较稳固,有一个实业,不是一个概念性的。所以,这些股票长线持有是非常不错。

  当然短线方面就需要一些借口去投放。刚才说到板块一定需要一些消息来配合。当然比如说到创业板或者主板的股票也是要分清楚,因为创业板方面本身业务不是非常稳定,所以,我们知道如果创业板的话,通常都会建议投放资金稍微少一点。另外一些比如说可以分散风险的,就是一些衍生产品,当然如果你持有一些常见的股票,知道价格可能会短线波动的话,也可以用牛熊证或者是涡轮的去对冲一些风险,但相对来说操作都是比较短线的,因为港股本身有的就是灵活性,什么产品都是可以方便的去买卖,所以,这一点一定要熟悉每一个产品,本身每一个股票的特质。当然最重要的就是心理因素,心理因素就是说投资股票的时候都不止损的,无论放在什么板块也好都是不止损,如果这个心理做不好的话,那风险管理就谈不上了。

  和讯网:所以心理要好。那么想请您进一步解读一下港股沽空应该如何操作?

  梁啟俊:香港沽空这一方面个人就不允许沽空的,其实沽空是通过证券行提供一个借货的服务,就是给投资者去沽空。投资者可以先选择一个证券行,可以提供沽空服务的,当然在这里面需要投放资金的,因为沽空方面香港交易所里有一个列表,列出香港流通量比较大,而且是可以合法沽空的一些股票,本身不是每一只股票都可以沽空的,就像证券行去借货,去投放保证金。保证金不是10-20%的保证金,一般都是多过100%的保证金,全放在里面,然后就可以用开立的户口通过证券行去接货,然后去沽空。到一定时间,无论那个股票跌下去还是升上去,证券 行会通过他们的协议里面,保证金水平不高,要补回保证金。如果不够的话,就要用钱买回股票去还给别人的。

  和讯网:您觉得中资股对香港股市有怎样的影响?

  梁啟俊:刚才都说过,本身中资股票对港股相关系数比较大,已经达到0.6,而且大部分时间都是到0.5以上。所以,我们看到其实如果A股有一个好的或者不好的,应该都会反映在港股里面。我们看到上半年为什么港股都是一般般,因为本身上半年A股的政策主要都是以调控为主,所以,A股不是很理想,看到港股也升不上去,但是我们看基调还是不错的。因为下半年我们已经开始看到国内有一些政策推出来,比如央行之前曾经有一些对银行资金比较紧的情况做出一些改善,还有比如说一些政策推行,比如一些产业希望改良本身经济的结构,比如说现在方向已经转回由速度型变成质量,就是重质不重量,代表着它们可以放弃,比如说GDP放慢一点,但我们看整个结构能够改善的话,就是本身产业质素能够改善的话,对未来中国整个经济发展也是不错,而且此种政策调控也是非常小心的,当然看到有一些打压,比如说一个比较分,一个就是和,所以,看到本身经济如果国内中央政府看到经济不太好,或者是有一些问题比较重大的话,他们也是会救市,所以,下半年我们看到8月份开始A股已经慢慢涨回来,我们预测9-12月,政策方向不会有太大的变化。所以,如果看到港股下半年还是蛮乐观的。

  和讯网:所以您刚才提到是一分一和,既然上半年的时候表现没有那么好,下半年的表现就会好一些,那么请您进一步解释一下,今年下半年您觉得会怎样收官?

  梁啟俊:刚才说到港股受中、欧、美三个因素影响,中国方面我们预测是利好的,但是有一个问题,因为美国那边QE量化政策差不多要完结了,看现在退市是肯定的,因为美国数据确实在这两个月的时间都比较稳定,如何退,时间表是不是9月份,我预测大概年底应该会有一些退市的政策,但是他们大概退多少,市场现在还是怀疑的。所以,如果美国那边退市力度稍微大一点的话,港股在年底可能会有一个比较大的增长。但是我预测本身美国应该看到整体全球经济不是非常稳定的时候,我估计比如说退出量化政策也是200亿、300亿的港股,先把购债的速度放慢。而且看到在年终的时候,金融市场本身已经预期政策会出台,所以,我相信在年底震荡,除非真正力度非常大,不然震荡会有,但也不会太大。预期恒指应该能够站在22000点以上,具体能不能到23000点以上,就要看中国和美国政策变化有多大。

  当然欧债那边,短期我看淡化的差不多,你看到最近也没有什么欧债的消息,而且看到最近欧洲数据已经走出经济衰退,按季度来说已经有0.2、0.3的增长,所以,看到欧债的问题暂时可以慢慢管,不用太得太重,预期对恒指影响也不是非常大。我相信22000-23000点收官应该是合理的。

  和讯网:您觉得今年下半年港股可以关注哪些行业?

  梁啟俊:行业方面,最近我们看到国内比较重视的是环保、能源方面的。本身刚才说到国内有一个很大的问题,之前GDP确实是涨得很快,但也出现很多额外的问题,比如说污染,还有一些对很多丑闻、一些工业污染环境,污水、泄露这样的。我们留意有些股票最近走势不错,比如说京能清洁能源,还有中国光大国际,就是垃圾发电,还有371北控水务,处理污水的,最近这些股票涨幅也不错。另外看到政策方面,因为中央政府有开始救市,而且环保能源,比如刚才说到太阳能还有一些风电、水力发电的,我相信未来这些时候都是受到国策发展,应该有不错的涨幅。这个板块我相信涨一涨比较厉害,有时候跌的时候也跌得比较凶,当然只是投资者可以选择短线炒作。长线一点,这几年上市这些股票有不错的价值,当然选择一些比较龙头的比较好,因为始终龙头政策就比较喜欢偏好龙头的,比如说产能过剩的话,它主要是保住龙头,因为主要政策方向都是保住大的,少的可能合并。所以,这些股票在未来时间可以留意一下。

  和讯网:非常感谢梁先生今天精彩的分享,本期节目就到此结束,欢迎大家继续关注港股投资学院栏目。谢谢大家。

  (结束)

  

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