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沪港通开通首日:利好兑现资金撤离

2014-11-18 01:24:00 第一财经日报  张志斌

  张志斌

  投资者期盼了半年之久的沪港通11月17日终于正式开通,而沪港两市却不约而同地出现了高开低走的走势,政策利好被市场此前消化成为了沪港两市出现上述走势的主要原因。而就后续的走势而言,市场人士则存在较大的分歧。

  从数据来看,外资通过沪股通买入A股的资金量要远超内资买入港股金额。沪股通每日额度130亿元人民币在首日的交易中3小时就已耗尽,而港股通每日额度105亿元则最后还剩87亿元之多。

  而对于在沪港通开闸后A股和港股后续走势会如何演绎,市场人士出现了较大的分歧。

  东北证券(000686,股吧)策略分析师沈正阳认为,沪港通正式运行是本周A股市场重要的关注事项,也是内地资本市场国际化目标又迈出了历史性的一步。沪港通对市场的影响也将成为本周股市的最大变量,很大程度上将决定指数的走势。由于单日额度的限制,每个交易日很可能发生指数冲高回落的情况。

  沈正阳称,相比于港股,A股存在结构性高估的问题。如果以个股的PE或者PB中值作为行业平均估值水平的话,除去银行、保险和交通运输等少数行业两地估值水平相近,其他大部分行业A股都存在高估的问题,而这一问题在以创业板为代表的中小成长股上面更为严重。而随着沪港通的正式开通,两地市场联动性加强,估值也将逐步趋同,A股的中小成长股将面临考验。考虑到新股发行的申购周期以及沪港通开启所引发的资金脉冲,预计本周市场震荡将加剧,或将演绎冲高整理的特征。因此,投资策略依然以“归藏于蓝筹、攻守两相宜”的思路来运作。

  而国元证券(000728,股吧)策略分析师王明利认为,近期市场风格的转换十分明显,一线蓝筹股强势上涨,以创业板为代表的小股票跌幅较大。这种现象具有持续性,因为随着沪港通的开通,蓝筹股的价值得到了越来越多投资者的认同,而小盘股经过两年的持续上涨后,面临着兑现业绩的压力。从近两年的行情来看,创业板上涨与市盈率的提升是同步的,而以沪深300为代表的蓝筹股出现了股指与市盈率走势的背离,当前正是市盈率回归正常水平的时期,这个过程还没有结束。

(责任编辑:凌辰 HN052)
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