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互惠基金规定南辕北辙 欧盟质疑沪港通“安全”

2014-11-28 08:47:38 和讯股票 

  11月28日消息,据香港商报报道,沪港通启动至今已有9个交易日,反应未及市场预料般热烈,除了因散户需时熟习相关交易机制外,环球基金未有积极参与同样是个因素。有分析认为,要增加沪港通的吸引力,既要加强中外投资者的教育,内地还需厘清法律问题,并致力把金融法例规与国际接轨,才能增强国际投资者使用沪港通的信心。

  沪港通由11月17日开通以来,反应一直逊于市场预期。其中,“沪股通”只有启动首日“爆额”以外,其余各交易日使用额度只有60%或以下,近日更跌至20%左右;至于“港股通”反应更可谓“门可罗雀”,自开通以来一直维持在20%以下,近日更跌至低单位数字。

  CSSF质疑沪港通“安全”

  路透社昨引述市场人士称,卢森堡证券金融监督委员会(Commission de Surveillance du Secteur Financier,CSSF) 质疑沪港通交易安排能否符合欧洲针对互惠基金(Mutual Fund)为散户投资者保管资产制订的安全规定,当中包括欧盟可转让证券集合投资计划(UCITS)中的投资产品。报道指,除非沪港通监管机制能够令CSSF满意,否则由欧盟监管的大型基金“将不能参与沪港通”。

  有市场人士指,由于目前欧洲三分之二基金在卢森堡注册,一旦CSSF就沪港通采用较为严格的审批标准,不少欧洲基金短期内利用沪股通投资内地股市可谓相当渺茫。加上2008年雷曼倒闭后,国际级监管机构为防投资产品再次“出事”,纷纷收紧监管,故在“安全至上”心态下,内地必须在沪港通相关法律条文上作出明确规定,否则国际金融市场对沪港通信心将无法提振。

  欧监管机构仍在“了解”

  事实上,内地与欧盟对互惠基金的规定可谓“南辕北辙”。目前,在欧盟成员国注册的互惠基金,其托管单位必须能够对其客户基金作出“实时监管”。而在沪港通机制下,“实时监管”概念却难以做到。由于在上交所[微博]上市的证券是透过由保管方、港交所及上交所组成的复杂结构持有,加上目前内地法例未有就“受益者”概念作出澄清,一旦发生事故,外国投资者根本没有办法证明他们拥有手上的证券。

  虽然当前欧盟监管机构尚未为区内基金投资沪股“开绿灯”,但香港投资基金公会秘书处行政总裁黄王慈明表示,据她了解,目前欧盟监管机构仍在处理当地基金投资沪股的申请,而对于沪港通的相关法规则处于“了解阶段”。她相信,欧盟监管机构最终将批准当地基金投资沪股的申请。

  欧盟基金投沪股终会获批

  有基金业人士透露,目前有意利用“沪股通”投资沪股者,除了互惠基金,亦包括退休及养老基金。由于受制其严格的投资限制,以及需要顾及旗下资产的风险问题,故该等基金投资沪股前,必须厘清投资沪股的风险,故监管机构有必要向国际投资者,说明内地证券资产中有关“实质拥有人”的问题。除了影响国际级资金的部署,若沪股托管问题无法得到厘清,或影响内地证券日后获纳入MSCI新兴市场指数的机会。由于不少国际指数基金均参照MSCI新兴市场指数部署旗下基金的资产组合,从而被动地追入沪股,内地证券当今尚未纳入MSCI新兴市场指数之际,长远而言,内地股市今后的升势或会因缺乏资金的“被动式注视”而受到限制。(来源新浪财经)

(责任编辑:谢伟锋 )
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