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港股脉搏

2015-11-09 15:34:05 证券市场周刊 

  “十八五”召开 环保能源板块成热点

  祉禧 / 文

  中共十八届五中全会已于10月26日召开,会议以研究制定中国第十三个五年规划建议为主要议程,勾画中国未来五年发展路径、蓝图,意义重大。

  此次五中全会的主议题聚焦於发展议题预期会上敲定“十三五”(2016-2020年)规画建议,为中国经济未来五年的布局定调。翻查历史数据,上证综指在过去三次五中全会至翌年三月两会举行期间,均有约一成的升幅。加之其中一项相关政策是“建设生态友好型社会,加强环保和资源节约”。而近年来世界各地越来越重视“节能环保”的理念,加之国家最近一直提倡“节能”丶“环保”等主题,再附以加大基建丶加强污染防治工作等。除此之外,由于环保行业的政策发布得较为密集,贯穿整个2015年,所以2015年也被称作是环保领域的“政策年”。从元旦开始,被称为“史上最严”的《环保法》修订草案实施,按日计罚上不封顶、企业违法可拘留责任人等措施备受关注;在4月16日,编制出台历时两年多的“水十条”正式发布,据国泰君安分析师预计,预计该项投资超过2万亿元;6月10日,环境保护税法征求意见稿发布;9月底,财政部联合建行等10机构发起了规模1,800亿元的PPP基金,两批PPP示范项目共236个,其中环保类162个。除此之外,中美两国再次发表应对气候变化的联合声明,中国承诺到2017年启动全国碳排放交易体系;生态文明体制改革顶层设计文件的出台等政策均为环保行业延续高景气度提供了保障。由见及此,近期较为看好的是环保能源板块。

  环保新宠 迪诺斯环保(01452.HK)

  迪诺斯环保(01452.HK,简称“迪诺斯”),主要从事板式脱硝催化剂的设计、开发丶生产、销售及市场推广,为中国的燃煤行业提供服务,为国内第一家及全球第三家板式脱硝催化剂生产商。

  集团发展前景佳。1)按2014年产量计算,集团旗下产品蜂窝式脱硝催化剂占中国市场总额约72.9%,板式脱硝催化剂占中国市场总额约26.2%;2)截至2015年4月30日止四个月,集团总收益人民币79.0百万元,与2014年同期相比,增长率达到38.3%;3)回看2012年、2013年及2014年12月31日的三个年度,集团的总收益分別为人民币22.5百万元、126.9百万元及人民币217.1百万元,复合年增长率达210.6%;而2012-2014年的毛利率分別为43.9%、48.4%及49.0%,值得注意的是,集团在2014年的毛利率比同行业(平均毛利率为43%)高出6%,可谓是国内脱硝催化剂行业的领头羊。

  除此之外,集团亦计划扩展业务至柴油车行业,柴油车脱硝催化剂开发将分两个阶段进行,首个阶段已于2015年7月开始,第二阶段计划将于2017年展开。预期于2016年10月开始投产。

  迪诺斯将于11月12日(星期四)正式挂牌上市,招股价为2.10-2.90港元,每手1,000股,招商证券(600999,股吧)及建银国际为其上市的独家保荐人。

  如若想买入该股的投资者,可多留意公司最近的动向,趁早买入。

  中国的一路一带、经济及外交的意义

  蔺常念/文

  智易东方证券行政总裁

  十月份是中国在外交关系丰收的一个月。联合国庆祝成立70周年,在总部纽约庆祝。习近平主席以五个常任理事国领导人身份参加,顺道官式访问美国。习主席向美国送大礼,订购300架波音飞机。美国也回礼,和中国合作,成立合资公司,建造由洛杉矶去拉斯维加斯的高铁,是中国在发达国家首个成功出口及建造高铁的合约。但访美成就却远远比不上,十月底习主席去英国的官式访问。

  习主席与英签署大额合约

  习主席获得英国最高规格的接待,坐皇室马车至白金汉宫,在英女皇官邸白金汉住宿,和英女皇共进早餐。跟着还和总理金马伦庄园过夜、去平民酒巴饮啤酒,突显中英关系密切。当然英国用最高规格接待习主席,习主席一定不会令英国失望。中国和英国签订高达400亿英镑的合约,由合作开采石油,到核电站投资,几十个合约,为英国经济打强心针。其中最大单项投资是兴利点核电站,金额达到245亿英镑。兴利点是英国规模最庞大及最大野心的核电站,由法国电力公司领头的兴利点核电厂,由2006年开始兴建,但遇上环保人士反对,及工程延误,成本大增,初步完成日期已经延迟八年到2025年,但仍然缺乏资金。中国将投资60亿英镑取得核电站30%股权,中国的投资令到延误的核电厂不会烂尾,可以在2025年投产。除和法国电力合作外,中国还会独力投资,用中国自己发展的华龙一号核电机组,为英国兴建两个60万千瓦的核电厂。英国也回报中国的厚礼,同意成为亚洲基建发展银行的创立成员。很明显,虽然美国是英国最重要的盟友,英国也不想国际外交方面,由美国一国独大,靠近中国令到国际关系多元化,不想被美国牵着走。

  效仿英国 各国争相访华

  英国从中国取得400亿英镑的商业合约令到欧盟其他大国眼红,当习主席回国后,法国及德国总理都争相访问中国,争取商业合约。十月底法国总理阿朗德,及德国经理默克尔先后官式访问中国。中国也不令欧洲盟友失望,订购了130架空中巴士飞机。欧洲有评论员批评,欧洲国家领导人向中国的金钱外交屈服。欧洲各国领导人避开向中国提出尖锐的问题,例如人权问题。习主席开记者招待会时,英国的记者就豪不客气地针对中国人权问题发问。但始终民生最重要,欧洲各国饱受通缩及欧债危机,及难民问题困扰,中国带来庞大合约,可以说是雪中送炭,人权的问题可以暂时不理,但民生的问题不可以拒绝。

  “一带一路”政策效果显著

  在政治、外交和经济上,中国和欧洲国家拉近,符合国家发展及利益,亦突显一路一带对中国经济发展的重要。虽然习主席访美获利热烈欢迎,但事实在经济、贸易、外交、军事方面,美国都针对中国。跨太平洋(601099,股吧)合作夥伴TPP是专门针对中国的贸易组织,奥巴马总统在达成TPP协议时,表明不能让中国决定贸易规则。在军事上,美国和其盟友,日本,菲律宾越南等国在西太平洋及南海组成防卫线。为了突破西太平洋的防卫线,中国以“一带一路”来越过封锁。

  中国在“一带一路”投资最大是中亚五国,巴基斯坦,缅甸等国。过去十多年,中国积极发展中亚五国关系,双方贸易从2000年的20亿美元,发展到2014年的500亿美元。中国建油气管道,从中亚五国输入天然气和石油,开发中东以外的能源供应。中国计划投资490亿美元在巴基斯坦建立经济发展带,从新疆最西部喀什,连接巴基斯坦,直到阿拉伯海岸。另一方面中国在缅甸建设输油气管道,在孟加拉湾输入中东油气,直到云南,绕过很容易被封锁的马六甲海峡。中国在斯里兰卡东南部有一个庞大的港口项目,是和前政府签约,现时停工,正和现政府谈判重新启动。

  很明显的中国策略是建设“一带一路”,输入必需的能源,输出基建及消费品,同时绕过美国外交的封锁。中国有多余产能的钢铁、水泥、建材等,可以出口到周边国家,解决中国过剩产能问题。中国在基建、铁路、公路、港口设施和核电的优势,连同中国的外交关系,为中国“十三五”经济计划定下路线图。

  联想集团(00992.HK)短线走势有望改善

  黄德几/文

  金利丰证券研究部执行董事

  市场调研机构Gartner报告显示,今年第三季度,全球个人电脑出货量按年下跌7.7%至7,372.8万部;期内,联想集团(00992.HK)的市场占有率按年上升0.7个百分点,至20.3%,排名首位,惟受到亚太区及EMEA地区销情所拖累,集团期内的出货量按年下跌4%至1,499.5万部。集团个人电脑业务仍然为主要收入来源,截至今年6月底止首季度,个人电脑业务的收入下跌13%至72.82亿美元,占总额的68%,按年下跌12个百分点。

  集团业务溢利 前景令人憧憬

  集团积极发展移动业务和企业级业务。在第一财季,集团的移动业务的收入按年上升33%至21.14 亿美元,占整体收入约20%。智能电话愈趋普及,新兴市场对中端的智能电话需求庞大;连同摩托罗拉在内,集团智能手机在海外市场的总销量占集团全球销量的65%,业务具增长动力,盈利表现有望改善。集团目前整合自有品牌手机和摩托罗拉,藉此减轻营运开支,并拓展不同渠道,避免重叠。

  另外,由于向IBM收购的x86伺服器硬件及相关维护服务业务,带动首季度的企业级业务收入,按年大增5.8倍至10.77亿美元,若撇除会计处理衍生的与并购有关的非现金费用,企业级业务连续第三个季度录得经营溢利,前景值得憧憬。

  走势上,目前站稳10天、20天和50天线,STC%K线续走高于%D线,MACD熊差距收窄,短线走势有望改善,可考虑7港元以下吸纳,反弹阻力8.17港元,不跌穿6.4港元续持有。

  友邦保险(01299.HK)

  三季业绩跑赢大市

  贝格隆研究部/文

  友邦保险(01299.HK)第三季度业绩造好,新业务价值按年增长18%,撇除汇兑因素影响,增幅有25%至5.52亿美元,胜市场预期。受亚洲经济不明朗及货币贬值之下,市场一度认为会拖累友邦本季业绩,不过,友邦的新业务价值未见放缓,其增长幅度与上半年看齐,反映其未来盈利能力良好。

  友邦第三季利润率升8.4个百分点至57.6%;年化新保费收入9.36亿美元,经汇率波动因素调整后年化新保费增长7%。总结首3季度,友邦新业务价值逾15亿美元,新业务价值利润率增长5.3个百分点至52.7%。

  分区方面,友邦虽未有提供数据,但公告指,与2014年第三季相比,按固定汇率计算,除韩国外,各地区市场均录得强劲的双位数字新业务价值增长。

  内地高资产市场增长强劲

  就内地而言,中国近期多次减息,以及货币贬值,反映当局致力刺激本土经济,以及促进向消费主导及服务为本的长期经济转型,预期保险市场需求增长将持续。保险板块受惠投资收益兼前景有保证之下,市场普遍看好。

  而据福布斯及友邦发布《2015中国高净值人群寿险市场白皮书》指出,中国私人可投资资产达1,000万元人民币以上的人数至今年底将达112万,超过半数集中在30至49岁,反映中国的中、青年已成为财富阶层的中坚力量。友邦由于活跃经纪数目增加、产品组合改善及生产力增的优势之下,加上早已瞄准内地高资产客户而作好部署,预期友邦在内地的新业务价值将会持续增长。

  市场调高每股盈利预测

  亚太地区方面,尽管近期环球宏观经济环境仍不明朗,而且当前环球资本市场表现波动,但亚太区的重大结构性经济与人口结构趋势、迅速的城市化进程,以及大众的可动用收入增加,亦利区内的保险业持续发展。而由于多个亚太地区的社会福利支持和私营保险保障水平偏低,友邦贵为泛亚地区最大的独立上市人寿保险集团,凭其雄厚财务表现,加上不断优化的经营架构及品牌管理,相信可持续阔大于该等地区的市场渗透率及市场占有率。

  期内,友邦的香港、泰国和新加坡的业务表现强劲,预计该等地区也会继续成为友邦的增长亮点。

  鉴于业绩强劲跑赢大市,多个大行纷纷将友邦继续定为“买入”评级,更有券商上调其目标价,近期各大行目标价范围由54 -60港元,而友邦近月股价则维持在39-46港元,仍有上升空间,值得投资者进行关注。

  融创中国(01918.HK)

  并购中探索 探索中前行

  软库中华研究部/文

  融创中国(01918.HK)中期报告显示,上半年收入54.43亿元(人民币,下同),同比下跌约40%,毛利为6.18亿元,同比下跌69.6%,合同销售上涨5%达272.6亿元。股东应占溢利为9.51亿元,同比增长17%,主要增长是由于向绿城出售了合营公司,总体而言上半年出售附属公司收益为11.3亿元。每股收益0.28元。截至2015年9月底,集团实现合约销售478.2亿元,其中合约销售面积为224.5万平方米,平均单价为21,300元/平方米。

  从失败中调整策略 越战越勇

  近两年,融创中国收购动作频繁,比如对绿城(03900.HK)、佳兆业(01638.HK)、中渝置地(01224.HK)、天朗地产、雨润(01068.HK)等企业的收购。绿城项目和佳兆业项目,融创对此早已对此虎视眈眈,然而这两笔收购最后都是以失败收场,从中也能看出集团在收购中对挑战认知的不足。融创扩张的野心,在房地产行业内是路人皆知的,然后这种狼的速度扩张在最开始一定程度上给予集团高速的增长。然而,在收购中过于强势的地位,和接管后过于强硬的管理和销售方式,一定程度上影响了整体并购。换个角度去看, 绿城和佳兆业本身问题重重,能否起死回生仍是一个问号,所以并购失败并非坏事。与此同时,通过这两次并购行为,融创更好的在上海和深圳市场获得知名度,也算是并购失败中得到的些许收获。

  集团在这两次失败之后也改变了并购策略,逐渐从整体收购到局部收购的转变,使得集团会优先考虑某些优秀的项目。比如32亿元收购中渝置地成都的7个项目,与天朗共同出资组建西安合营公司(占融创控股的80%)。优选项目,明确股权,掌握实权,这些举措避免了在并购过程中所产生的各种管理纠纷。后来的几个并购计划,也许相对于绿城,佳兆业等是备选,但是也帮助集团在西南市场,中原地区打开了大门,扩展融创中国自身的发展版图。

  发展姿态处高风险 盈利具不确定性

  风险方面,融创中国在近年的发展始终处于一个高风险的姿态。近年来多起并购项目,以及一些失败的案例,给集团带来了一些不稳定的因素。市场上对于并购持两种不同的态度,从积极方面看,集团通过并购扩展了自身的市场,扩大了在一二线城市的市场份额,在稳定而刚性的一二线城市的市场中能够多分一杯羹;从消极方面看,多次失败的并购使得市场质疑集团的各种发展方向,尤其是其不清晰的并购战略,使得市场都调低了对融创中国的盈利预期。总体来说,集团的不确定性影响市场对融创中国的看法。

  鸿宝资源(01131.HK)购印尼煤矿

  卢尽义/文

  上世纪为纸媒打工的前媒体人,爱唠嗑,在港股的大染缸中打滚数十载,练就一身力劈上市公司消息不平则鸣的功夫。

  全国煤矿行业处于低潮,以至兖州煤业(600188,股吧)(01171.HK)于上周(10月27日)公布第三季度业绩时,营收按本国会计准则只减少17.9%,想不到事情却惹来国外分析师“再相信你,算我笨”的结论。

  世事每有凑巧,事隔两天,同在香港上市的鸿宝资源(01131.HK)反而宣布公司建议以总代价1.53亿美元向Sino Island Limited收购Merge Mining Holding Limited(下称“MMHL”)51%之股权。MMHL于印尼拥有一个地下煤矿全部权益。

  鸿宝资源将以现金4,000万美金支付,余下代价则透过发行357,448,980股可转换优先股支付。每股可转换优先股发行价为港币2.45元,较前收市价港币1.57元溢价56.1%。

  据鸿宝于10月29日发出的公告指出,交易中的印尼地下煤矿将成为印尼首个采用大型机械化长壁技术的地下煤矿,含有合共9,200万吨符合JORC的已探明及概略储量。矿场现时已进入后期开发阶段,并预计于2016年第一季度前投产。MMHL之煤炭产品为优质动力煤,并预期主要用于发电。预期该矿场之主要目标客户为中国之发电生产商,亦可能为日本及台湾之发电生产商。

  公告称,该矿场的煤储量将主要采用全面后退式机械化长壁开采法采掘,技术与中国、美国及世界其他地区普遍采用之主流技术相同。长壁开采技术的地下煤回采率最高,亦被视为最经济的地下采煤方式。该采矿法可与大部分露天开采方式媲美。

  在产出品指标上,自该印尼矿场开采的原煤分类为含有中低灰分、中低硫分及高热值之高度挥发性沥青煤。目标矿场储量值平均煤炭质量预期为热值6,426千卡/千克、总水分4.4%、灰分16.7%及总硫分1.1%(空气干燥基)。

  鸿宝资源一向专注于煤炭生产业务,藉着是次建议收购,鸿宝资源得以由地面采煤进入印尼地下煤炭开采,同时可透过是次动力煤矿的收购,寻求在大中华地区、日本及韩国挣取一定的市场份额。目前鸿宝股价在1.5-1.68港元区间窄幅波动,若以换股价2.45港元为目标,潜在升幅达到50%。

  炒股不炒市 科技内需两相宜

  何定錤 (Hanson)/文

  资深财经专家及基金经理

  证监会 (资产管理)持牌负责人,拥有超过十八年的基金及资产管理经验,曾任多间跨国金融机构担任基金经理及投资总监,如苏黎世集团及新鸿基证劵等。对中、港、美股票、债劵及基金有独到的分析,在报刊发表专业的投资心得,使读者获得不俗回报。

  港股是否在2015年11月份延续升势?因港股在十月已急升了1,793点,不明朗因素仍然笼罩大市,例如:内地经济高增长势头-即国内生产总值维持每年7%以上增长的时机已成过去。

  实际上,国内经济数据加深了下行的忧虑,制造业进出口形势依然严峻。新出口订单指数按月跌0.5至47.4,而进口指数亦按月跌0.6 至47.5。根据国家统计局公布,中国的制造业采购经理人指数 (PMI) 已连续三个月低于50盛衰分界线以下,处于收缩水平。PMI 指数报49.8,与上月持平,但逊于市场预期的50。

  所以“趋吉避凶”及“炒股不炒市”是十一月份聪明投资者的投资策略。避险方面,不宜沾手传统零售股,更不宜沾手本地地产股,因近期本港主要银行对楼宇按揭估价突然收紧!网上估价下调的屋苑增多,减幅渐趋扩大,有可能是本港楼市爆破的最后一根草!

  受惠“十三五” 内地股市表现出色

  中国股市方面,“十三五”规划的主要方向。公布给予公众最大惊喜是“二孩政策”的全面放开,至于其他包括环保方面的题材,大多已是意料中事,所以会议结束后,“二孩政策”相关股份受到热炒,但其他主题概念股却纷纷出现回吐。近期,利好政策几乎出尽,未来一周大市或仍要再回吐。

  在对“十三五”规划的憧憬下,10月内地股市表现突出,上证指数大升10.8%,深成指升幅更达到15.6%。预期能受惠于政策的环保丶科技丶国企改革等概念,先后受到追捧,部分企业股价升逾三四成。

  股民观望成交略缩

  不过,随着五中全会闭幕,会后的公告文件亦为“十三五”发展作出定调,提出要坚持全面建成小康社

  会、全面深化改革、坚持绿色发展等主要方向;另外亦将全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策,积极开展应对人口老龄化行动。

  当中,包括环保及改革等方面的消息,市场早于10月初已有炒作,不少概念股早被炒至高位,所以趁着政策正式公布,股份趁机回调,投资者应注意,首选具有防守性及增长的股票类别,如互联网丶科技及配合国家政策的内需板块。此处推介腾讯控股(00700.HK)及比亚迪(002594,股吧)电子 (00285.HK)。

  1.比亚迪电子(00285.HK)

  投资策略:买入价可在20天线附近,即5.07元(港元,下同),暂不设目标价,止蚀价在保力加通道的底部4.87元。

  受惠于国务院总理李克强的政策指导,中国要加快发展节能与新能源汽车。比亚迪能配合国家的政策,在母公司比亚迪新款汽车出台的利好带动下,预计未来盈利仍有可观增长,预计市盈率仅8.1倍,在稳健中寻求增长。

  2.腾讯控股(00700)

  投资策略:买入价148元,暂不设目标价,止蚀价在20天线的144元。

  与阿里巴巴以及苏州元禾控股等共同投资华人文化控股,进军传媒业与娱乐体化运营建设,而微信支付体系发展日趋成熟,配合“互联网+”政策概念,是十一月份保守布局的不二之选。

  中发展控股(00475.HK)的转型

  君瑜/文

  全职投资者。香港是一个高度开放的自由市场,股票交易频繁, 机会处处, 如何在云云众股中找出明日之星呢? 本栏会采取专题报导方式, 每周将挑选一只有潜力的股票, 仔细深入分析。

  今天家介绍的是一只全购股, 但什么是全购股呢, 让笔者向大家娓娓道来。

  全购股的由来

  全购的意思是强制性全面要约, 是港交所根据法例, 规定新主向全体股东都以一个相同价钱提出要约。而触发点是新股东的增持超过30%。

  法例的字面意思是这样, 可是背后的意义是什么, 为何规定增持股票超过30%就要强制全购呢?

  究其原因, 是基于公平理念。举个例子, 假设有一家公司, 只有现金流10亿元,公司的股权结构也简单, 甲方持有51%, 乙方持有49%。持有51%的甲方, 理论上其权益只有5亿1千万。可实际情况是, 由于甲方持有的是51%的绝对控股权, 所以他可以随意动用公司现金作任何用途

  所以这51%的价值其实是10亿, 而乙方虽然持有49%的股份, 可是由于没有控制权, 结果只能任人鱼肉, 手上的股票其实一文不值。

  从上述例子可看到控制性股权的重要性, 同时也说明了控制性股权的价值比其余少数股权的高出太多, 所以交易所为了保障小股东的既得权益, 便强制性要求新大股东以相同价钱, 向全部股东收购手上股票。

  为何要大费周章地解说这条法例呢? 因为这隐含了一些炒卖股票的基本套路,而要了解这套路, 投资者还要再理解多一条法例--反收购条例, 这条例规定了上市公司在股权易手后的两年内不能更改本业, 在两年内, 当上市公司进行某项非常重大收购,交易所会把该宗收购当成重新上市处理;如果不当成重新上市看待, 则注入的资产的资产比例、盈利比率、收益比率、代价比率以及股本比率等,任意一项指标都不能超过100%,否则都将构成(非常重大的收购事宜),会被按新股上市处理。简单点说,就是注入资产的各方面比例都不能比本业高。

  经过以上两段解说后, 看官们可以清楚看到当中流程, 控股权易手, 新主要做全购;而全购发生后, 两年内不能进行注资, 虽然这罩门也并非真的完全无法可破,但基本上家家公司都有本难念的经, 所以主流都是选择守侯两年的, 换言之, 炒作多半在两年后发生, 而且由于等待多时, 准备充足,所以很多公司都是刚过两年便动手, 而且经过了长时间沉甸, 货源都集中在少数强者手中, 往往一鸣惊人, 短时间内有倍数计的升幅。

  今期介绍的股票是中发展控股(00475.HK)。这股票便是在2012年进行全购, 前身是亿钻珠宝, 后来卖了给新主胡杨俊、胡翼时两兄弟, 这里我先卖个关子, 关于其背景,看官们可以搜索一下。新买家进行全购后等了三年, 刚刚宣布配股以收购一家太阳能公司以2.1发行4,200万新股以及发出2,400万份认股权证, 行使价为2.5港元,如果新股份及认股权证全数发行及行使, 公众股东只余约20%,而新收购的公司的各方面资料尚未披露,

  但其中的套路, 其实已经十分清楚的呈现在各位眼前。已经转型变成为太阳能股的475, 看官们不妨留意下其最近动向。

  庄园牧场(01533.HK)开门红

  马红富率众答谢

  金妍/文

  本人曾在各大不同背景的金融机构工作,喜爱学习进修,好奇心极重,喜爱数据到财技分析各种股票,每天在上落大市勤力工作。希望所分析的股票能让读者旗开得胜,赚得盘满钵满。欢迎邮件交流:goldyin88@gmail.com

  乳品股人气上升全因近期闭幕的五中全会公报提出,全面实施“两孩政策”,这是继2013年十八届三中全会决定启动实施“单独二孩”后的又一次人口政策调整。

  兰州庄园牧场(01533.HK)10月15日挂牌上市,香港公开发售股份认购数约3.27倍,按最终发售价每股H股5.30元计算,上市首日全日收5.45元, 较上市价5.3元,高出15仙即2.8% ,表现不俗。

  集团主要业务是营运及销售于甘肃和青海领先的乳制品公司,以垂直综合的业务模式进行营运。 根据弗若斯特沙利文报告指出,按零售销售值计,集团于2014年在甘肃及青海地区液态奶产品市场排名第一,市场份额比例为19.0%。截至2015年3月31日止年度,在甘肃和青海地区分别占总销售额约73.3%及25.2%。

  截至2015年3月31日止的三个月内,冷链液态奶产品的毛利率为38.2%。 根据弗若斯特沙利文报告,在甘肃和青海地区的冷链液态奶产品市场按零售销售值计,分别为由2009年人民币6亿元及2亿元增加至2014年人民币10亿元及3亿元,复合年增长率为12.5% 及11.6%。 预期进一步增加至2019年人民币19亿元及6亿元,复合年增长率为12.8% 及11.6%。

  拥五个奶牛牧场

  集团现时拥有五个奶牛牧场,透过与当地奶农合作共同经营有三个奶牛牧场,从而确保乳制品生产得到稳定的优质生鲜乳供应。现时集团分别拥有“庄园牧场”、 “圣湖”及“永道布”三个自有品牌进行产品销售,其中“庄园牧场”及“圣湖”分别为甘肃及青海的知名品牌。目前集团已通过ISO9001:2008国际质量体系认证、HACCP食品安全体系认证、CMS食品工业企业诚信管理体系认证、绿色食品认证及为农业部“全国第一批农产品(000061,股吧)加工示范企业。集团通过其一系列的配套生产销售的模式,优点在于易监控产品品质。

  集团自2008年获农业部、国家发改委、财政部、商务部及其他政府机关获选为农业产业化国家重点龙头企业之一。 由于邻近甘肃及青海当地市场,在地方的经销网络已具规模,因此在当地的冷链液态奶产品市场竞争中具有一定优势。

  产品将扩至全国

  集团亦会增加于甘肃及青海地区市场的冷链液态奶产品销售,随后进一步扩展至全国市场。董事长马红富表示,公司有意拓展海外市场及于A股寻找上市机会。

  兰州庄园牧场市值虽然只有1.88亿港元。但其股东权益回报率和及集团经营利润率分别达到13.20%和18.35%,在同行业比较中实力不俗。(见下图1)。

  若集团能成功打造出一个国际知名的奶业品牌,通过拓展海外销售渠道及提供安全品质和高质量产品,国内外的需求必定增加,集团收入和纯利将会增长,从而提高销量,股价前景吸引。

  婴儿股受惠政策 备受看好

  李欣慈/文

  为证监会持牌人士,投资理念为不论蓝筹股丶红筹股丶中资股及细价股,能为财富增值的便是值得投资的好股

  票。

  大家好!上周笔者推介之安踏体育(02020.HK)于本周刊星期五出版日之前成功挑战52周高位,股价果然如笔者预期再创新高,截至十月三十日为止收报最新之52周高位为22.55港元。其实此股票亦获得不少大行看好,主要是因为安踏体育于上周一(10月26日)公布最新策略,利用四个主要途径增加中国足球市场渗透率,并在广东发布一系列新产品,市场预期此举有助新产品组合扩大毛利,以及看好管理层的执行能力,令股份有上升重估空间。

  恒指短期窄幅上落

  深受投资者关注已久的“五中全会”闭幕,恒生指数未有因“十三五规划”的政策出台而出现升势,上证综合指数同告下跌。事实上,基于“十三五规划”概念股早已“五中全会”举行前先行炒作。导致此消息真正出台时,部分“两孩”概念股个别发展如中国儿童护理(01259.HK)像打了鸡血一样裂口上升,愈升愈有。但乳业股如蒙牛(02319.HK)、现代牧业(01117.HK)先升后跌,相信升势为市场资金炒作,短期欠缺实质业务支持。

  恒生指数于上周升穿23,000点短期阻力位后无以为继,于20周线(23,520)面对强大阻力,11月估计会最淡会下试21,500点,笔者预料短期恒指于22,000至23,000 点窄幅上落。在缺乏强大利好消息下预料本年度第四季亦难大升,加上近期本港楼市“阴干式”下跌,大部分有实力之投资者采取观望态度,导致楼市成交市场价量齐跌,大量楼市持货业主及发展商资金被套牢,导致部分市场投资资金被楼市套牢,操作欠灵活。

  港汇强势持续

  港元强势持续,港汇强势触及7.75强方兑换保证,金管局向银行体系注入19.38亿港元,于11月2日银行体系结于预计升至4,263.4亿港元。

  二孩政策正式实施 相关板块受惠

  中共第十八届中央委员会第五次全体会议闭幕,其中引起市场极大回响之政策必为决定全面取消“一孩”政策,容许一对夫妇生育两孩。此外, “五中全会”强调如期于2020年实现全面建成小康社会奋斗目标。“十三五”时期是全面建成小康社会决胜阶段,其规划必须紧紧围绕实现这个奋斗目标来制定,2016-2020年实现经济保持中高速增长。据国家卫计委估计,在全面开放“两孩政策”下,2050年全国15至59岁劳动人口可增加3,000万,有助稳定经济发展。

  受“两孩”政策带动之受惠股最直接必为各种婴儿用品及食品股,如乳品股或婴儿用品股均有不俗的升幅,雅士利(01230.HK)、原生态牧业(01431.HK)、好孩子(01086.HK)丶中国儿童护理(01259.HK)等都有很好的表现,但现阶段再入股只怕回报不高。如各位广大读者有心水股票,不妨给点耐性候低分注吸纳,作中长线投资必定回报不俗。

  于“两孩”概念股中,笔者相对看好中国育儿网络(08361.HK),此股于今年7月8日以配售方式在香港联合交易所有限公司创业板上市,每股配售股份1.39港元,为半新股。独家保荐人为中国光大融资有限公司,独家全球协调人、独家账簿管理人及独家牵头经办人中国光大证券(601788,股吧)(香港)有限公司。藉得一提的是据光大证券(601788)披露季报,公司前三季度实现纯利近60亿元人民币(下同),较上年同期增长567.69%;每股盈利1.7279元,实力非凡。

  而中国育儿网络股价亦稳步上扬,在之前股灾时则从守住上市配股价,站稳2港元,近期再展升浪升超过7月13日之高位2.6港元,O2O平台及“两孩”概念下有望再创高峰

  澳元贬值 入市良机

  林丽薇/文

  泓诺地产董事总经理。曾为瑞银集团(UBS)董事,管理客户数十亿元资产,助客户财富增值及拓展业务。拥有美国加州大学河滨分校商业经济学(荣誉)学士学位及香港中文大学MBA学位,曾当选香港小姐亚军及参选世界小姐选举。电邮:may@megawealth.com.hk

  布里斯班房价持续上涨

  布里斯班因其地理位置优越而成为全球发展迅速的地区之一。据BIS Shrapnel的2014-2017澳洲住房展望报告指出,由于持续的供求不足,预期布理斯班未来三年的独立房中位数价格将维持在17%的增长水平上,领先其他澳洲城市,而其平均房价全年涨幅亦超过阿德莱德(Adelaide)和珀斯(Perth),回报率达9.5%。

  而纽斯特德(Newstead)位于布里斯班,区距布里斯班市中心不到2公里,步行范围内提供了重要的商业、零售以及休闲设施,属布里斯班内城地区中发展最快的一个黄金地段。自2000以来,纽斯特德公寓价格一直有持续增长,区内的公寓销售中位价呈现 3.1% 的年增长率。此外,据 Urbis Outlook 的纽斯特德报告显示,仅在纽斯特德预计就将出现 1.7% 的就业增长率,预期区内的经济、人口、就业率增长将带动当地房地产在未来五年内可持续上升。

  可作为长期投资目标

  Newstead Central是近年于纽斯特德的热门豪宅区,是由Metro Property所开发的大型项目,Metro Property被权威杂志 BRW 评为 2014 年度澳洲发展最快百强企业的第二名,于澳洲具有领先地位。

  Newstead Central共有5期发展项目,总共提供957套豪华公寓,包括单卧室及双卧室公寓。由于交通便利、配套齐全,加上邻近拥有优秀的教育设施,项目推出以来,首三期销售量已愈90%,最新销售的第四期也已达到五成。而就2015年纽斯特德市场分析报告第1季度数据指出,相比区内旧住宅,类似Newstead Central这样的新公寓,目前的租金要比平均租金高出 12% 至 21%,回报率不俗。

  未来十年,当地政府将对纽斯特德河滨公园斥资 20 亿澳元用于旧城改造,还将斥资 80 亿澳元进行交通和教育基础设施建设,预期纽斯特德会成为成为政府投资的热点,更能进一步带动Newstead Central的价格上升,投资者值得考虑。

  2015港股年尾的动向

  牛魔皇/文

  转眼又到了十一月,港股表现未如理想,先升后回,由10月初20,000多点曾经升到月中23,000多点,但升一浪不能顺利保持,更在10月最后一个交易日失守23,000点,收市报22,640点,离大市最高位相差逾800点收市,成交量也显得惨淡,每天平均成交只有大约700亿,只因大市处于调整阶级投资者和散户多处于“观战”心态,没有上升动力,港股岂能造好,成交量不多也是拖垮港股表现的主要因素。相反,美股表现理想,为四年来最佳,中国股市表现不过不失,没有更大惊喜,但笔者认为十一月主要看中国大市表现,唯零售业还未到谷底,实体经济表现薄弱,亦会成为港股良好表现一大阻碍,中国零售出口亦转差,经济只能靠“内需”维持,究竟还是否能买卖股票最佳时机?笔者有以下见解。

  保守战略 稳中求胜

  正如标题所说一样,笔者认为现时投资方针是不宜投放大量资金在单一类别股票身上,只宜少注入股,原因很简单,大市动力减弱、中国政策走向未明朗、美国暂定12月加息等负面消息影响下,单一版块投资策略不适用,因此建议转向多面版块策略进行投资,可攻可守之余,亦不会造成巨大投资损失;且料港股11月将会维持“上落市”格局,多项板块进行适量投资可对冲损失和风险,随着内地进行了“十三五”规划后,市场早已对相关行业作出投资部署,故难有特别意外的惊喜出现在股票市场,笔者见议投资者可留意有“互联网+”概念的股票,因为这些股票是国家早前所推荐的,相信投资一段时间后会有不错回报。

  个别股票 值得一搏

  “上落市”期间除了投资工用股外,银行、保险、证券、地产等金融业版块亦可作考虑版块元素,作部署投资也是一赞,虽然赚取金钱幅度不如其他低价股或版块那么多,但10%或以上不是问题,绝对是稳中求胜的不二之选;如若十月初买入那些股票,现时卖出已有10%以上回报。所以,这些版块有抗跌力强之余,适位买入也有不错回报。笔者最近发现一只股票有机会获利,就是中国人寿(02628.HK),此股票应该对投资者来说不会陌生,它既是“蓝筹股”,也是保险板块其中一只股票。笔者选它原因十分简单,它最近是“蓝筹股”表现最差其中一只股票,主要是因为业务投资失利,股价3天蒸发了约3港元。当然,低位这问题由投资者自行决定,但以近期股票市场来说,它是跌幅最多的“蓝筹股”之一。但笔者相信投资这股票一段时间后,若等到大市走势转强,肯定有不错回报,但投资者需根据放入资金的时间而作出合适的投资组合部署。

  11月正式来临,早前市场炽热投资气氛之完结,笔者除了期望国家有良好救市方针出现,使得大市好转。因此在此消息出现前,投资者不宜大量投资股票于单一股票或版块,但金融系列仍笔者重心推介,各位可不妨参考,用作获利用途。

  开放二胎政策

  好孩子国际(01086.HK)受惠

  毕业于香港科技大学商学院,曾任职本地两大私人银行,主要负责高端客户投资,专长于宏观分析。

  林萍/文

  鼎成证券投资研究部主管

  中港市场近日热切谈论10月底结束的“五中全会”,中央政府在会上制定了多项政策,包括未来五年的中高速经济增长目标,但最令市场震憾的非取消“一孩”政策莫属,内地夫妇将可生育两名小孩,“二胎”时代即将来临。根据彭博的报告指出,二胎开放政策将利好多个板块,包括儿童、教育、娱乐等相关行业。按中国每年约200万至300万名新生婴儿推算,婴童消费将大增300亿至500亿元人民币,二胎市场势将成为兵家必争之地。

  新政策消息刺激中港市场的二胎概念股急升,内地婴儿股更成为当日表现最好的板块。港股方面,多只二胎概念股亦向好,除儿童用品股如中国儿童护理(01259.HK) 受到追捧外,乳品股如雅士利(01230.HK)也跟随大势造好。二胎政策将为港股市场带来憧憬,但在云云二胎概念股当中,笔者对好孩子国际(01086.HK)最具信心。

  创立“好孩子e家”店 开发三至五线城市

  好孩子国际集团(01086.HK,下称“好孩子国际”)主要从事生产及分销各种儿童用品,包括婴儿推车、汽安全座、婴儿床、自行车及三轮车。好孩子国际是广为人熟悉的儿童用品,在世界各地拥有多家工厂及销售中心,包括在美洲、欧洲和亚洲的9个研究中心。为迎合全球不同客户的需求,集团创办多个自有品牌,例如CYBEX、gb好孩子、Evenflo及ExerSaucer 。好孩子国际在本土及外地址拥有稳健基础,可望随着二胎政策发展而成为最大受惠者。

  好孩子国际一直以扩大国内市场为重要目标,近年集团发展“好孩子e家”专卖店,力求进一步提升品牌在国内的知名度。“好孩子e家”主要针对增长空间庞大但缺乏儿童用品商店的三至五线城市。在2014年,集团开设了350家“好孩子e家”店,并于2015年增设100家店铺。好孩子国际近年加强发展在内地的网络零售业务,并与中国多个网络零售平台合作以推广旗下品牌。截至2014年底,集团品牌“gb好孩子”及“Happy Dino小龙哈彼”均于多个网络零售平台名列第一。

  多家大行在“五中全会”前已对好孩子国际取态乐观,给予该股“买入”评级。CYBEX品牌在上半年收入按年增长近1倍,加上集团近期开发德国市场,因而备受市场瞩目。截至本年6月,集团录得近37亿港元收益,按年增加近40%,纯利高达8,833万港元。业绩亮丽加上受惠于二胎政策,该股的目标价普遍获上调至约4港元,提供近12%的上升空间,令人对好孩子国际的前景极为期待。

(责任编辑:李治华 HN026)
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