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港股脉搏

2016-02-29 14:09:27 证券市场周刊 

  寒流中的暖炉

  乐亚国际(08195.HK)

  金枪鱼/文

  正式步入猴年,股票巿场已经出现不少的波动,但是现在看来已经慢慢回暖,看看日历,不知不觉已过立春,希望股市跟天气一样, 爆发一个小阳春。

  今年全球天气反常,香港天气破50年来最冷记录,全国多处地方亦录得历史性低温。内地传媒甚至以“霸王级寒流”来形容这次的天气变化,笔者一向不耐寒,所以缩在家中没有外出消费,却意外研究出一只可以在寒冷天气下突围而出的好股票,这只股票就是乐亚国际(08195.HK)。

  乐亚国际主攻美国市场

  乐亚国际主要业务是从事设计、制造及销售多种针织服装及配饰,包括毛衣、开襟羊毛衫、围巾、鞋、外套及衬衫等。集团的产品主要分为两个类别,即纯羊绒服装及其他服饰。集团业务主要营运地区包括香港、美国、欧洲及中国;其中销售到美国占总销售额约80%,在香港的销售额约占总销售额的10%。

  既然集团的主要市场是在美国,那么我们看看美国的天气是怎样。据路透社新闻所述,美国受这次的霸王级寒流影响,首都华盛顿及其他城市,包括巴尔的摩、费城及纽约等的主要东岸城市,降雪量达1至2呎,而且多处进入紧急状态;蒙大拿州的最大城市毕林斯,亦宣布雪假停课,25年来首次。说白了,御寒衣物对于他们来说是生活中的必需品。据科学家说,全球性的温度增量带来降雪量在数额上和样式上的变化,促使极端气候事件更强更频繁。所以最近笔者正努力发掘相关的潜力股,看看相关股份如何受惠。

  据2015年年年报显示,存货跟2014年度相约,即没有出现滞销的情况,应收帐比上一年更少,看来今年的生意一定比往年更好,随着美国经济慢慢复苏,联储局耶律斗胆加息可见,再加上预期天气会继续异常,全球多处地方落大雪,御寒衣物更出现供不应求,业绩带动股价,该股难免受投资者追捧。

  跟笔者之前的文章一样,光是业绩优良并不足以使笔者的宝贵资金尽情投入,其中一个要点是在2015年,香港证券及期货监察委员会指乐亚国际股权高度集中,其集中度甚至高达98%,可见大股东的“惜货”程度,那么在这种情况下,公司股价上升对谁最有利呢? 笔者也不点破, 留待看官们感受一下。

  根据香港上市条例,大股东的持股最高上限是75%,所以公司也因应要求,在2015年的8月减持了22.8%,不管这是因应有关当局的要求才做的行动,还是大股东终于肯割爱让基金参与,半年过去了,摆在眼前的事实是,集团股价在2015年8月时只有1.8港元,今年已涨至2.6港元!

  由此及见,不管是大股东还是基金,他们都以宝贵的现金投下了信心的一票,所以笔者决定以此价位买入,等待下年的业绩井喷,期待该股再创佳绩。

  降成本及供给侧改革

  蔺常念/文

  智易东方证券行政总裁

  中国开放改革30多年,取得重大成果。经济规模增加50倍,从贫穷国家升级至中等收入,年人均收入升至6千美元以上。国民生产规模升至10万亿美元,成为全球第二大经济体系,紧随美国成为第二个10万亿美元的经济体。改革开放首30年,中国经济增长的模式都是依赖投资及出口。大量的固定资产投资,及大量的过剩劳动力,推动30年来的高速经济增长。

  但是这30年来行之有效的经济发展模式开始出现问题,本来每年10%的高速经济增长不再,到2015年,中国年经济增长放慢到6.9 %。过去依重投资的经济增长模式,构成严重的产能过剩及资源错配。多种传统产品,严重供过于求,造成产品价格下跌,要以低于成本价出售。内地房地产同样严重供过于求,未出售的住房,及待建的住房,达到5,000万平方米以上,可以共给1.7亿人居住。

  供给侧改革示例

  为了解决现时中国面对经济发展的问题,及刺激经济增长,习近平主席提出供给侧改革,以降低营商成本,刺激经济增长。供给侧改革是20世纪,两位英美保守派殿堂级领导人提出的经济改革方法。列根从1981至1989任美国总统,任内提出他保守派的经济理念,以减税方法,来刺激经济增长。他的经济顾问认为,降低企业营运成本,减低征税,还富于民。企业会把节省的成本,再投资在业务上,令到国家经济增长上升,完全可以弥补少收的税收,在他任内美国经济增长为3.44%。在通涨方面,列根以收紧货币供应来对付通涨,在他任内,通涨从12%降至4%。列根任满时,美国民众认同率高达68%,成为最受欢迎总统之一。

  戴卓尔夫人自1979至1990任英国保守党领袖,及英国总理。和列根一样,她属于右派政治领袖,主张减税及减少政府开支,及降低政府对经济干预,利便企业发展。戴卓尔夫人上任时面对最大难题是过于强大的工会,尤其是国家煤炭工会,不停发起罢工,令到国家经济瘫痪。戴卓尔夫人1982战胜福克兰战争,在1984年硬拼煤炭工会,战胜工会。戴卓尔夫人随而私有化国有资产,把供气,供水,发电等公用事业私有化,甚至把国家部门的营运外判给私人企业,减少国家开支占全国开支比例。 1984再实行金融改革,令到伦敦发展成为全球重要金融中心。列根及戴卓尔夫人20世纪的成就,成为习近平经济发展的哲学基础。中国过去30年过度固定资产投资,令到国营企业占经济比例过高,窒息私人企业发展。自21世纪以来,国家主导的经济发展,令到企业负担愈来愈高。自2007年以来,国家经济发展的口号是腾笼换鸟,工资每年增加15%,8年内工资升3倍。除工资外,其他的附加开支也大幅增加。这就是统称的“五保一金”,所谓“五保”是指养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险及住房公积金。“五保一金”加起来是工资的接近50%,因此对企业是一个庞大负担。改革开放初期中国制造业的营运成本,是全球最低国家之一。“五保一金”到21世纪才硬性规定,之前只有25%的利润税及16%增值税。但21世纪增加的工资,及各项征费,令到中国劳工成本,成为发展中国家最高之一。

  工资上升、征费增加及成本上升,对出口制造业的影响是立竿见影。过去几年出口主导的珠江三角洲,出口制造业的就业人数大幅下降。香港上市裕元集团(00551.HK),母企宝源集团是全球最大运动鞋生产商。最高峰在内地有40万员工,但随着内地工资及征费大幅上升,宝源集团员工已经大幅减一半,至到20万人。很多生产线已经搬到越南等东南亚国家,其劳工成本是中国的一半。香港上市的飞达控股(01100.HK)是内地最大运动帽生产商,其一半生产已经搬到劳工成本少过一半的孟加拉。中国产能大减一半,令到集团今年有单不能接,现在要再觅地建厂。中国五大帽厂商,只有飞达在内地仍有生产线。从裕元集团及飞达控股面对的问题,可以见到经营成本上升,对制造业构成的负面影响。因此国家有必须降低企业的营运成本,让出口制造业留在中国,必须减少国家在工资上、成本上及税务上的政策干预,同时需尽量降低企业经营成本。

  鹤立鸡群 香港宽频(01310.HK)

  贝格隆证券研究部/文

  笔者认为,石油价格一直主宰环球股市的走势。在上周,石油输出国组织(OPEC)与俄罗斯在多哈举行会面,共同商讨解决燃油价格持续下跌的方案。最后达成共识提出减产的可行性。消息不但刺激原油期货上升超过5%,石油价格更回升至每桶30美元水平以上。

  回到股市,由于油价得到支持,环球股市分别做好。首先,美股上周录得2016年首次最强升幅,道指及标普指数分别上升2.6%及2.8%。其次,在欧洲方面,虽然最近有消息指出英国有可能会脱离欧盟区等不明朗因素, 但基于油价反弹及欧洲央行(ECB)主席德拉吉声称央行已做好扩大量化宽松(QE)准备,故欧洲股市全面做好。英国、法国德国等股市上周均上升4.2-5.7%。然而,港股在外围因素影响下,上周整体大市升逾5%。

  收购合并反映行业发展潜力

  全球股市曙光初见,香港股市亦有电讯业务利好消息的支持。在上周,香港宽频(01310.HK)宣布成功以6.5亿元(港元,下同)收购新世界(600628,股吧)电话控股旗下的电讯及网络销解方案业务。据集团表示,收购价约10倍EBITDA,价钱合理。

  在合并前,香港的宽频及相关电讯服务市场主要的营运商有香港电讯有限公司(“香港电讯”)、和记环球电讯有限公司(“和记环球电讯”)、九仓电讯有限公司(“九仓电讯”)、有线宽频通讯有限公司(“有线宽频”)及香港宽频有限公司(“香港宽频”)。

  根据MPA在2014年的报告指出,以住宅用户计算,香港宽频是香港最大的住宅光纤宽频服务供应商,住宅光纤宽频市场份额占全港大约54%。其次,根据通讯办公布的市场数据分析,按住宅宽频网络用户数量计算,集团亦是香港第二大住宅宽频网络服务供应商,市场占有率达为34%。

  集团的营业额主要来自住宅及企业两大业务。业务主要包括向客户提供固定电讯网络服务,如100 Mbps至1,000 Mbps的高速宽频上网服务、VoIP服务及网络电视等其他电讯服务。

  最后,笔者就是次收购对集团及市场作以下的利弊分析 :

  好处方面:

  (1) 增加客源及提升市场优势:

  是次公司行动令集团在电讯及网络解决方案业务上的市场占有率增加至6-7%。在客户方面, 住宅客户提升至4.4百万户,而商业客户则增加至5,000个,收益更预计可增至每年30亿元。

  (2)创造协同效益 :

  是次收购使集团在销售、营运、商品开发、网络及光纤覆盖技术和人力资源培训等各方面的专门技术得以提升。此外,收购事项亦可提升规模效率,改进目标业务的盈利能力。

  (3)降低成本:

  集团指出,由于合并后集团规模扩大,与供应商的议价能力得以提升。然而,目标业务预期每年可节省现金营运开支大约5%至10%。

  坏处方面 :

  (1) 增加营运压力 :

  据集团表示,由于是次收购合并涉及大约6.5亿元,令公司负债比率由2.8倍提升至3.3倍。故日后集团在资金运用及决策上会出现一定的压力。

  (2) 选择服务有限损害客户最终利益:

  是次行动令本港的电讯供应商数量减少,而集团在相关业务的市场占有率亦有所提升,故客户与供应商的议价能力下降。长远而言,客户日后能选择的服务及收费有所限制,最终损害消费者的利益。

  华润燃气(01193.HK)

  防守类股份

  软库中华研究部/文

  华润燃气(01193.HK)主要从事销售住宅、商业和工业用液化石油气、天然气,还有接驳费收入及集团管道的燃气接驳建筑合约。2015年上半年,公司于22个省市有213个燃气项目(去年同期191个),客户达21.9百万户。

  2015年,集团上半年收入为15,090百万元(港元,下同),去年同期为12,845百万,上升17.5%;毛利为4,533百万元,去年同期为3,878百万,上升16.9%;毛利率为30%,与去年相若;应占溢利为1,564百万元,去年同期为1,251百万元,上升25%;边际利润率约10.4%,去年同期为9.7%。

  集团主要收入来源

  集团主要收入来源可细分为以下几类:1.销售及分销气体燃料及相关产品:收入12,506百万元,上升17.6%,毛利1,506百万元,上升40%,毛利率12%,去年为10.1%;2.燃气接驳:收入2,584百万元,上升16.8%,毛利1,245百万元,上升26%,毛利率48%,去年45%;3.总销气量:7,556 m3,增长10.9%,居民用户占28%,增长11.9%,毛利率为13.8%,工商业用户占61%,增长9.1%,毛利率为25.3%,加气站占11%,增长19.0%,毛利率为30.0%。4.接驳费用户及加气站:21.7百万居民,增长12.5%,接近16万工商业用户,增长14.0%,294个加气站,增加53个。5.平均居民接驳收入:人民币为2,580元,去年为3,004元,渗透率为43.1%,去年为42.5%。

  根据中石油“2015年国内外油气行业发展报告”,估计全年表观消费量为1,910亿m3,同比增长3.7%,创近10年新低。估计全年产量为1,318亿m3,增长3.5%,增速较上年下降3.1%。天然气进口量达624亿m3,增长4.7%,对外依存度升至32.7%。预计2016年天然气需求量达到2,000亿m3。

  增长虽放缓,市占仍增长

  2015年首六个月,中国整体燃气需求量仅增长2.1%,较2014年同期录得的增长率8.9%大幅下滑。公司上半年应占溢利有25%的增长,证明公司在逆境中仍能保持一定的盈利增长能力,主要由于行政开支增长比例较收入增长为低,成本控制得宜;另外,新收购项目的盈利贡献增加了股东溢利的比例, 有助于每股盈利增长.

  相信去年11月中发改委下调非居民天然气价格有助加强天然气分销商扩大市占率(令工业户用气价低于液化石油气,但仍高于使用燃油),增强竞争力,公司管理层相信可带动城市供气行业在2016年录得3%至4%的销气量增长,因此,除了本身项目的自然增长,连新收购合并项目相信可为公司销气量带来双位数的增长。市场估计下一步发改委将会调整居民用价格及天然气管道运输费,并最终以市场机制来拟定价格为目标。管理层透露集团会将重点开发商业用户,因毛利率较高,且对气价敏感度相对较低。2014年市盈率约16.9倍,动态市盈率约11倍,预计在今年的市盈率达10倍左右。

  进军医药业

  天津发展(00882.HK)前景理想

  北大金融系毕业,后期再到香港中文大学进修主攻经济系。曾任职本地投资银行,负责高端客户投资。现投资任职深圳私募基金公司,擅长投资分析,操盘。 2015年7月中建仓成立的老友坤城四号至今已经获得一倍盈利。

  春节后恒指一度创下三年来的新低,近期全球股市有反弹迹象,尤其是A股两会维稳行情展开,且证监会换帅带来短期利好,料港股超跌反弹行情仍有空间。但目前仍然不宜追高,可以逢低补仓估值偏低的优质股。今日推荐股票天津发展控股有限公司(00882.HK,下称“天津发展”)。

  天津港(600717,股吧)增长动力强劲

  天津发展是天津市驻港视窗公司津联集团控股的、唯一的综合性海外上市公司,在1997年12月于香港交易所上市,主要从事公用设施、提供港口服务及营运酒店、制造及销售机电设备,生产、销售及分销酿酒产品、升降机及扶手电梯等,并持有天津港发展(03382.HK)21.2%权益及王朝酒业(00828.HK)44.8%权益。

  其持有的天津港发展21.2%的股权是盈利来源的关键,2014年为公司带来4.35亿(港元,下同)利润。天津港的业绩增长强劲,截至2015年6月30日止六个月,天津港除所得税前溢利15.3亿元,当中包括出售附属公司收益6,620万元;扣除出售附属公司所得收益6,620万元后,除所得税前溢利为14.7亿元,同比上升16.1%,公司股东应占溢利5.1亿元,每股基本盈利8.3仙,去年同期6.5仙,增长27.7%。

  天津港对区域经济的辐射力强,目前全港70%左右的货物输送量和50%以上的口岸进出口货值来自天津以外的各省区。而且,天津港未来发展前景广阔,增长动力强劲。

  天津港所在的滨海新区,已被纳入国家总体发展战略布局,成为中国北方最具发展活力和投资热点的地区之一。空客A320、大乙烯、大炼油等项目纷纷在此落户,各种物流、资金流、资讯流大量集聚,为天津港的发展提供了难得的历史机遇。

  另外,天津东疆港区作为天津港未来发展的重点区域,是天津市发展港口经济和海洋经济的重要空间载体,是具有特色的大型综合性港区,坐落其中的东疆保税港区规划面积10平方公里,成为迄今为止中国规模最大的保税港区。

  进军医药行业潜力大

  除了天津港等核心业务外,天津发展致力优化业务组合,积极参与天津市国有资产重组,抓紧机会开拓与其长期发展策略一致的新业务。 2015年12月,天津发展通过收购隆腾有限公司67%的已经发行股本及持续关联交易,进入中国医药(600056,股吧)行业。

  对于医药资产的收购,为天津发展捕捉医药市场潜力提供了良好的平台。凭借医药资产扎实的业务基础以及研发及制造实力,预计此块业务将为天津发展带来客观的经济效益及创造丰厚的股东价值。

  此外,天津发展62.8%的股份持有者为天津医药,受天津政府所控制。从长远来看,天津发展可能会透过与控股股东的资产置换而转变为一家制药公司。考虑到天津发展强劲的资产负债表及高额的现金水准,任何资产注入均将推动盈利增长。其2014年0.7倍的市净率,市场认为估值偏低并对内地投资者有一定的吸引力,2015年受A股牛市影响,股价一度高企,2016年开年以来股价一直偏低,建议适宜买入持仓。

  猴年牛股应否押注龙翔集团(00935.HK)

  卢尽义/文

  上期卢尽义讲老朋友侯莲声加盟香蕉财经(微信公众号:FinanceBanana),本周马上出品了题为猴年牛股应否押注龙翔集团(00935.HK,下称“龙翔”)的深度长文,版位所限,卢尽义只能节录如下:“龙翔乃于沿海城市码头提供液体化学品之处理及储存服务。而从历史数据看来,龙翔更吸引我之处,在于龙翔至今,从未进行任何配售,股权相对集中,而且每年都有稳定的高派息、高派息、高派息”。

  截至去年底,龙翔在南京、天津及宁波营运三个码头,其中南京占去其业务收入95%,回顾2014年全年龙翔于南京、天津及宁波码头处理的液体化学品吞吐量分别为1,475,500公吨、146,500公吨及278,100公吨(2013年:1,722,100公吨、170,000公吨及253,500公吨),合并吞吐量达1,900,100公吨(2013年:2,145,600公吨),因此可以推断去年的天津事故对龙翔影响极其轻微。

  与主要客户合约期2022年始到期

  龙翔与主要客户塞拉尼斯业务往来已逾十年,其南京码头透过5条专用管道与塞拉尼斯于南京化学工业园区的制造设施连接起来,而塞拉尼斯亦于2007年与龙翔签订长达15年合约,至2022年才到期更新。塞拉尼斯份在纽约证券交易所上市,为一家领先的全球化学品和先进材料综合生产商,亦是世界最大的乙酰产品(为用于几乎所有主要工业的中间化学品)生产商之一,以及全球领先的高性能工程聚合物(用于各种高价值终端用户应用行业)生产商,业务遍及全球各地。

  刚刚于一个月前,龙翔正式公告了一宗交易关于潍坊森达美液化品码头有限公司的购股协议,侯莲声详细看了这份公告,潍坊港码头的吞吐量并未提及,最重要只有收购理由一段:“董事会(包括独立非执行董事)认为,鉴于山东不仅经济发展已持续位居中国前三位,且必将最大化受益于中央政府近期着手开放原油进口及成品油出口市场的改革推动经济总体规划,潍坊液化品码头有极佳的发展前景。此外,潍坊港将为位于其300公里半径范围内的炼油厂及化工产品厂提供显著的物流优势。”

  由于原文篇幅为4,000字,卢尽义强烈建议大家去香蕉财经看看,且笔者估计,龙翔好可能是猴年的大牛股之一。

  遇强越强

  友邦保险(01299.HK)

  金妍/文

  本人曾在各大不同背景的金融机构工作,喜爱学习进修,好奇心极重,喜爱数据到财技分析各种股票,每天在上落大市勤力工作。希望所分析的股票能让读者旗开得胜,赚得盘满钵满。欢迎邮件交流:goldyin88@gmail.com

  中央任命刘士余为中国证监会党委书记,国务院决定任命刘士余为中国证监会主席,相信A股有另一番新气象。过去一周环球股市以向上为主调,不少以避险资产如日元及黄金在上周后期出现回升。投资者可继续观测上期笔者推荐的矿业股紫金矿业(02899.HK)股价走向。但投资者需留神,未来资金去向会否变化。

  友邦股价急跌 更为吸引

  在上周反弹浪中,一众中资保险股中国平安(02318.HK)中国人寿(02628.HK)有好表现。除了中资股外,其实友邦保险 (01299.HK) 也是优质选择其低估值,高息及稳定增长。在本月25日公布末期业绩,预料盈利增长强劲。

  友邦保险股价近期急跌后,令短期估值更吸引。银联为内地客支付本港保险的金额额度设上限影响有限。因为普遍出售予内地客的保单,大部分保费仍然可以用银联支付。此外,内地客户亦可选用其他方法,如现金及电子付款方式支付保费。本港保险产品的优胜之处为产品类型繁多完善的制度、高质素的代理服务及价格便宜。由于内地在岸的保险市场仍未十分成熟,因此对本港保险的需求仍然大。公司网络覆盖亚太区内不同社会经济背景的客户群。马来西亚、泰国和中国的表现尤为出色,去年带动新业务价值增长27% 及在新加坡团体保险市场保持领导地位。韩国澳洲新西兰印尼菲律宾斯里兰卡台湾和越南也包括在友邦保险的发展市场。

  以上资料比较本港三大市值保险股中,友邦保险市盈率17.5、倍资产回报率2.07%、边际利润率13.57%是最高。派息比率虽不给中国人寿高,但也是第二高。而市账率1.98倍以一间市值4,740亿港元的公司来说,价格优惠。

  剖析经典财技股

  长盈集团(00689.HK)

  香港女分析师总会会员

  为证监会持牌人士,投资理念为不论蓝筹股丶红筹股丶中资股及细价股,能为财富增值的便是值得投资的好股票。有关资产配置的方法及部处,欢迎电邮至:15012538190@163.com

  据《新华社》报道,日前,中共中央决定,任命刘士余为中国证监会党委书记,免去肖钢的中国证监会党委书记职务。国务院决定,任命刘士余为中国证监会主席,免去肖钢的中国证监会主席职务。恒指止跌回升,下试一个月低位18,278点见支持,重反弹至19,000点或以上。

  经典股分析

  本周想跟大家分析下一只经典的财技股——长盈集团(00689.HK),看看大户手影。于2015年11月12日公布每持一股现有股份获发五股供股股份,每股供股股份0.14元(港元,下同)进行供股及更改每手买卖单位将由5,000股,更改为15,000股。较昨天收市价折让逾65%,进行一供五,发行36.39-41.19亿股,料集资净额5.03-5.70亿元,主要用作内地太阳能发电厂建议收购及还债等。再于2016年1月26日公布,合 共 35 份有效配额接纳,涉及合共 1,846,053,066股供股股份,占供股项下可供认购之3,639,268,185股供股股份总数约50.73%。因此,供股中有1,793,215,119股供股股份(占供股项下可供认购之供股股份总数约49.27%)认购不足。根据包销协议,1,793,215,119股未获接纳股份已由认购人认购。各认购人及其各自之最终实益拥有人(如有)均为独立于本公司及其关连人士之第三方,惟Always Profit已成为主要股东,故于根据包销协议认购702,000,000股未获接纳股份( 占本公司紧随完成后已发行股本总额的约16.07% )。

  典型的供干,令股权变得集中(corner)。吓走小股东并放弃供股。当小股东投降放弃供股,大股东按比例供股或进一步作包销,就可以轻松增持公司股权。因为股权集中,买盘只需轻轻一踢便可把股价踢得很高。现价0.18元左右,比供股价高不了多少,不妨慢慢吸货等大炒。反正幕后大户持股价粗糙估计,也是0.18元左右,现价没成交量,在于这价钱沽出之水位,七折八扣后也所余无几。最少要炒上0.25元以上才是大荼饭。加上笔者已有股坛高手指示,对此股票大开绿灯,亦点头买入。最近股价企硬,没有回头表现。再望望中央结算系统持股纪录,大仓于国泰君安证券,持仓超过五成,其他则为不少有炒作背景的证券行,如:英皇证券,康宏证券等,相信是为日后炒作做好预备。有心买入之投资者要密切留意仓位及成交量,待有大仓转仓及成交量大増下,就是加仓的好时机。

  发展中国家的资本外流问题

  成亮点

  香港女分析师总会主干

  本周,二十国财长聚集上海,就协调外汇储备、地区紧急融资、央行互换额度等方面讨论建立更安全的全球金融体系。美国催各国加大财政支出刺激需求;而人行行长周小川能否对市场解读货币政策的困惑将会成为亮点,笔者预期人民币汇率在"两会"期间将保持稳定。

  美国敦促各国切勿进行竞争性贬值,其实幕后操纵者便是美国。财长还反复提到,中国汇率变化过程中,应向市场传达更清晰的信号。

  化解动荡猴年的法则

  在波动不断的猴年,笔者认为,人类历史、生物进化同股票市场的表现非常契合,生物的生存法则大致归纳如下:

  1)要有个好身体,健康是头等重要的,只有活得长,投资才有意义有成果,巴菲特的财富主要是在60岁以后才取得的。

  2)要永远保持良好的心态,如果涨也焦虑,跌又痛苦,不如趁早离开这个市场为好;

  3)做一个理性的投资者。

  4)需要做一些功课,对投资方面的基础知识,对行业和企业要有一定的研究。

  布里斯班房价稳定

  香港女分析师总会会员

  在澳洲,数个主要城市均被誉为全球最宜居城市,包括近年海外房产投资热点布里斯班。据2016年2月1日发布的“CoreLogic RP Data房价指数”指出,相比澳洲其他主要大城市房价的回落现象,布里斯班的别墅房价保持稳定,过去一季有0.8%增长;布里斯班整体住宅于过去一年的平均毛租金收益率为5.2%,相比悉尼4.1%及墨尔本4.0%都为高。除了布里斯班市中心,内城区亦为近年房产投资者追捧的地区。

  内城区租房需求旺盛

  据“2015布里斯班住宅市场与经济研究报告”指,不少的GEN Y (80/90后)青睐内城生活的便利而迁入该区,然而由于他们未有足够能力买房,因此区内租房需求旺盛。根据租赁管理局(RTA)2015年12月季度官方数据,布里斯班内城区1房公寓中位租金要价为每周370元(美元,下同),超出布里斯班全市平均12.1%。2房公寓中位周租金要价为490元,超过布里斯班全市平均22.5%,预期GEN Y的掘起可驱动未来布里斯班住宅市场需求。

  内城区新房当中,The Berwick位处毅力谷,为布里斯班内城区的高级住宅,离市中心只是数步之隔,毗邻唐人街和流行时尚区 James Street。项目提供1房至2房单位,部份单位另设书房,实用面积58-119平方米。项目设计时尚独特,其空中花园备有室外壁炉、户外工作间,是繁忙都市生活的理想落脚地。

  南布里斯班为核心发展区域

  另外,南布里斯班亦为布里斯班内城中的核心发展区域。该区是布里斯班市内的高档公寓市场之一。南布里斯班地处河岸黄金地段,正对市中心,是公认的昆士兰州文化中心。由于南岸公园坐落于此处,该区同时也被认为是布里斯班主要的休闲、娱乐和生活中心。

  Eve位于南布里斯班南,项目连接南岸多个文化娱乐设施,同时连接着西面的活力大都会,为一个集时尚、潮流、便捷于一身的居住热点。Eve位处于当地最优质的校网区,区内设有多家著名专上学府,也是交通、医疗和消闲娱乐的中心地段。Eve提供1房至3房单位,实用面积53.5-123.5平方米,从设计到生活风格,都强调以亚热带绿化为主题,渡假式的会所平台可让住户饱览城市美景,项目设施亦包括泳池、戏院、铁板烧餐用区、健身室等等,可满足住户对于现代生活风格的需求。

  中国石油股份(00857.HK)走势凌厉

  农历新年转眼过去,内地股市复市,环球股市表现回稳,日本更是表表者,短短一星期累计升逾千点,周五(2月19号)收市报15,967点,受到外围利好消息,港股自然受惠,周五收市只有553.87亿元(港元,下同),市场观望下周举行的G20集团财金官员会议,关注美联储局政策及人民币汇率等走向,国际油价亦成为“风向标”主导大市升跌,憧憬中央政府会在必要时出手刺激经济,水泥股也受惠资源板块也是,形成周五升市格局出现,笔者有以下股份推介。

  油价造好 油股受惠

  随着国际油价回稳和上升,油价当然受惠,笔者今次推介就是中国石油股份(00857.HK),这只股票上周表现十分出众,短短一星期由股价4.3元到星期五收市报5.09元,升幅相当惊人,达到15%以上,主要是因为国际石油价格由30美元1桶,到最高大约35美元,上周五收报33.12美元,随着油价起跌不定,主导这股票升跌,各位可不妨留意这股票,仍可作短线投机的选择,三月即将来临,届时可留意该股末期息是多少和业绩是否有盈余或亏损,其次是这股股息有差不多4%,上周五油价下跌,不排除本周会有适量适整;除了石油板块外,金属股近期也成为追棒的板块,随着黄金价钱上升,各位也可多加留意。

  中国经济开始放缓,金融制度也有很多地方需要改善中央最近亦作出相关人事变动,就是更换中证监主席一事,由刘士余取替肖钢,肖钢正式结束约三年的中证监主席生涯,在他在位期间,A股市场风波不断,曾出现干股涨停,千股跌停及停牌等现象,更令内地股市出现杠杆式失控导致股灾形成;而更坏的是,胡乱救市,非但没有成功挽回败局,更令国家严重经济损失,没有想清楚事情结果,亦有控制好股票融资失控情况,最终引发股灾。除此之外,今年一月推出的“熔断机制”更成为全世界的笑话,制度一出,A股暴跌,短短4日,A股市场元气大伤,更创下开市不足15分钟已“收工”,创下中国股市最快收市记录,有见及此,中证监取消“熔断机制”,政策只有4日就从此消失,皆因措施负面影响大过正面,亦反映相关人士在推出政策时没有深思熟虑,一次错误,令A股信心不足导致沽盘严重,为国家经济带来严重后果,新人事,新作风,希望新中证监主席处事能有顾及后果,挽回投资者对A股重拾信心,“牛市”重视。最后环球形势仍然不稳,各位进行投资时务必谨慎,不宜过于急进,严选板块和公司选择投资也是一件重要的事,避免不必要的损失。

  攻守皆宜

  雅居乐地产(03383.HK)

  毕业于香港科技大学商学院,曾任职本地两大私人银行,主要负责高端客户投资,专长于宏观分析。

  林诗岚/文

  鼎成证券投资研究部主管

  农历新年期间全球股市大跌,但内地股市在本月15日(周一)复市后受到支持,港股亦因而回升,在假期后首周升965点,收报19,285点,收复部份失地。近日内地经济数据优于预期,国际油价因产油国伊朗表示支持冻结产量计划而回稳,加上人民币的波动走势暂缓,带动中港股市于近日造好。中国经济、人民币走势及油价将继续成为主导市场的因素,笔者认为这些因素将于短期内转趋正面,但考虑到中港区内或持续面对挑战,现时股市估值亦未算太吸引,投资者应选取高派息、低估值及盈利增长具爆发力的股份,而最获看好的板块必然是内房股。

  内地楼市在年初的表现较2015年显著转佳,根据中国指数研究院的最新数据显示,当局监察的15个城市在新年假期间的成交量较去年同期增加6.9%,增幅相当明显,加上预期中央将加大稳定楼市的力度,最能受惠于楼市回稳的内房股将是雅居乐地产(03383.HK,下称“雅居乐”)。

  受惠于内地政策 雅居乐攻守皆宜

  内房股受到库存过盛的问题困扰多时,导致股价一直受压,但近期传出利好消息,为该板块带来曙光。早前人行在本月2日采取行动,降低不限购城市的首付比例至20%,当时有报道指中央各部门已就房地产去库存方案作出一系列规划,并将于两会深入探讨。与此同时,内地财政部在本月公布新政策,调整房地产交易环节契税及营业税优惠。房地产将确实成为本年的内地政策重点,各大内房股亦将大幅受惠。

  笔者的首选是雅居乐,因为其股息和债息都非常可观,现时雅居乐的股息率高达7.2%,为投资者带来稳定的回报。雅居乐的估值低于同业,但其盈利亦应在本年展现爆发力。集团在本年 1月的合约销售金额为29亿元人民币,按年上升多达31%,合约销售面积为30万平方米,按年升24%。雅居乐的业务显著改善,加上中央的新政策上台,今年盈利有望向好。

  现时雅居乐的作价非常合理,市盈率为4.4倍,大幅低于同业平均市盈率5.4倍。雅居乐的股份继于1月呈现超卖后,现时买盘重夺主导权,股价获得支持,14天RSI为67,股价上升动力强劲。股价近日重上20天平均线并正在挑战50天线,技术因素一致向好。大行对雅居乐的平均目标价为4.63港元,为投资者提供多达20%的上升空间。该股的上升能力可观,同时提供高息回报,进可攻退可守,非常值得考虑。

(责任编辑:李治华 HN026)
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