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深地铁白武士拟上盖物业入股万科 万宝之争一锤定音

2016-03-14 07:43:20 香港商报 

备受关注的「万宝之争」出现重大进展,深圳地铁集团将以资产注入的方式连手万科,此举有望帮助万科扭转局势。万科昨日发布公告显示,拟采取以向深圳地铁集团增发新股为主,差额以现金补足的方式收购地铁集团持有的目标公司全部或部分股权。初步预计,交易对价介于人民币400亿-600亿元之间。

  一致行动人持股比例超40%

  上周五晚间,万科发布重大资产重组停牌进展公告,称公司已与一名潜在交易对手签署了一份不具有法律约束力的合作意向书。有传言称,深铁集团将以两块价值500亿元的地产资产注入万科,或将成为万科第一大股东。如今看来,这个「潜在交易对手」应是深铁集团无疑。只不过与传言中深铁集团直接土地注资不同,万科昨日在公告中是以「先收购深铁集团下属公司股权」的方式收购深铁资产,然后再由深铁集团「注入部分优质地铁上盖物业项目的资产」的曲折方式。中原地产首席分析师张大伟认为,「相对于之前的传闻,今天(13日)的公告内容才是符合实际的。因为深圳地铁自己储备了很多土地,两块地不可能有500亿的股价。」此次深圳地铁入股后,万科、华润以及深圳地铁集团三方的持股比例将超过40%,三方如果签署协议成为一致行动人,将一举超越宝能系夺回万科第一大股东席位。此次战略协议的达成,将令万科和宝能系的股权大战尘埃初定。

  「引入深铁集团,一方面表明万科在积极谋求国有资本进入,另一方面也进一步稀释了宝能系的股权。」严跃进说,这其实是万科背后的国有资本与宝能系民营资本的对抗。预计万科后续也会寻找有实力的合作对象。万科在公告中也称,除了与深铁集团继续谈判之外,还在与其他潜在对手方进行谈判和协商。万科董事会主席王石近期也曾表示,万科的定位就是混合所有制,非常清楚,一定不是一股独大,混合所有制可能是未来的方向。

  战略合作已有基础

  此次合作,万科与深圳地铁建立战略合作关系,将依托「轨道+物业」模式,共同发展。事实上,万科与深圳地铁此前已合作开发深圳红树湾项目,双方成立了合资公司,此次战略合作看来已有基础。

  「仅从业务层面来看,对于万科来说,青睐与深铁集团合作可以理解。一方面,深铁拥有丰富的土地资源,尤其是目前的深圳房地产形势良好。另一方面,深铁拥有轨道交通的开发经验,也是万科看中的,因为万科一直想要成为『城市运营商』,和深铁合作正好是一个切入口。」严跃进称。而对于深铁集团来说,身为国资,后续改革力度会很大,也需要寻找优质资产,因此,双方的合作不排除深圳市政府在背后的撮合。但分析人士认为,除了业务层面的「远虑」之外,解除「万宝支挣」这一「近渴」或许更重要,深铁集团的介入有望帮万科管理层扭转此次股权危局。据悉,深圳市地铁集团有限公司是深圳市国资委直属国有独资大型企业。截至去年底,该集团注册资本金241亿元,总资产2411亿元,净资产1503亿元,资产负债率37.65%。该集团拥有大量优质土地资源。而据万科昨日发布的2015财年年报显示,2015年净利润181亿元,超过预期的179亿元;营收1955亿元,超过预期的1692亿元,有望跻身世界500强。

  宝能否决交易恐酿暴跌

  值得注意的是,此次交易还需获得双方董事会及股东大会等决策机构的批准,这其中就包括「万宝之争」另一主角——目前的第一大股东宝能系。截至目前,宝能系共计持股24.26%。若宝能系出席特别股东大会,仅需寻求9.07%股票投票权,就可否决引入新股东的议案。不过,这家被万科称为「门口野蛮人」的地产集团目前面临多方质疑,市场一度担忧在近期股市下跌后,宝能系通过高杠杆资金增持万科的风险会大幅增加。最近还有传闻称宝能因撬动巨额杠杆,资金链吃紧。攸克地产分析称,在此情况下,如果宝能系阵营以大股东身份否决目前的重组方案,势必逼迫万科管理层作出尽快复牌的决策。但因万科停牌期间内,A股大幅下跌,万科一旦复牌,同时又加上利好方案被否决,补跌将是大概率事件。除非,姚振华阵营嗜血增持万科。

  「从市场角度分析,某种程度上,万科复牌才是管理层的一张底牌,它逼迫姚振华阵营对万科深圳地铁集团重组方案不能轻易实施否决权。」攸克地产称。据知情人士表示,此番万科引入深圳地铁,预示着万宝之争大局已定。不过,万科方面对此未有置评。

  万宝之争事件簿

  2015年7月至8月

  宝能系三度举牌万科,持股15.04%,成为第一大股东

  8月至9月

  华润两次增持,持股15.23%夺回第一大股东位置

  12月6日

  万科公告,宝能系再次成为第一大股东,持股20.008%

  12月8日

  安邦加入「战局」,持有万科5%的股权

  12月11日

  宝能系持股比例升至22.455%

  12月15日

  宝能系首次回应收购万科「钱从哪儿来」

  12月17日

  王石喊话:万科不欢迎宝能成为第一大股东

  12月18日

  万科停牌,称正策划重大资产重组

  12月22日

  港交所披露,宝能系持股比例增至23.52%,安邦持股比例增至7%

  12月23日

  万科、安邦深夜发声明,宣布「在一起」

  12月24日

  华润澄清:已不持有宝能地产股份

  12月24日

  姚振华首回应:一直在与万科良好沟通;宝能系持股万科升至24.26%

  2016年1月6日

  万科H股恢复交易,A股继续停牌

  3月8日

  华润发声,傅育宁称全力支持万科

  3月13日

  万科发布关于深圳地铁集团签署合作备忘录的公告

  

(责任编辑:王曦晨 HF068)
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