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《大行报告》大摩:本港零售股未脱险境 下调周生生、六福、莎莎目标价

2016-06-23 14:58:00 阿思达克财经网 
《大行报告》大摩:本港零售股未脱险境 下调周生生、六福、莎莎目标价

  摩根士丹利发表报告,下调本港珠宝及化妆品零售商的预测,当中包括周生生(00116.HK) -0.140 (-1.053%) 、六福集团(00590.HK) -0.160 (-0.918%) 沽空 $65.66万; 比率 11.736% 、周大福(01929.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.00百万; 比率 40.944% 及莎莎(00178.HK) +0.050 (+1.845%) 沽空 $2.73万; 比率 2.178% ,以反映持续下跌的内地访港旅客人数及人均旅客消费。监於周生生、六福及莎莎的内地旅客业务规模,该行将其目标价由15.2元、 21.6元及2.6元下调至11.7元、14.3元及1.4元,预期上述4间零售商截至明年3月底止年度纯利,将按年平均跌11%,港澳地区及内地同店销售跌12%及7%,相信周大福及莎莎具最大的估值下调风险,维持其「减持」评级;而六福及周生生的估值相对较合理,维持其「与大市同步」评级。

  该行预期,核心旅游区有30%至40%店铺需要续租,带动租金成本有10%下跌空间,但仍被正在上升的住宅区商场营业额租金所抵销,而且亦不足以抵销13%的同店销售跌幅,并可能导致进一步削减营运杠杆。

  该行指出,莎莎及六福较早前已发布盈警,相信其在今日稍後时间公布的年度业绩惊喜有限,预期该两间零售商的4、5月的同店销售下跌幅度将会收窄,全年港澳地区同店销售仍将录得双位数跌幅。(ch/t)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2016-06-23 12:25。)

(责任编辑: HN666)
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