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惠理:亚洲仍是全球经济增长引擎

2016-06-28 09:46:04 和讯  惠理集团

  虽然全球经济正逐步迈向复苏,但增长步伐蹒跚且较预期为弱。各国央行的货币政策取态各异,导致全球各经济体的增长前景不一。短期来看,美国总统选举、英国潜在脱欧风险、中国 “L”型增长等政治和经济因素为主要经济体带来更多不确定性。

  全球市场处于经济周期中不同阶段:美国正经历政策正常化,处于经济周期后段。欧洲及日本正推行负利率政策提振经济,处于经济周期中段。尽管全球经济增长放缓,料亚洲仍是增长引擎。

  目前资金仍继续从股市流入避险资产,包括国债、投资级别债券和贵金属等。由于市场充斥不确定性,预期短期内股市会持续受压。因此,对比股票投资,惠理较看好固定收益资产的表现。然而,股市仍会出现价值投资机会,我们看好估值偏低、正进行改革、央行取态宽松的北亚市场。

  在固定收益市场中,惠理较看好美国国债和投资级别债券,这亦印证了我们对后市的审慎取态。自从美国联邦储备局去年重启加息周期后,美国国债长期债息一直下滑;股市或将进一步调整,亦有望利好美国国债表现。此外,随着石油价格企稳,相信高收益和新兴市场债券的息差将继续收窄。

  另类投资方面,我们寻求与传统资产关联性较低,及与能源基建有关的资产类别,以受惠于油价回升。

  至于地区配置方面,由于亚太区今明两年料可维持5.3%的稳增长,占全球增长的三分之二,因此建议投资者采纳偏重亚洲区的全球性投资组合,务求在不同周期中皆可争取潜在回报。

  免责声明

  本文提供之意见纯属惠理基金管理公司(“惠理”)之观点,会因市场及其他情况而改变。以上资料并不构成任何投资建议,亦不应视作投资决策之依据。所有数据是搜集自被认为是可靠的来源,但惠理不保证数据的准确性。本文包含之部分陈述可能被视为前瞻性陈述,此等陈述不保证任何将来表现,实际情况或发展可能与该等陈述有重大落差。投资涉及风险,基金单位价格可升亦可跌,基金过往业绩并不表示将來的回报。投资者应參阅有关基金之解释备忘錄,以了解基金详情及风险因素,投资者应特别注意投资新兴市场涉及之风险。本报告并未经证监会审阅。刊发人:惠理基金管理有限公司。

  

(责任编辑:徐汇 HF069)

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