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信利具备VR概念

2016-07-13 10:16:39 证券市场周刊  谭慧妍

  6月份港股及环球股市因英国脱欧公投而经历了一次性震荡,市场对于量化宽松措施预期成效有不同意见。英伦银行将在7月及8月扩大量宽规模或减息,期望减轻经济或陷入衰退的后果。外围及中国货币政策继续主导市场动向,虽然本港有「深港通」的利好因素,但投资者宜以审慎乐观的态度选股。

  信利国际(00732.HK)主要从事制造及销售液晶体显示器产品及电子消费产品,包括微型相机模块、个人保健产品及电子设备。集团的液晶体显示器业务(包括触控屏产品及汽车显示器业务)占2015年收益约82.7%,微型相机模块及印刷电路板销售等其他业务则占约17.3%,预期液晶体显示器业务将继续成为集团未来数年的核心业务。

  5月份信利营业净额约16.2亿港元,较去年同时约14.85亿港元增加约9.1%。首五个月累计营业净额约为78.73亿港元,较去年同期的76.86亿港元增加约2.4%。业绩增长主要由于企业驱动非智能手机和指纹业务,其他智能手机业务(触摸屏/摄像头模块)将在稳定速度增长。数据显示,集团营业净额正持续改善。

  斥半亿美元购最新技术

  集团位于惠州的屏幕生产线将于今年下半年开始试产,当中OLED屏幕会是未来增长动力,预期可带动触控屏幕业务。

  各手机品牌厂商将陆续推出 「VR手机」,而VR装置重点是「显示设备」组件OLED面板AMOLED。在内地智能手机商对相关产品需求大增之下,AMOLED显示器的订单有机会成为信利盈利增长引擎,带动触控屏幕业务增长。

  今年1月信利与韩国三星旗下Samsung Display订立协议,以5,088万美元购买第五代TFT-LCD生产线与彩色滤光片生产线之机器及设备。管理层预计第五代TFT-LCD生产线总投资额将介乎30亿元至35亿元人民币。由于集团现有第2.5代TFT-LCD生产线之产能无法满足汽车及工业客户之需求,因此第五代TFT-LCD生产线升级对非智能手机产品(如汽车及工业产品)之持续发展至关重要。

  另一方面,指纹识别模块及OLED屏幕业务收入增加,反映销售量增长及产品组合改善提升毛利率,订单状况稳建,6月销量预期将因应指纹识别模块出货量增长而上调。

  信利股价与成交量稳步上升,一直企稳于10天平均线之上。该股市盈率约12.72倍,股息率2.7%,巿账率1.52倍,笔者予其目标价4港元。

(责任编辑:张功成 HN092)
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