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一波三折的深港通

2016-12-05 01:23:06 中国证券报 

  在沪港通启动后,深港通看似是按部就班的“一小步”,实际却不平凡,只因它开通时的市场境况与沪港通迥异。它背后透露出的重大信号是历经一段时间休养生息后,A股市场风险已充分释放,进入平稳运行的可控状态。

  时间退回到两年前。2014年11月17日,沪港通正式启动。在随后的七个多月中,上证指数一口气翻番,最高攀升到5178.19点,展开自2007年以来又一轮大牛市。然而,以场外配资被查处为导火索,一场史无前例的股市深幅调整出现了。短短两个多月上证指数接近腰斩,市值凭空蒸发数十万亿元。

  在暴跌开始的半年多时间里,市场相继经历千股跌停、国家队进场救市、熔断等历史上从未有过的大事件。不少投资者从一夜暴富的天堂坠入爆仓强平的地狱,那种焦灼痛苦的烙印恐怕终生难忘。伴随熔断机制被迅速废除,市场终于迎来休养生息时刻,而多项改革创新也因此折戟。其中“十三五”规划中删除了上交所战略新兴板,意味着这一酝酿长达近四年的创新被搁置,而此前热议的注册制也被暂缓。整个资本市场进入疗伤阶段,改革创新被取而代之,稳定成为第一要务。

  与此同时,中国经济进入一个不断探底的漫长过程。大量从实体经济释放出来的热钱,在股市深幅调整后狼奔豕突,并引发全国楼市疯狂暴涨,将中国经济再度推向危险境地。在海外,美联储加息反复、英国公投脱欧、欧洲系列暴恐事件、美国大选选出“黑马”等接连不断的“黑天鹅”,让海外市场持续动荡不安。

  虽国内外经济形势空前复杂,但中国已成为全球第二大经济体,随之而来的必然是寻求国际金融舞台上的重要地位。改革开放刻不容缓,而这一切的先决条件是尽快稳定市场。

  于是,在这段痛定思痛的日子里,监管部门正本清源,荡涤污浊:蓄意炒作的妖股被查处;靠内幕交易支撑的“股神”屡屡现形;伪造业绩、虚假上市的新股被抛弃;滥用并购重组拉抬壳价的垃圾股被否定……刮骨疗伤从新股发行到借壳上市到并购重组,涉及到市场方方面面的参与者。

  系列措施下,A股进入平稳运行期。两年前开通的沪港通,在内外部资本市场复杂多变情况下经受住了考验,两地监管部门也积累了大量经验。深港通此时顺势开通,已具备天时地利因素。

  根据8月发布的深港通《联合公告》,深港通及沪港通总额度取消,并扩大股票可选范围。深港通开通后,意味着内地市场对外开放的格局已覆盖到多层次资本市场各主要部分,沪深两市有近1500只股票可供境外投资者选择。作为具有里程碑意义的一步,其背后折射出的深层次含义则是股市深幅调整带来的切肤之痛正被慢慢抚平,中国资本市场正逐渐走入良性运行轨道。

(责任编辑:邓益伟 HN006)
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