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你知道“老千股”的威力有多大吗?

2017-01-03 11:51:39 钱生钱 

  香港股票市场相较于大陆股票市场开放性更为大一些,香港股票市场不仅投资品种众多,而且投资工具也很全面。以市场为主导的制度会激活市场的活力、促进市场的繁荣,但任何制度都是有利有弊的,香港股票市场的制度也给市场带了一种畸形品种——“老千股”。“老千股”是在开放资本市场下由财务技术衍生出来的,这种技术是大股东专门“捕杀”小股民的手段,“老千股”通常让小股民损失于无形之中,甚至有时在股价上涨时,小股民都是亏的。

  “老千股”并没有书面的定义,“老千股”这个名字是港股投资者在投资过程中对损害小股东利益股票的别称,这些股票经常以集资为导向,并通过财务技术极大的损害小股东权益,但大股东的权益通常不会受到损害。

  港股有一些公司特别喜欢供股(类似A股的定向增发),有些公司供股是为了新增投资或者减少债务,对公司的发展整体形成利好支撑;还有些公司供股只是为了圈钱,虽然看似有名正言顺的理由,但实则都是油头。

  “老千股”对小股东的损害也是通过供股的形式来实现的,这些公司通常会先合股再供股,从而达到稀释小股东的权益,增加大股东权益的目的。港股市场有很多股价为0.01港元以下的股票,这些股票被称为“碎股”,“碎股”也是“老千股”常见的重灾区。

  接下来我们就一起来看一下“老千股”常用的合股、供股手段是如何蚕食小股东利益的。以下数据均为假设。

  例如,有一只面值为0.001港元的股票。

  第一步,“老千股”公司会将股票持有者的股票25股合成1股,于是合并后的股价面值就变成了0.025港元。

  第二步,对股票持有者进行大比例供股,通常每2股供10股左右,供股的价格较上一交易日的价格会有50%左右的折价。大股东这时会大量买入供股,如果小股东选择不购买供股,那么小股东的持股比例就会被稀释。

  通过大比例的合股,之后再高折价、大比例供股这种玩法,小股东的资金总有一天会被耗尽,如果小股东没钱供股,那小股东只能眼睁睁的看着自己的股权被摊薄,大股东则慢慢的将更多的股权集中到自己的手里。这就是不折不扣的“老千股”玩法。

  供股也会出现另一种情况,就是股价相较于买入时涨了,但账户产生了巨大的浮亏。如果在2007年底至2008年间陆续买入港股市场上的蒙古矿业,平均每股成本为0.4港元,假设我们买入了1550万股,当时的市值为620万港元。到了2016年底,这只股票的报价为0.44港元。此时,看似这只股票涨了0.04港元,但背后却经历了4次合股,原先1550万股在多次合股后骤降为775股,市值只有341港元,几乎等于100%的亏损。

  与一些会玩的“老千股”相比,能剩下700多股还是不错的,港股有一家更会玩的公司叫做民信金控,这家公司的财务技术可是专家级的。民信金控这家公司从1999年开始就开启了漫长的合股之路,到今天已经经历了2合1、5合1、50合1、25合1、10合1、5合1、10合1七次合股。假设你在1999年这家公司合股前买入625万股它们公司的股票,那么今天算下来你就只剩下1股了。

  “老千股”损害小股东的权益让人痛恨,但“老千股”也不是不能防,其运作也有一定的规律,我们通过仔细的观察与甄选还是能够有效的规避“老千股”。如何规避“老千股”请阅读本期杂志的《提防“老千股”要知道这些秘诀》。(文/大冬瓜 图/网络供图)

(责任编辑:宋埃米 HT004)
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