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大摩:香港电讯属行业首选 股息回报达6厘

2017-01-11 14:39:59 阿思达克财经网 

  摩根士丹利发报告表示,指香港电讯(06823.HK)即将公布2016年下半年业绩,仍属行业首选。该行认为公司固网业务竞争改善,每年派息维持增长5%,令其6厘股息回报率在加息环境下仍属吸引;虽然其移动业务增长仍然疲软,但2017年下半年在iPhone强周期下,料该股将有上升空间。该行重申对香港电讯增持’投资评级,下调目标价由12.5元降至12元,此相当预测今年市盈率21倍。

  该行预期,香港电讯2016年下半年宽频收入维持稳定的3%按年增长,特别於香港宽频(01310.HK)去年9月宣布将重心由市占率,转移至平均用户收入後,竞争情况改善。而香港电讯将继续受惠於与CSL合并後成本协同效应,移动业务经营开支於2016年下半年将按年跌6%(2016年上半年跌8%;2015年下半年跌21%)。这影响了期内调整资金流上升5%、及2016年全年派息上升5%至每股0.57元,即股息回报达6厘,属电讯股中最高。

  尽管竞争稳定,但电讯商在没有大热手机发布的情况下,在2016年努力提高补贴回赠。大摩预期香港电讯於2016年下半年移动服务收入按年跌3-4%;数码通(00315.HK)移动服务净利跌3-4%;和记电讯香港(00215.HK)移动服务净利跌1%,导致和记电讯去年下半年纯利跌20%、及数码通跌9%。

  大摩预期和记电讯香港2016年每股派息按年跌23%至0.11元,股息回报4.3厘,料数码通2017财年派息持平於0.6元水平,股息回报5.6厘。而该行维持数码通增持’投资评级、及和记电讯香港‘与大市同步’投资评级,将数码通目标价降至13元,维持和记电讯香港目标价2.8元;电讯盈科(00008.HK)则为‘减持’评级,下调目标价由4.8元降至4.5元。(双双)

(责任编辑:徐立梅 HT001)
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