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恒大5个月涨96%,港股内房股爆发的原因是什么?

2017-05-19 19:47:20 智通财经 

  沉寂了一段时间之后,港股内房股今天再次爆发,成为涨幅最大的板块,多只个股创新高。

  中国恒大涨幅最大,收涨9.1%,报9.48港元,创历史新高,盘中最高涨12%,高见9.77港元。中国恒大市值现为1237.14亿港元,年初至今股价已经涨超96%。

评级机构标准普尔今天发表研究报告表示,将中国恒大(03333)长期企业信贷评级,由“B-”升至“B”,评级展望为稳定,主要由于集团流动性显著改善,受惠销售表现强劲,有稳定现金收入,同时融资渠道更多元化,故将恒大的流动性评测由弱势转为充裕。

  评级机构标准普尔今天发表研究报告表示,将中国恒大(03333)长期企业信贷评级,由“B-”升至“B”,评级展望为稳定,主要由于集团流动性显著改善,受惠销售表现强劲,有稳定现金收入,同时融资渠道更多元化,故将恒大的流动性评测由弱势转为充裕。

  与此同时,恒大今年大举回购股份。2017年3月29日至4月27日,恒大九次回购公司股票,共计约7.23亿股,累计支出了63亿港元(约合55.95亿元人民币)。
评级机构标准普尔今天发表研究报告表示,将中国恒大(03333)长期企业信贷评级,由“B-”升至“B”,评级展望为稳定,主要由于集团流动性显著改善,受惠销售表现强劲,有稳定现金收入,同时融资渠道更多元化,故将恒大的流动性评测由弱势转为充裕。
中国恒大回购记录

  碧桂园收涨6.080%,收报8.20港元,股价创9年新高,市值1749.93亿港元。

评级机构标准普尔今天发表研究报告表示,将中国恒大(03333)长期企业信贷评级,由“B-”升至“B”,评级展望为稳定,主要由于集团流动性显著改善,受惠销售表现强劲,有稳定现金收入,同时融资渠道更多元化,故将恒大的流动性评测由弱势转为充裕。

  碧桂园今年前4月实现销售额达到惊人的2041.6亿元,同比增2.14倍,居所有房企第一位,超过万科120亿。

评级机构标准普尔今天发表研究报告表示,将中国恒大(03333)长期企业信贷评级,由“B-”升至“B”,评级展望为稳定,主要由于集团流动性显著改善,受惠销售表现强劲,有稳定现金收入,同时融资渠道更多元化,故将恒大的流动性评测由弱势转为充裕。

  拿地方面,碧桂园也是最踊跃的。截至5月10日,今年碧桂园共斥资582.41亿元,拿地109宗,规划建筑面积1482平方米,冠绝同行业。其次为保利、恒大、中海,拿地支出均超过400亿。万科的拿地支出为339亿,排在第七。

  其他内房股中,融创中国涨5.7%,绿城中国涨4.9%,保利置业涨3.7%,雅居乐涨3.2%,合景泰富涨3.1%,世茂房地产涨2.7%。其他的小编就不再赘述了哈,大家可以看下面这张图。

  下面这张图是今年以来涨幅最大的20只香港房地产股,除了台泥国际(也不是地产股,主营业务是水泥...不是小编的错,甩锅给Wind)、嘉里建设会德丰嘉华国际之外,其他都是内房股。
评级机构标准普尔今天发表研究报告表示,将中国恒大(03333)长期企业信贷评级,由“B-”升至“B”,评级展望为稳定,主要由于集团流动性显著改善,受惠销售表现强劲,有稳定现金收入,同时融资渠道更多元化,故将恒大的流动性评测由弱势转为充裕。
香港地产股今年涨幅TOP20,来源:Wind

  分析:香港内房股飙升三大原因

  内房股今天爆发的原因,大家普遍认为导火索是国家统计局18日公布的全国70个大中城市房价数据显示,4月份15个一二线城市房价同比涨幅全部回落,而三线城市房价同比涨幅则较3月进一步扩大。

  此前,摩根大通5月10日发表研报表示,该行维持对内房股长线正面的看法,因地产商业务模式正确,有望获取利润增长及提升市场份额。市场低估了首四个月强劲销售可产生的利润,部分地产商销售更按年增逾2倍,达到全年合同销售一半目标。因此,该行深信,直至今年第三季盈利收成期,个别赢得市场份额的内房股有望重估,股价甚至超越去年9月及今年3月的高位。

  香港内房股频频大涨,或许有三个原因,估值极低业绩极好、资金推动和行业政策支持。

  第一,估值极低业绩极好。香港上市的内地房地产股票,普遍处于一个低估的状态,这也是万达商业要回归A股上市的重要原因。数据显示,在万达商业启动回归A股上市之前的最后一个交易日,万达商业的动态市盈率仅有6倍左右,远低于A股相关个股的估值水平。彼时的估值,也基本上是内房股尚未启动时主要内房蓝筹股估值水平。

  除了估值水平极低,上市公司房企去年的业绩水平也是极好。以A股市场的上市房企为例,已经公布年报的18家上市房企,有15家净利同比正增长;17家公布快报的上市房企,16家净利同比正增长;64家公布预报的,有44家净利有望同比正增长。

  第二,资金持续南下。估值低业绩好固然非常重要,但没有增量资金的推动,股价也难以大幅度的上扬。随着沪港通、深港通的开通,香港市场正在得到内地资金的持续支撑。截至最新,港股通合计净流入接近5200亿元。低估值的地产股或许正是资金净流入的主要目标。

  第三,政策面支持。目前房地产库存仍处于高峰的三四线城市楼市有望得到政策支持。事实上,内房股领涨的龙头品种,雅居乐、中国海外宏洋集团、碧桂园等,都是在三四线城市有巨大土地储备的上市房企。

  券商:五月销售放缓 注意新一轮楼市调控

  交银国际表示,我们发现在五月的首16天,10大主要城市的新供应环比下跌30%。由于减慢发出预售证,加上由年初至今的销售理想,我们发现很多开 发商都减慢推盘。净去化率由上星期的130%上升至270%。所以,10主要城市的成交量只环比下跌10.2%,而30大主要城市的成交量更轻微,环比下跌3.3%。然而,在未来的两个月,由于开发商没有财务压力,加上他们需要时间评估调控措施带来的影响,所以我们认为开发商不会加快推盘。另外,我们认为投资者应该注意新一轮的调控措施,例如,北京,上海和天津都加强了措施的强度。

  因此,我们预期五月份的合约销售会继续放缓,而房价的涨幅亦会收窄。跟据国家统计局,70 主要城市的新房房价同比涨9.9%,环比涨0.7%。行业的净资产折让为35.8% (2017 年4月为31.8%),但是仍然较5年平均高0.6SD。

  由于缺乏合约销售的动力,我们认为很难重新评级股票。我们维持行业同步大市的评级,并建议关注高锁定率的开发商,例如龙湖(960 HK)。

  国泰君安国际表示,今年前4月,房屋销售增速持续下滑,但投资录得强劲增长。2017年1-4月,商品房销售同比增速较2017年1-3月下降。与此同时,为补库存,投资增速录得强劲增长。另外,可售面积延续下降趋势。

  国泰君安国际称,政策在2017年4月进一步收紧,但为促进房地产市场稳定健康发展,因城施策将会被维持。我们认为上涨的销售均价和库存水平较低,触发了政策紧缩措施的出台。这些相关政策主要涉及最低首付的提高,限购令的升级和限制房屋销售。政策紧缩可以同时抑制商品房的需求和供给,因此冷却房地产市场。鉴于在一二线和部分三线城市的高销售均价和低库存水平,这些相关城市的政策收紧将会被保持。而另一方面,高库存的低线城市将会处在政策宽松的环境下。

  在我们覆盖的公司中,9家公司公布了2017年4月合约销售。在2017年1-4月,合约销售表现分化且大型开放商较小型开发商表现更好。碧桂园(02007 HK)录得了合约销售的最高同比增速(214.5%)和最高金额(人民币2,014.16亿元)。中国恒大(03333 HK)在2017年5月12日宣布了共同开发协议。

  国泰君安国际维持房地产行业 “中性”。由于一二线及部分三线城市的房屋销售占据房屋销售的大部分,政策收紧有可能会为房屋销售降温,并可能对地产行业的估值带来向下的压力。

  摩根大通则首选中国海外(00688)及万科(02202),中型内房股看好碧桂园(02007) 及龙湖(00960),小型内房股则看好中国金茂(00817),给予上述股份评级增持。整体而言,该行相信中型内房股有更多上行空间。(编辑:肖顺兰)

  本文来自“新浪港股”

(责任编辑: HN666)
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