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2018恒指或涨20% 港股是机构眼里的“香馍馍”

2018-01-12 06:36:00 上海金融报 

  刚刚过去的2017年,港股市场领跑全球,不仅涨幅近40%,多项数据更创下历史纪录。“2018年港股市场依然会表现非常好,涨幅目标预期是20%,存在强劲基本面支撑,上市公司业绩会出现10%的增长。”申万宏源(000166,股吧)港股策略高级分析师梁金鑫在接受记者采访时表示。

  香港交易所日前公布数据显示,恒生指数于2017年底收市报29919.15点,较2016年底上升36%;2017年香港证券市场平均每日成交金额为882亿港元,较2016年的669亿港元上升32%。总市值在2017年最后一个交易日为近34万亿港元,创历史新高,按年上升37%,打破2015年5月26日约31.55万亿港元的纪录。

  同时,港股去年内新上市公司达174家,亦创历史新高,较2016年的126家上升38%。2017年香港新上市公司总集资金额为5799亿港元,较2016年的4901亿港元上升18%。截至年底,港交所上市公司总数达2118家。此外,“沪港通”及“深港通”年内成交量显著增加。2017年北向成交总额按年增加1.94倍;南向成交总额按年上升1.7倍。

  从上述各项数据来看,港股市场“牛气冲天。”“2017年港股市场的优异表现有两个宏观主线支撑:美国货币政策较为宽松,导致美债利率维持低位(有利于资产估值水平);欧洲与美国的经济增长差及货币政策差的收窄,导致欧元兑美元走强,同时美元指数下跌(有利于资金从新兴市场流向发达市场)。”南方香港优选基金经理毕凯分析。

  2016年末,梁金鑫在接受媒体采访时曾表示,“受情绪恢复及估值修复影响,2017年恒生国企指数将会有20%以上的上涨。”对于过去一年港股市场的表现,他表示,“港股涨幅是超预期的,主要是业绩推动。事实上,港股投资一直以业绩为主,更加理性,南下资金也都坚持了这一风格,很少进行题材炒作,在建仓配置上主要看公司基本面,确定其是否有业绩增长空间。”

  梁金鑫认为,2018年港股市场依然存在很好的投资机会。“银行、保险、能源等权重板块都在不断改善,银行资产质量正在提升,保险改革加速新业务价值增速较快,随着工业需求的增加,能源价格也在上涨。整体来看,基本面不存在很大的担忧。”

  不过,梁金鑫也表示,今年一季度制造业投资存在下滑风险,可能导致上述权重板块难以得到直接提振,上涨动力不足。“周期板块受到的冲击会比较大。”

  对于未来港股投资风险,嘉实全球互联网基金经理张丹华表示,从2015年至今,港股的修复是一个长期、持续且缓慢的过程,港股最核心的因素就是不同资金流入和流出量的比较,香港市场整体资金环境依然较好。他提醒投资者,要观察香港市场是否会把预期三到五年的长期空间,在2018年一次性“泡沫化”。

  外资投行机构也表示看多港股市场。在近期举行的第十八届瑞银大中华研讨会上,瑞银预期2018年港股总体向上趋势将得以延续,年底恒生指数将处于32401点水平。据此计算,2018年预计港股市盈率将达到13.9倍,高于3年均值12倍。

  瑞银股票资本市场部亚洲区主管黄培皓认为,随着南下资金对港股持有比率持续上升,预期成交量将水涨船高。此外,瑞银预期,南下资金中将以保险资金为主,故内地投资者看好的金融机构和电信、媒体与科技(TMT)行业,以及H股的医疗和工业板块,未来将更受市场欢迎。

(责任编辑:何一华 HN110)
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