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港股独角兽大面积破发 美团点评能否幸免?

2018-09-21 07:05:21 财富动力网 

  记者 孙宁

  又一家新兴经济IPO登陆港交所,全球最大生活服务平台美团点评(3690.HK)上市首日即遭投资者疯抢,美团点评的发行价为69港元,公开发售中签率为100%。记者注意到,虽然以腾讯为首的机构投资者申购积极,但是公开申购中散户积极性不高。近期,内地公司境外上市的消息不断,港股方面更是一枝独秀。不过伴随着IPO队伍壮大,破发面积也在增加。截至9月初的统计数据显示,在港股上市的内地独角兽公司破发率高达83%,其中包括小米、众安在线等知名独角兽公司。身为独角兽的美团点评能否逃过破发的命运,值得期待。

  美团点评上市首秀——市值超4000亿港币 碾压京东、小米

  美团点评9月20日在港股上市,美团市值一度达到约4020亿港元(约人民币3509亿元),已经超过了在美上市的京东市值389亿美元(约2663亿元)和港股上市的小米市值3770亿港币。美团点评成为继BAT之后的中国第四大互联网公司。

  根据招股书中披露,目前联合创始人、董事长兼首席执行官王兴持股11.4386%,以此计算他的身家将超过457亿港元。

  今日资本是美团点评的重要股东,其创始人徐新认为,拥有一亿以上用户、每个用户每年使用频次8到10次以上的美团点评是超级平台。“美团一开始只是做团购,后来又做外卖,然后再做旅游,但这些业务都很快就做起来了。对于美团这样的平台来说,新业务的获客成本很低。有了网络效益,超级平台就可能会形成一家独大或者是双寡头的局面。”

  在美团点评重要的投资人中,红杉在2010年成为美团A轮投资人,也是A轮唯一的投资人。红杉资本合伙人沈南鹏昨日发布公开信,感谢美团点评CEO王兴在美团创立之初就选择了红杉。

  “这可能是我们十几年投资中最重要的一个决定:经历百团、千团大战,O2O一拨拨企业的跌宕起伏后,美团不断拓展新的本地生活领域。”沈南鹏还表示,在这场混战中,王兴带领团队越战越勇,硬是在白热化的竞争中杀出一条血路。

  机构申购积极 散户申购“不感冒”

  虽然上市后市场表现超预期,但美团上市时间不算很好,大背景是美联储可能继续加息。美团股票香港公开申购仅超额0.5倍,显示散户投资积极性不高。不过以腾讯为首的投资者加持使美团国际申购超额达10倍。这说明大型投资机构对美团的商业模式前景持有较强预期。

  有熟悉香港市场的投资人士向记者表示,通常港股新股上市后表现跟所属行业、认购倍数(或中签率)有较大联系。因为不同时期下,不同行业有不同发展状况、盈利表现,也就具备不同投资价值。而认购倍数则代表投资者对上市企业的追捧热度。投资价值越高、热度越高的新股股价表现自然越好。

  但这里需要提醒一点,考虑到市值体量越大的公司往往认购倍数越低的趋势,特别是一些巨量级大公司,个位数倍数已经是比较好的成绩。投资者借鉴以往认购倍数时应对标同纬度公司进行比较才显客观。

  美团点评招股书显示,阿里在美团点评依然持有74352299股,持股比例为1.48%。此前在接受媒体采访时,王兴表示阿里在美团的股票还剩一点,他直言自己的不满,“如果你不看好这家公司,那干脆卖光好了,我们已经帮他们找好了买家。但他却不肯卖光,他一定要留一点,或许是为了将来能继续给我们制造点麻烦。”

  阿里与美团的战争,在全资收购饿了么之后开始推向高潮。饿了么CEO王磊上任后于7月初启动30亿元人民币的“夏季战役”,王磊在接受采访时明确表示,饿了么只有一个重心,就是夺回市场份额,他们的中短期目标是50%;而据此前艾瑞咨询的数据,美团外卖的市场份额从2015年的31.7%增长至2017年的56%。

  内地独角兽港股IPO大面积破发 美团能否幸免?

  近期,内地公司境外上市的消息不断,港股方面更是一枝独秀,除了美团点评已经上市之外,如华兴资本、宝宝树、沪江、找钢网的IPO都在推进中。截至9月初的统计显示,在港股上市的内地独角兽公司破发率高达83%,其中包括小米、众安在线等知名独角兽公司,仅有26家港股上市企业逃过了“破发”的命运。

  港股的新股发行受二级市场供需影响,也没有监管层的人为限价,因此像阅文、平安好医生这种申购倍数高达600以上的大热新股,基本在IPO定价时就反映了市场最高涨的需求,留给二级市场的水位是很有限的。

  事实上,此次大量科技公司赴港上市,最重要的原因在于“同股不同权”新规的发布。港交所于去年12月酝酿改革,今年4月30日“同股不同权”公司正式生效。该新政允许尚未有收入的生物、科技等公司上市,这其实是在鼓励价值投资,并给与科技类公司更多的融资机会,以在上市之后做大做强。

  《投资快报》发自广州

(责任编辑:赵艳萍 HF094)
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