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港股复盘:股市暴力拉升,是真正的拐点还是单纯的反弹?

2018-10-22 21:56:02 和讯名家 

  国务院和两行一会于上周集体发声后,力挺A股的政策于周末便重磅不断。除了书记回信勉励广大民营企业家外,其余兄弟亦一呼百应。

  国务院金融稳定发展委员会开会,改善企业金融环境和防范化解金融风险;

  深沪交易所分别表态,将认真落实刘鹤关于股市的工作要求;

  中国基金业协会表态,将对参与上市公司并购重组纾解股权质押问题的私募基金提供备案“绿色通道”;

  证监会称,将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月,更会于月内推出多项新规,进一步鼓励市场化并购;

  财政部和国家税务总局推出个人所得税的征求意见稿,对个人抵扣税款终于有了一个明确说法。

图片来源:证券时报网
图片来源:证券时报网

  不鸣则已,一鸣惊人,利好消息大幅提振了股市气氛。

  A股即使在ICU急救室待了两个礼拜,甫出院亦能来一个百米冲刺,行情好的难以置信。

  上证指数今天一度涨近4.9%,创下自2015年7月以来最大涨幅,最终悄为回落,仍收涨4.09%,收复2,600点;

  深证成指和创业板指分别暴涨4.89%和5.2%;

  恒指同样跟随A股高开高走,大涨591点,收报26,153点,成交额大增至1,144亿元。

  周末有机构称,这次反弹幅度有望达10%,不知道它指的从今天算起还是从低位算起,如果是后者的话,其实今天为止,上证已反弹了8.4%。反弹如此猛烈,主要有两个原因,一的是有强大政策推动,二的是普遍投资者都不肯定反弹可以有多久,要干趁早干,短时间内买盘集中爆发。

  今天两市有两项数据值得留意:

  南下资金净流入达46亿元,创下8个月新高,而北上资金则趁反弹净流出7.6亿元人民币(上周五净流入约43亿元人民币)。由此看来,两地资金对目前市况有明显的分歧。

  上述大部分的利好都明显是用来缓解股权质押的风险,亦意味着拯救了原先作为最大受害者的券商,加上深沪交易所推动上市公司并购重组的消息有利券商业务。于是今天便出现了史上第9次券商股指数涨停, A股超30家券商集体暴动涨停, 而对上一次已是发生于2015年11月4日。

  而没有涨停机制的港股更厉害,海通证券(600837,股吧)(6837.HK)、中国银河(6881.HK)、华泰证券(601688,股吧)(6886.HK)、第一上海(0227.HK)大涨约12-15%。

  除此之外,新推出的个税专项扣除辨法征求意见亦利好了教育板块。睿见教育(6068.HK)、新高教集团(2001.HK)分别暴涨17.86%和15.71%。

  在股市绝地反击下,大家可能会留意到今天人民币今天再次贬值,截止晚上7时已突破早前的高位,有机会成为影响后市气氛的一个重要因素。

ANALYZE
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  异动股分析

  1.教育板块集体飙升 反弹还是反转?

  周末,财政部、国家税务总局会同有关部门起草的《个人所得税专项附加扣除暂行办法(征求意见稿)》在两部门官网开始为期两周的向全社会公开征求意见。其中,教育类消费的专项附加扣除成为市场焦点。

  根据意见稿,纳税人子女接受学前教育和学历教育的相关支出,按照每个子女每年12,000元(每月1,000元)的标准定额扣除。这一扣除范围适用于3岁至小学入学前教育及全部学历教育。

  继续教育方面,纳税人接受学历继续教育的支出,在学历教育期间按照每年4,800元(每月400元)定额扣除。纳税人接受技能人员职业资格继续教育、专业技术人员职业资格继续教育支出,在取得相关证书的年度,按照每年3,600元定额扣除。

受此影响,教育板块今日集体飙升,睿见教育(6068.HK)、枫叶教育(1317.HK)、天立教育(1773.HK)、新高教(2001.HK)、中教控股(0839.HK)分别录得17.86%、11.80%、11.03%、15.71%和8.79%的涨幅。
  受此影响,教育板块今日集体飙升,睿见教育(6068.HK)、枫叶教育(1317.HK)、天立教育(1773.HK)、新高教(2001.HK)、中教控股(0839.HK)分别录得17.86%、11.80%、11.03%、15.71%和8.79%的涨幅。

  那么,教育板块是否已经触底了呢?

  小编愚见,今日走势略显疯狂的教育股完全就是政策面的因素。仅两个月前,《送审稿》的出台就引发市场恐慌,教育股集体走势惨烈,个别股票更是跌幅超过50%,究其原因,正是《送审稿》中第12条的内容,“实施集团化办学的,不得通过兼并收购、加盟连锁、协议控制等方式控制非营利性民办学校”。简言之,上市教育集团未来的盈利性存在高度的不确定性。

  另一方面,周末高层虽然再次表态支持教育行业的发展,但是上市教育集团的盈利合法性仍旧没有得到明确的答复,换言之,教育股先前暴跌的最核心逻辑仍旧没有发生任何改变。

  或许部分投资者会将周末的利好视为《送审稿》第12条内容重新修订的预期,但是,数月之前,政府同样在《送审稿》出台前表态“教育、养老、医疗将成为拉动国民经济的三驾马车”。

  因此,如果试图想要抄底的投资者,不妨多些许耐心,等到《送审稿》最终明确后再进场不迟。

  2.逆势的中国建筑国际

  今日行情大好不用多说,然而中国建筑国际(3311.HK)却画风突变,大跌4.86%,这与国企的身份非常不符。

  小编认为,下跌的主要原因是公司三季度业绩欠佳,前三季度营运利润仅仅同比增长16%,而半年报同比增长为28%,第三季度的下滑预示着公司业务受阻,公司很可能无法完成原先18-20年年均20%的盈利增长指引。在这样的利空因素之下,公司也不管今天国企指数大涨,自己开始反应利空下跌。

  对于工程类公司,过往的快速增长来源自基建PPP政策的推行,但如今面临财政压力,PPP订单的现金回笼越来越没有保障,国内的一大批环保公司,都已经因为这个原因焦头烂额了。

  因此,在去杠杆和财政压力持续的大环境下,很有可能中国建筑国际的业绩在第四季度会进一步下滑,而现金流应该会比去年还要差得多。明后年同样面临下行压力。在这种情况下,公司的长期发展依然令人担忧。

  哪怕估值已经很低,公司依然是易跌难涨,一旦资金面变得紧张,开工进度开始变慢,随后利润就会同样面临大幅下滑的困境。

  其实,中建国际的季度业绩也给我们提了醒,大多数的基建工程公司,三季度都有较大的下行压力。

    本文首发于微信公众号:王雅媛港股圈。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:王治强 HF013)
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