大摩：中国燃气需求有正面惊喜 推荐新奥能源及昆仑

摩根士丹利发表报告称，中国燃气需求在过去两年有正面惊喜，但相信今年需求会稍为下降，不过增长仍预计可保持双位数，供应短缺的可能性较少。在去年燃气消费量增长优于预期的情况下，该行上调今年中国燃气消费量预测至3150亿立方米，并相信至2020年消费量可达3600亿立方米，与其2016年至2020年设定的主动天然气消费增长目标相符，但该行预计低油价将降低板块吸引程度。

该行还称，今年内地或将成立国家管道公司，对天然气之销售及毛利亦将有正面影响，对下游分销渠道亦有利，分销商中看好新奥能源（02688）及昆仑能源（00135）。

报告称，中石化冠德（00934）、新奥能源及昆仑能源为中国天然气增长主题的最佳企业，但下调中石化冠德之目标价，自5.73港元下调至4.87港元，主要由于其低流动性，预计其盈利于2019-2020年间仍维持稳定，维持“增持”评级。