花旗：融创中国给予目标价60港元 属行业价值首选股

花旗发表报告称，融创中国（01918）为行业价值首选股，予目标价60港元，评级“买入”。

该行认为，今年上半年公司表现强劲，表明进入收成阶段，并将2017/18年强劲的销售增长转化为盈利，加上预期公司7月有机会发盈喜，预计上半年盈利将同比增30%或以上，考虑到公司有达5800亿元人民币（下同）的未入账销售，或将带动市场调升其盈利预测。由于公司有大部分项目在下半年推出，预计销售势头自6月起将加强。

该行指出，融创有逾六成半可售资源将在下半年推出，估算达6000亿港元，管理层有信心6月销售逾500亿港元，并带动上半年销售提升至逾2100亿港元，相当于同比增长逾11%，并完成目标的40%。花旗预期，销售势头在下半年可逐步加强，而稳定的毛利率将为盈利增长提供支撑，因为截至2018年底未入账销售达5800亿元，相关毛利率达25%或以上，净利润率则达12%。

报告还引述管理层称，伴随着谨慎的投资，公司去杠杆势头将持续，即使首五月公司较积极补充土储，但43%所获的土地均是以底价获得，并坐落核心一、二线城市。公司核心焦点仍在地产方面，并将积极改善文化、旅游及服务方面的盈利能力及经营，希望可转化成增长引擎。