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好未来高增长时代结束?盈利同降超九成 营销费用却暴增75%

2020-03-11 14:15:08 36氪 

  今日盘前,好未来(TAL:NYSE)公布2020财年Q4营收预期下调公告,受疫情影响,营收将下调为8.5-8.72亿美元,同比增长仅17%-20%。相比Q3财报公布的营收预期9.591-9.809亿美元(同比增长32%-35%),下滑15%,损失1亿美元。

  同时,新东方也下调2020财年Q3营收预期,下调为9.021-9.332亿美元,同比增长13%-17%;之前预期为9.83-10.064亿美元,同比增长23%-26%。

  相比好未来,新东方下滑幅度只有10%,损失金额在7000-8000万美元。新东方也在公告中表示,自行研发的OMO系统将线下课转化为线上课冲销了一部分影响。

  也就是说,两大巨头的单季度损失超1.7亿美元,对应人民币超过10亿元。

好未来高增长时代结束?盈利同降超九成 营销费用却暴增75%

  如果以上限8.72亿美元来计算,好未来营收增速将创下历史新低。对于好未来来说,这并不是一个利好现象,因为此前的好未来平均营收增速保持在50%以上。这就意味着,好未来的高增长时代结束了。

好未来高增长时代结束?盈利同降超九成 营销费用却暴增75%

  从净利润来看,好未来2020财年前2个季度都处于亏损状态,合计亏损2170万元。在第三季度,抵不住亏损压力,扭亏为盈,盈利2817.7万美元,相比上年同期的1.24亿美元下滑77%。相当于,2020财年前三季度盈利647.3万美元,同比下滑97.6%。

  这个背后在于对在线教育的高投入,前三季度营销费用高达6.09亿美元,同比增长75.3%。

  综上所述,好未来大概率第四季度的净利润将不会很高。直接导致2020财年净利润会出现亏损。原因在于,疫情导致线下业务全部停止,但是人员成本和房租成本必须开销。另外,面对猿辅导的强竞争,不得不高投入进行竞争。尤其是开放了大量的免费课,把本应该赚的利润进行了免费。而背后带来的如带宽成本、投放成本无法省略,所以对净利润的压力很大。

  作为高瓴资本第四持仓股,其也在第三季度进行了减持,减持数量超过276万股。

(责任编辑:王刚 HF004)
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