艾德证券期货：外围市场暴跌 料恒指进一步下挫

　　大​市评述​

　　隔夜美国三大股指再度集体暴跌，其中，道指收盘暴跌逾2300点或9.99%，创1987年黑色星期一以来最大单日跌幅；标普500指数大跌9.51%，创1987年10月以来最大单日跌幅；纳指跌9.43%；三大股指收盘均跌入技术性熊市。盘中美联储推出重大措施，以缓解疫情造成的市场流动性压力,纽约联储宣布进行5000亿美元的3个月期回购，5000亿美元的1个月回购。但市场似乎并不领情，短暂美股反弹后再度下挫。

　　外围疫情继续蔓延。世界卫生组织12日公布的最新数据显示，截至欧洲中部时间12日10时，中国以外新冠肺炎确诊病例较前一日增加6703例，达到44067例；中国以外死亡病例较前一日增加310例，达到1440例。美国总统特朗普于当地时间11日21点在白宫发布讲话宣布，即日起对所有欧洲国家实行为期30天的旅行禁令，市场恐慌情绪升级。

　　全球股市的暴跌必然对港股市场造成一定的负面影响，预计日内港股市场将进一步下挫。恒指已经跌破前期的低点，目前市场的恐慌情绪并没有出现收敛，日内看能否稳住23000点，若该位置区间能有效支撑，后市或出现一定的机会。此外，日内港股市场的走势还取决于A股，且目前A股市场韧性十足，大概率不会跟随外围市场大跌，这或对港股市场起到一定的支撑作用。

　　个股点评：

    中远海能(600026,股吧)（01138.HK）

　　低油价推动原油储备需求，海运有望受益

　　中远海运能源运输股份有限公司是中国远洋海运集团有限公司旗下从事油品和天然气等能源运输的专业化公司，其前身为中海发展股份有限公司，总部设在上海。未来的投资要点主要有：

　　1. 低油价推动原油储备需求。本次原油价格暴跌，主要为主要产油国的战略博弈所致，低油价的持续性存疑。战略博弈导致的低油价具有较强不稳定性因素，且预计原油远期价格高于现期价格时，储油油轮占比将较大提升，推动VCLL运力退出及VCLL运价上涨。

　　2. 经营成本有望大幅下降。燃料费为油运行业的最大成本项，以中远海能为例，2019年H1燃料费为17.44亿元（占同期总成本比例高达30.76%）。2020年1月1日起，限硫令公约生效，推动高价格的低硫油使用量提升，进一步放大燃料油价格对油运行业成本的影响。随着近期油价暴跌，燃料油市场价格亦有望走低，助力油运行业的燃料成本降低及效益提升。

　　3. 公司大连油运的制裁于1月31日解禁，尽管首季受益程度可能有限，但不确定性消失将提升估值水平，而且股价尚未回到制裁发生前的水平，向上空间更大。

　　重点资讯：

　　1. 欧洲央行预计2020年GDP增速为0.8%，去年12月预期为1.1%。预计2021年GDP增速为1.3%，去年12月预期为1.4%。

　　2. 12日，欧洲央行维持主要再融资利率于0%不变，存款机制利率于-0.5%不变，边际借贷利率于0.25%不变。此前市场预期欧洲央行将存款机制利率降低10个基点至-0.6%。

　　3. 13日，纽约联储将开展回购操作及购买行动，包含各期限债券。将在美东时间13:30进行规模5000亿美元的3个月期回购操作。

　　4. 1-2月，邮政行业业务收入(不包括邮政储蓄银行直接营业收入)累计完成1286.1亿元，同比下降6.5%;业务总量累计完成1921.6亿元，同比下降2.9%。

　　5. 12日，中汽协副秘书长许海东表示，今年汽车行业2月已触底，3月有望回升。在现有疫情情况下，预计今年第三季度中国汽车工业将全面恢复。

　　6. 市场调研机构CINNO Research发布报告称，2020年有望成为LCD屏下指纹手机量产上市元年，乐观预测今年出货量有望超过600万台，并在2021年迅速增长至5270万台，至2024年，LCD屏下指纹手机出货量有望增长至约1.9亿台。

　　公司简讯：

　　1. 俄铝(00486.HK)发布截至2019年12月31日止年度业绩，该集团实现收益97.11亿美元，同比减少5.5%;股东应占溢利9.6亿美元，同比减少43.46%;每股基本及摊薄盈利0.063美元。

　　2. 普华和顺(01358.HK)公告，China Biologic Products Holdings, Inc.(“CBPO”)为公司的主要经营联营公司，乃于纳斯达克股票交易所有限责任公司上市的公司。截至本公告日期，公司拥有CBPO发行在外股本约16.4%。

　　3. 科企业(02202.HK)公告，有关万科企业股份有限公司2020年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)票面利率，2020年3月12日，发行人和簿记管理人在网下向机构投资者进行了票面利率询价。根据网下机构投资者询价结果，经发行人和簿记管理人协商一致，最终确定本期债券品种一的票面利率为3.02%，品种二的票面利率为3.42%。

　　4. 卓越教育集团(03978.HK)公告，根据对集团截至2019年12月31日止年度未经审核的综合管理帐目的初步审阅及评估，倘不计及下列事项的影响：以权益结算的股份薪酬成本;而以上并非直接归因于集团的营运表现，预期集团的经调整纯利(非通用会计准则)将较截至2018年12月31日止年度增加不少于30%。

　　5. 郑州银行(06196.HK)公告，关于关联交易事项，公司向郑州路桥建设投资集团有限公司授信人民币8亿元，以足额银行承兑汇票方式使用，保证金比例不低于100%。此次授信实施后，该公司授信总额为人民币12.9亿元。郑州路桥建设投资集团有限公司为直接持有本行5%以上股份股东郑州市财政局控制的公司。

　　6. IMAX CHINA(01970.HK)公告，于2020年3月12日，公司根据受限制股份单位计划授出合共111.79万份受限制股份单位，及根据绩效挂钩受限制股份单位计划授出合共25.37万份绩效挂钩受限制股份单位。其中，向公司行政总裁陈远鹏授出30.44万份受限制股份单位及10.15万份绩效挂钩受限制股份单位。

　　7. 现代牙科(03600.HK)发布公告，该集团预期，2019年财政年度的股东应占溢利将介于1.55亿港元至1.65亿港元，相较2018年财政年度的股东应占溢利约8300万港元增加约87%至99%。

　　8. 银杏教育(01851.HK)发布公告，与2018年同期相比，集团预期将于截至2019年12月31日止年度取得净溢利增加约25%至35%，及经调整后净溢利减少约25%至35%。

　　作者：艾德证券期货研究部