最被看好十大港股：小摩维持联想集团目标价7港元

中金：维持天伦燃气（01600）“跑赢行业”评级 目标价7.1港元

中金公司发布报告称，维持天伦燃气（01600）盈利预测与目标价7.1港元不变，对应6倍2020年市盈率，较当前股价有25%上行空间，维持“跑赢行业”评级不变，当前股价交易于4.8倍2020年市盈率。

该行预计，天伦燃气1Q20城燃气量趋势与同业一致，同比下滑约2%，其中工商业气量同比出现双位数下滑，但民用气增幅较大，同比增速可能达到19%。进入4月，考虑到公共卫生事件影响减弱，工商业需求逐渐恢复，叠加公司2-3月份因不能入户抄表而低估的一些公福单位与民用气量可能进入4月份统计数据，该行预计公司4月城燃气量同比上涨15%，其中居民用气与工商业用气均实现同比增长。

小摩：维持联想集团（00992）“增持”评级 目标价7港元

小摩发表报告称，联想集团（00992）2020财年第四季度的盈利强劲，业绩表现高于预期，其中税前盈利为7700万美元，分别高于小摩及市场预测的3200万美元及2500万美元，主要原因为个人电脑及智能设备（PCSD）业务有良好盈利，抵销手机及服务器业务的亏损扩大。

小摩表示，集团经营现金流同比有显著改善，减轻了市场对其高负债比率的忧虑。

小摩维持联想集团的“增持”评级及目标价7港元，预期集团股价将对其强劲的盈利表现反应正面，对6月底的季度展望表示乐观。

中金：予敏华控股（01999）“优于大市”评级 维持目标价7港元

中金公司发表研究报告称，敏华控股（01999）2020财年净利润16.38亿港元，同比增长20.1%，略高于中金预期，主要由于内销市场增长速度较快，以及下半年毛利率有所上升。中金维持敏华控股目标价7港元，评级为“优于大市”。

中金称，公司推动内地功能沙发的渗透率上升的同时，有望继续抢占市场份额，而随着公共卫生事件在海外得到控制，出口业务有望改善，有助于进一步提升其市场份额。

中金还称，主要原材料单位成本下降，将有助于推动公司的利润空间释放。

大和：上调深圳国际（00152）目标价至17.7港元 维持“买入”评级

大和发表研究报告称，深圳国际（00152）的子公司深圳高速公路股份（00548）正与政府商讨，有关2月17日至5月5日的收费公路费用补偿。管理层认为，政府将会延长收费公路的特许经营期限，又称除了位于湖北省的一条高速公路外，所有收费道路均恢复正常。该行表示，上调深圳国际目标价2.31%，由原来的17.3港元升至17.7港元，维持“买入”评级。

该行表示，深高速(600548,股吧)管理层称，汽车的比例并无太大变化，乘用车占70%，而货车就占不多于10%。公共卫生事件将建设工程推迟了1至2个月，公司正加快步伐以赶上进度。

管理层表示，一旦落实某些细节，就会公布最新的五年计划。该行认为，新能源及废物处理将成为环境业务（GEB）下一个5年重点。到2024年底，该业务的资产规模将由目前的17%扩大至占总资产的30%。

富瑞：维持安踏体育（02020）“买入”评级 目标价83港元

富瑞发表研究报告表示，安踏体育（02020）管理层指出，4月份零售销售同比跌幅与3月份相比有所收窄，并维持今年零售销售指引。该行对FILA的复苏及Arc‘teryx在内地市场的长期增长保持乐观，因此维持其“买入”评级，目标价83港元。

该行称，管理层有信心可实现上半年的销售目标，即安踏品牌零售销售预期同比下跌，FILA品牌则同比持平或有轻微增长，并预期下半年所有品牌零售额都可实现正增长。

该行还称，第二季度至今的折扣较第一季度有改善，主因是顾客流量增加令公司有更多空间可作原价销售。另外，线上销售情况优于线下渠道，安踏将计划在6月为线上渠道提供更多季节性优惠。至于去库存仍是关键，计划在上半年底将安踏品牌的库存水平进一步降至5-6倍；FILA品牌则降至6-7倍，并预期渠道库存将于今年底恢复正常。

大和：首予海螺创业（00586）“跑赢大市”评级 目标价40港元

大和发布报告称，首予海螺创业（00586）“跑赢大市”评级，目标价40港元。

大和估计，该公司在2019-2022年间将扩展产能，推动核心盈利增长，同时负债比率低，基本因素坚实。

另外，大和估计，2021年，该公司有潜在机会分拆危险废物处理业务在港上市，以及其后将城市生活垃圾处理业务在A股上市，这些都有机会成长远股价的催化剂。

瑞银：升阅文集团（00772）至“中性”评级 上调目标价至51港元

瑞银发布报告称，上调阅文集团（00772）评级，自“沽售”升至“中性”，早前腾讯（00700）对其支持减少关注，因之前管理层换班已得到解决，但目前仍然关注广告竞争、与腾讯加强合作需时，及阅文相较同业的高估值。

该行预计，在加强与腾讯的合作后，阅文付费率可自去年的4.46%升至明年的4.89%，明年广告收入可自去年的3.27亿元人民币增加至7.6亿元人民币。

该行上调阅文今年全年收入及盈利预测分别5%及1%，明年收入及盈利预测则分别上调19%及20%，以现金流折现率计，目标价相应大幅上调122%，自23港元升至51港元，相当于明年预测市盈率22倍，较板块均值高出74%，这反映公司较同业更正面的展望。

汇丰：维持瑞声科技（02018）“买入”评级 上调目标价至56港元

汇丰发布报告称，瑞声科技（02018）首季表现与早前指引相符，光学产品发展属正面因素，虽然有关业务收入环比跌28%，主要受到季节性因素影响，但其毛利率仍维持于9%，显示出效率及收益率有所改善。该行对其光学产品业务维持正面看法，相信声学及触控产品毛利率也将复苏，维持“买入”评级。

该行上调瑞声今年盈测1%，2021年及2022年盈利预测也分别上调2%及5%，以反映来自光学产品及金属外壳的收入贡献增加，目标价自51.2港元上调至56港元。

小摩：维持嘉里建设（00683）“增持”评级 目标价25.5港元

小摩发布报告称，认为豪宅市场早期复苏将是投资者对嘉里建设（00683）住宅土地储备持怀疑态度的转折点，嘉里的住宅土储几乎100%都是豪宅地，令其有能力维持稳定每股派息。

基于5月份价格稳定的高端交易显著回升，该行认为豪宅发展商可能会在目前资产净值折让74%及明年预期市盈率6.5倍的水平获得重估。

由于集团在香港主要业务是豪宅，内地为写字楼，该行预计，对其租金收入的影响温和。该行表示，维持对其“增持”评级，目标价25.5港元。

交银国际：首予中广核电力（01816）“买入”评级 目标价2.4港元

交银国际发布报告称，首予中广核电力（01816）“买入”评级，基于2020年市净率1.15倍，较3年平均折让6%，目标价2.4港元。

该行称，截至去年年底，公司管理的核电机组数量达到24台，占内地整体核电装机的55.7%。该行预计，到2025年年底，公司的市占率将上升到约58%，预计其2019至2022年净利润复合年增长10.7%，2020至2022年派息比率维持40%左右。

由于核电建设前期工作较为复杂、建造周期较长，且年初公共卫生事件拖累施工进度，预计到今年年底的核电总装机容量低于“十三五”规划目标。但随着建造技术不断成熟，“十四五”期间将保持每年审批6至8台新机组，该行预计当中一半以上项目归属公司。

该行表示，认为核电重启带来政策利好，相信公司注重对项目发展及稳定派息的平衡将支撑股价。

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