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14家基石众星捧月,欧康维视港股C位出道

2020-07-02 10:50:11 和讯名家  港股社

  引语:天空一声巨响,欧康闪亮登场。

  夏天到了。火爆的不仅有blingbling 的《乘风破浪的姐姐》、《披荆斩棘的哥哥》,还有《101创造营》热度不减。回望2018年港交所上新股票192只,2019年有176只,2020上半年已经61只了,妥妥的明星阵容,可以上演一出《港股101创造营》的年度大戏。

  其中有只自带BGM、手持百亿现金、头戴眼科界“皇冠”,集万千钟意于一身、被基石众星捧月般追逐的医药股,令无数投资者眼前一亮。当前孖展资金796.2亿,超购倍速逾512倍,是18只正在招股的新股中最受欢迎的标的之一。

  原来里眼睛里不止有光明未来,星辰大海,还藏着金玉满堂。

  6月21日消息,欧康维视(01477.HK)过港交所聆讯,保荐人为摩根士丹利、高盛,UBS为主承销商,预计2020年7月10日上市。

14家基石众星捧月,欧康维视港股C位出道

  招股信息:

  价格区间 13.16-14.66港元

  发行|集资规模 1.06亿|15.53亿港元

  市值 75.7-84.3亿

  每手股数|入场费 500股|7404港元

  预计申购时间 2020.6.29-2020.7.3

  基石配售 14家基石共认购7.75亿港元

  保荐人 摩根士丹利、高盛

  所处行业 药品

  招股书 港股社 http://i9.hexun.com/2020-07-02/201641914.pdf

  募资用途:30%用于核心产品OT401的研发,50%用于其他候选药物的研发;10%用于收购苏州制造设施,10%用于营运资金。

  一、公司介绍

  2017年,通和毓承成立孵化团队,孵化的欧康维视生物于2018年2月成立, 是一家中国眼科医药平台公司,致力于识别、开发和商业化同类首创或同类最佳的眼科疗法。

  欧康维视产品线中有16种药物资产,涵盖眼睛前部及后部疾病,为国内仅有的几家拥有全面覆盖范围的医药公司之一。

  药物资产中,欧康维视有四款创新药处于后期开发阶段。若有药物于2022年获批,该药物可能为同类首创或同类最佳。产品组合包括自2015年以来获美国食品药品监督管理局(FDA)批准但未以任何剂型在中国上市的十种眼科药物中的三种,此外,产品组合包括三种处于或临近商业化阶段的药物。

图源:招股书
图源:招股书

  此外,公司还与EyePoint、Nicox、Senju及GTS和Sanbio等订立许可协议,引进YUTIQ(氟轻松玻璃体质植入剂)、DEXYCU

  (地塞米松眼内悬液)等在内的大中华区开发及商业化权利。并且在苏州开发专用眼科制药设备,预计竣工后每年最大产能将达到4.55亿剂,成国内眼科制药之最。

  核心产品为OT-401(YUTIQ)与EyePoint合作开发in-Licensing,适用于慢性非感染性葡萄膜炎,是中国唯一进行iii期临床试验评估的类固醇植入物,获批后将为中国用于治疗慢性NIU-PS的首款及唯一眼部植入剂,预计于2022年上半年提交新药申请,若获批准将于2022年下半年开始商业化。

  二、财务数据

  2018及2019财年,收入分别录得0元及19万元,后者主要是公司获得大中华区商业化权利的产品YUTIQ在博鳌乐城医疗旅游先行区内作为临床急需药物销售收入。两年间,净亏损分别为2.1亿元及13.3亿元;研发开支分别为0.4亿元、1亿元;经营活动所用现金净额分别为4,340万元及1.1亿元;银行结余及现金由2560万元大幅增至1.9亿元,主要来自于一系列股权融资。

图源:招股书
图源:招股书

  短期来看,由于未有产品能带来持续收入,公司仍需大量资金投入。

  三、行业前瞻

  中国眼科医药市场2019年194亿增至2024年的408亿,复合年增长率为16%,未来随着国内人口老龄化进程加速,预计眼科疾病患病率将不断上升,市场进一步增长。对比看,中国眼疾患者人数多于美国,而2019年中国眼科药物市场规模仅为美国的五分之一。

图源:招股书

14家基石众星捧月,欧康维视港股C位出道

图源:招股书

  葡萄膜炎是造成失明的主要症状之一,尤其是青壮年失明的主因。中国的非感染性葡萄膜炎(NIPU)于2019年影响中国140万人,预计2030年将影响180万人。

图源:招股书
图源:招股书

  2015年以来,中国仅有7种眼科新药获批,且皆由跨国公司开发。2015年美国共有17种眼科新药获批。其中一种新药于获批后不久被终止,另外6种为化学实体配方,已于中国获准上市。

图源:招股书
图源:招股书

  可见,中国眼科临床医疗的巨大需求缺口,主要源于合格的眼科医生和有效的药物数量有限,相比于新靶点研发导向的其他竞争热度较高的领域来说,眼科药物的in-licensing引进研发的前景似乎更大。

  数据显示,目前国内市场中专业眼科药企数量有限,如参天、艾尔建、博士伦、兴齐等,但其中多为跨国药企。2018年国内重点省市公立医院眼科用药市场中,进口药物占64.08%,国产药仅占35.92%。其中诺华、参天、Ursapharm等分别占市场25.35%、14.24%和6.32%,国内眼药企沈阳兴齐仅占4.71%。

  四、股权架构

  目前,公司进行过两轮融资,金额未知。

14家基石众星捧月,欧康维视港股C位出道

  股权架构上,通和毓承、Summer Iris Limited及TLS Beta Pte. Ltd持有公司82.70%股权,剩余股东持股单计不超过5%股权,都是全球及中国顶尖机构投资者及专注生物技术的投资基金组成。

图源:招股书
图源:招股书

  公司还引入Fidelity International、清池资本、淡马锡、贝莱德基金、Orbimed、Boyu等14个基石投资者,总计认购股份价值7.7亿港元。

  五、结语

  常言道“金眼科、银牙科,千万别干小儿科。” 眼睛承载着花花世界的美好,大家都会选择自身承受范围内最好的药物治疗,

  可见眼科确实是块宝藏地,

  随着支付水平的提升及老龄化带来的市场需求,近年来国内药企纷纷加码眼药领域,如恒瑞1.6亿美元引进两款眼科产品,康哲与SPARC合作引进三款产品等,市场竞争加剧。

  但欧康维视在眼科创新药研发领域优势凸显,管线丰富,未来发展具备强大增长潜力,另生物医药B类新股持续受市场热烈追捧,2019年至今,港股有23只医药股挂牌,平均涨幅高达21.75%,中签率超50%,平均一手中签收益为2443港元。

  此外,欧康维视上市利好个别影子股,如希玛眼科(03309)现价跌0.9%,报6.64港元德视佳(01846)涨11.05%,报5.63港元。

  

(责任编辑:刘海美 )
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