艾德证券期货：料恒指低位震荡，短线关注军工板块

　　大市评述：

　　白宫和民主党就新一轮刺激计划谈判未能取得任何进展，纳指结束七连阳，收跌0.87%，上周累涨2.47%；标普500指数涨0.06%，上周累涨2.45%；道指涨0.17%，上周累涨3.8%。美国众议院议长佩洛西回应是否会起诉特朗普时表示，特朗普在新冠病毒纾困方案上的行政行动“荒谬地违宪”。但她没有说民主党是否会像他们之前表示的那样发起法律挑战。

　　料日内恒指低位震荡，短线关注军工板块，科技公司腾讯控股（00700.HK）等在暴跌之后或存在交易机会。主要影响因素包括：1)美股新一轮的刺激计划未能取得任何进展，美股继续上涨的逻辑遭质疑；2）港股目前处于估值低位，下跌空间有限；3）军工板块近期表现活跃，资金扎堆现象明显；4）从技术角度看，恒指存在反弹需求，料在该位置区间表现出一定的韧性。

　　个股点评：中航科工（02357.HK）

　　推荐理由：

　　1. 受益于我国军用航空产品放量。作为中航工业集团下属重要港股上市平台，中航科工拥有我国军民用航空核心直升机、教练机等整机资产，以及具备较大民用市场前景的航电、光电资产。

　　2. 股份回购有利于提升EPS。公司在5月22日股东大会时，投票同意授权董事会开展股份回购，回购股份不超过6.245亿H股，即不超过总股本的10%。公司回购股份后将给予注销，假设公司将6.245亿H股完全回购，股本将减少10%。

　　3. 受惠于中航工业持续进行的资产整合。在收购中航直升机和洪都航空(600316,股吧)资产置换之后，中航科工有望吸收中航工业的更多核心资产，因为中航工业有意对更大范围内的军工资产进行证券化。

　　重点关注：

　　1. 据第三方调研机构IDC发布的今年第二季度印度手机市场数据，本季小米集团-W(01810.HK)在印度共出货540万台手机，市场份额为29.4％，位居第一。三星在印度市场份额则为26.3%，从上个季度的第三名跃升为第二名，vivo位于三到五名。但在整个印度手机市场份额中，三星以24.0％的成绩夺回第一的宝座，领先小米和vivo。

　　2. 腾讯控股（00700.HK）发布澄清公告，注意到美国总统颁布一项行政命令，禁止与WeChat应用程式相关的且受制于美国管辖的若干交易；公司正在审阅行政命令的潜在后果以便更全面理解其对本集团的影响，并将在适当的时候发布进一步的公告。

　　3. 光大证券(601788,股吧)(06178.HK)公布2020年7月财务数据，该公司实现营收约人民币13.786亿元，同比扩大约1.53倍;净利约6.7亿元，同比扩大约3.5倍。此外，光证资管实现营收约1.07亿元，净利润约4702.72万元。

　　4. 丽珠医药(01513.HK)公布，董事会于其2020年8月7日举行的会议上已审议并批准建议分拆珠海丽珠试剂股份有限公司(丽珠试剂)A股上市的议案。目前，该公司持有丽珠试剂约39.425%的股份，丽珠试剂为该公司控股附属公司。丽珠试剂主要从事诊断试剂及设备的研发、生产及销售。

　　公司简讯：

　　1. 嘉瑞国际(00822.HK)发布公告，集团预期2020年上半年收入与去年同期相比略有下降，但预计公司权益持有人应占综合利润同比将实现230%至270%的增长。是由于工艺流程改善和产品组合减低集团营运成本，导致销售成本下降；集团持续资源整合和数据系统的优化提高了运营效率，从而降低制造费用。

　　2. 灵宝黄金(03330.HK)公布，该集团预期2020年上半年业绩同比扭亏为盈，净溢利约人民币1900万元。公告称，预期能转亏为盈乃由于集团克服公共卫生事件影响、加强内部管理，比2019年同期冶炼分部冶炼自产系统金及采矿分部生产的矿山金产量合共增加约18%，同时减少冶炼分部外购合质金产量约50%，加上本期间金锭平均售价大幅度上涨。

　　3. JS环球生活(01691.HK)公布，该集团预期2020年上半年盈利同比大幅增加至不少于1亿美元。大幅增加乃主要归因于下列因素：2020年上半年集团整体收入增长强劲，尤其北美及欧洲市场增幅显著；及集团部分商品因暂时性关税豁免带来的税务返还。

　　4. 长城汽车(02333.HK)发布2020年7月产销快报，销量约7.83万台，同比增长29.79%。产量约7.36万台，同比增长22.98%。另外，海外销售6300台，新能源车销售3251台。1-7月，销量约47.34万台，同比减少14.53%；产量约46.46万台，同比减少16.58%。另外，海外累计销售约2.68万台，新能源车累计销售约1.32万台。

　　5. 上海实业环境(00807.HK)公布2020年上半年业绩，实现收入约人民币26.4亿元(单位下同)，同比减少9.7%；税后利润为3.913亿，同比增加4.8%；集团股东应占净利达2.812亿元，同比下降6.3%；每股盈利10.81分，不派息。

　　6. 银城国际控股(01902.HK)公布，集团预期截至2020年6月30日止六个月与2019年同期相比溢利显著增加约500%；及公司拥有人应占溢利显著增加约1,400%。

　　7. 新世纪(002280,股吧)医疗(01518.HK)发布公告，公司预期截至2020年6月30日止6个月将录得经营亏损，而去年同期则录得经营溢利人民币3260万元。

　　8. 山水水泥(00691.HK)发布截至2020年6月30日止六个月业绩，营业收入为87.47亿元(人民币，下同)，同比下降7.3%；毛利为30.22亿元，同比下降7.9%；股东应占利润为12.97亿元，同比增长8.4%。每股基本盈利0.3元。

　　公司财报公布：

　　8月10日公布业绩的公司主要有：

　　国泰君安国际(01788.HK）、中国有赞(08083.HK）、协合新能源(00182.HK）、远大医药(00512.HK）、中升控股(00881.HK）、利福中国(02136.HK）、希慎兴业(00014.HK）、大明国际(01090.HK)、晨鸣纸业(000488,股吧)(01812.HK)。

　　国内外要闻：

　　1. NPR（美国国家公共电台）援引消息称，TikTok最早将于周二提起联邦诉讼，挑战总统特朗普在美国封禁该视频共享服务的行政命令，认为总统的行动违宪，因为它没有给该公司响应的机会。目前，白宫拒绝对预期的诉讼发表评论，但维护了总统的行政令。

　　2. 中国7月（以人民币计）出口同比增10.4%，前值增4.3%；进口同比增1.6%，前值增6.2%；贸易顺差4422.3亿元，同比增45.9%。前7个月中美贸易总值为2.03万亿元，下降3.3%，占我外贸总值的11.8%；对美贸易顺差1.08万亿元，减少5.7%。

　　3. 证监会正式发布公募REITs指引，聚焦基础设施领域开展公募REITs试点。指引明确，REITs的80%以上基金资产应投资于基础设施ABS，通过特殊目的载体取得基础设施项目完全所有权或经营权利。

　　4. 香港证监会就美国政府施加的制裁发表声明，正密切注视这些制裁措施对中介人的运作、投资者的利益，以及香港金融市场的稳定和秩序可能带来的影响。

　　5. 美国7月季调后非农就业人口增176.3万人，预期增160万人，前值增480万人；7月失业率为10.2%，预期为10.5%，前值为11.1%。

　　大行评级：

　　1. 瑞信：维持中芯国际(00981.HK)目标价16港元以及“跑输大市”评级。瑞信发表研究报告称，根据中芯公布的今年第二季度相关财务数据，业绩表现符合瑞信对于该公司的预期，其中销售环比增长3.7%至9.38亿美元，符合公司业绩指引的环比上升3%至5%。第二季度公司销售增长主要得益于国内客户增长环比提升11%，而北美则环比下跌12%，为历史以来最低。

　　2. 大和：维持港铁公司(00066.HK)目标价49.2港元，重申“买入”评级。大和发表研究报告称，港铁上半年业绩表现符合大和预期，上半年基本盈利同比上涨64％，主要受到物业发展利润上升571％的重大利好支持，对冲了公共卫生事件对公司旗下交通运输及其他业务的影响，其业绩表现显示港铁持续处于当前行业领先地位，大和相信港铁的经营模式让它处于极度有利的位置，并未未来数年的业绩风险提供缓冲区间，维持其目标价49.2港元，重申“买入”投资评级。

　　3. 小摩：予以金斯瑞生物科技(01548.HK)目标价23港元以及“增持”评级。小摩发表研究报告称，金斯瑞生物科技作为全球最大的基因合作服务供应商之一，公司已成功拓展CAR-T免疫疗法、生物CDMO及工业酵素市场领域，相信该公司的B细胞成熟抗原的CAR-T产品有望成为多发性骨髓瘤复发的最佳疗法，该产品或将为公司潜在创收超过10亿美元。

　　作者：艾德证券期货研究部

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