艾德证券期货：恒指有望再创新高，关注市场风格转变

　　摘要：周一辉瑞公司宣布其冠状病毒疫苗有效率超过90%，远超预期和FDA上市要求。风险资产大幅攀升,欧美股市多数收高。金融股、能源股、航空股大涨。科技股多数走低。

　　周一晚间美股科技股出现较大幅度的调整，而航空股、油轮股等受疫情影响较大的行业出现爆发性上涨，或许预示着短期风格的转变，即资金从高位的科技股回流至超跌的传统行业，近期香港市场本地股有所企稳，值得投资者关注，当前恒生指数已经突破多重阻力位，今日恒指有望高开后维持高位震荡。

　　关联代码：海信家电(000921,股吧)(01088.HK)

　　隔夜环球市场表现

　　数据来源：Wind资讯

　　注：截至当地时间11月9日24时，原油期货的单位：美元/桶，黄金期货的单位：美元/盎司，白银期货的单位：美元/盎司

　　大市评述：

　　周一辉瑞公司宣布其冠状病毒疫苗有效率超过90%，远超预期和FDA上市要求。风险资产大幅攀升,欧美股市多数收高。道指一度涨逾1600点，但尾盘回落最终收涨逾830点。美三大股指均创盘中历史新高。纳指受科技股拖累尾盘下跌。截至收盘，道指涨2.95%报29157.97点，标普500指数涨1.17%报3550.5点，纳指跌1.53%报11713.78点。金融股、能源股、航空股大涨。联合航空（UAL）涨超18%。科技股多数走低，奈飞（NFLX）跌超8%。美国航空股集体大涨，波音（BA）涨11.8%，美国航空（AAL）涨15.27%。

　　周一晚间美股科技股出现较大幅度的调整，而航空股、油轮股等受疫情影响较大的行业出现爆发性上涨，或许预示着短期风格的转变，即资金从高位的科技股回流至超跌的传统行业，近期香港市场本地股有所企稳，值得投资者关注，当前恒生指数已经突破多重阻力位，今日恒指有望高开后维持高位震荡。

　　个股点评：海信家电(01088.HK）银河娱乐(00027.HK) 德琪医药-B(06996.HK)

　　推荐理由：

　　1. 三季度业绩超预期。公司2020年前三季度实现营业收入348.7亿元，同比+29.1%，归母净利润10.0亿元，同比-25.7%；其中，2020Q3实现营业收入137.8亿元，同比+71.0%，归母净利润5.0亿元，同比+28.2%。20年Q3毛利率、净利率分别为23.7%、5.2%，同比分别+3.3、+0.1pct，其中，Q3单季度毛利率、净利率分别为24.7%、6.4%，同比分别+4.2、+1.5pct. Q3末在手现金95.5亿元（货币资金+理财），环比增加4.2亿元，公司在手资金充裕。

　　2. 冰箱业务亮眼，空调冰箱外销提速。冰箱业务20Q3单季度实现收入137.8亿元，同比+71.0%。Q3空调/冰箱/洗衣机内销量分别同比+4.5%/+6.7%/+0.8%，出口量分别同比+16.9%/+42.9%/-3.5%，前期疫情阴霾逐渐消散，行业需求快速回暖。单季度业绩大幅提升主要是海信日立从19Q4开始并表影响利润表及现金流量表，去年同期（19Q3）的收入中并未包含海信日立的收入。另一方面，中央空调业务在20Q3 本身也有较好的增长情况，综合带来收入增速出现较大幅度提升。

　　3. 中央空调方面，据产业在线数据，2020年7/8月行业内销金额分别同比+12.8%/+3.8%。随着疫情过后地产后周期景气度改善趋势确立，工装渠道占比较大的中央空调有望继续加速增长。Q3疫情影响减弱，中央空调市场持续复苏。海信日立作为国内多联机市场龙头，Q3单季收入增长20.0%左右，好于行业增速。后续随着地产持续复苏，我们预计海信日立收入有望延续增长态势。

　　新股IPO：

　　1. 辉煌明天(01351.HK)发布公告，最终发售价厘定为每股发售股份1.1港元，假设超额配股权未获行使，公司将收取的股份发售所得款项净额估计约为8600万港元。其中，公开发售获大幅超额认购。接获合共18481份有效申请认购合共3.9156亿股发售股份，相当于公开发售项下初步可供认购公开发售股份总数1250万股的约31.32倍。

　　2. 11月9日，融创服务控股有限公司(01516.HK)发布公告称，将于11月9日至12日进行公开招股募资，并预计11月19日正式挂牌。公告显示，融创服务计划全球发售6.9亿股，发行价区间为10.55港元至12.65港元，整体发行规模预计10.8-12.95亿美元，汇丰(00005.HK)及摩根士丹利为其联席保荐人。

　　3. 德琪医药-B(06996.HK)发布公告，于2020年11月9日-11月12日招股，公司拟发行1.54亿股股份，香港发售占10%，国际配售占90%，另有15%超额配股权。每股15.80港元-18.08港元，每手500股，预期将于11月20日上市。

　　公司简讯：

　　1. 银河娱乐(00027.HK)发布截至2019年9月30日止第三季度业绩，期内集团实现净收益为16亿港元，按年下跌88%，按季上升34%;经调整EBITDA为亏损9.43亿港元，对比2019年第三季度为41.12亿港元，2020年第二季度为亏损13.70亿港元。

　　2. 雅居乐集团(03383.HK)发布公告，于2020年11月9日，公司连同附属公司担保人与东亚银行有限公司、中信银行(国际)、中金公司、高盛(亚洲)有限责任公司及渣打银行就额外票据发行于2025年到期1.83亿美元6.05%的优先票据订立购买协议。

　　3. 兑吧(01753.HK)发布公告，集团的用户运营SaaS业务于2020年第三季度的新签约(含续约)合约数量为207份(2019年同期为199份)，其中45份为与银行类客户所签合约。2020年第三季度，新签合约(含续约)总额为人民币2540万元(2019年同期为人民币1330万元)，同比增长约90.98%。

　　4. 万亚企业控股(08173.HK)发布截至2020年9月30日为止6个月的中期业绩，集团在期内获得收入约为2834.9万港元(单位下同)，同比下降约11.15%;期内纯利约为579.1万港元，同比增加47.92%;每股基本盈利0.47港仙，不派息。

　　5. 首程控股(00697.HK)公布，于2020年11月9日，该公司持有90%权益的间接附属公司京西创业、科技部创新基金管理中心及绿节基金就收购事项订立了该协议。京西创业将向科技部创新基金管理中心收购绿节基金约11.22%股权，对应绿节基金注册资本人民币3200万元，代价为约人民币3381.15万元。

　　6. 万科企业(02202.HK)公布，公司将发行2020 年面向合格投资者公开发行公司债券(第四期)。品种一债券简称：20万科07，债券代码：149296;品种二债券简称：20万科08，债券代码：149297。本期债券发行规模不超过19.81亿元(含19.81亿元)。

　　国内外要闻：

　　1. 恒生指数收涨1.18%站上26000点关口，为7月上旬以来首次；恒生科技指数大涨2.96%。半导体、中资券商、港口运输及资源股涨幅居前，腾讯、美团、京东盘中再创新高。新东方挂牌首日大涨14.7%；中国恒大收涨逾2%。

　　2. 美股尾盘回落，三大股指收盘涨跌不一。道指收涨逾830点，开盘一度涨逾1600点；纳指跌1.53%，标普500指数涨1.17%。美国运通涨超21%，波音涨13.8%，领涨道指。金融股、能源股、航空股大涨。科技股多数走低，奈飞跌超8%。受新冠疫苗利好消息提振，市场风险意愿上升。

　　3. 国际油价集体上涨，NYMEX原油期货涨7.27%报39.84美元/桶，创半年以来最大单日涨幅。布油涨6.69%报42.09美元/桶。新冠疫苗利好消息缓解市场对能源需求前景的担忧。

　　4. COMEX黄金期货收跌4.58%报1862.3美元/盎司，创8月11日以来最大单日跌幅；COMEX白银期货收跌5.91%报24.145美元/盎司。美元和股市大涨施压金价。

　　5. 辉瑞制药表示，该公司与BioNTech合作开发的新冠疫苗在第三阶段试验有效性达90%，研究月底前有望完成。两公司希望在今年年底前生产5000万剂新冠疫苗。

　　大行评级：

　　1. 野村发表研究报告指，维持新东方在线（01797.HK）目标价45元，重申“买入”评级。

　　2. 中金发表研究报告指出，长城汽车（02333.HK）今年10月销量增速继续大幅跑赢行业，叠加行业估值中枢上移等因素，上调Ｈ股目标价9％至18.5港元，维持盈利预测及“优于大市”评级不变。

　　3. 大和发表研究报告，重申中国神华（01088.HK）“持有”评级，目标价维持13.5港元。

　　4. 旗近日发表报告，维持对舜宇光学(02382.HK)“买入”评级及目标价156元。

　　作者：艾德证券期货研究部

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