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张忆东:港股明年将迎来指数牛市 性价比好于A股

2020-11-11 13:47:54 财联社 

  兴业证券(601377,股吧)策略分析师张忆东最新发布2021年度全球策略报告指出,海内外资金配置中国优质权益资产是重要的结构性力量,2021年,预计港股将迎来久违的指数牛市,性价比好于A股。

  张忆东在报告中指出,2021年全球资产再配置,港股这边风景更好。经济复苏、价值重估,有利于目前价值股占比大的恒指、恒生国企指数;港股性价比好于A股和美股。AH溢价2021年将收敛,得益于全球资金再配置和国内社会财富再配置。

  港股市场正在发生质变——市场结构和主要指数都在脱胎换骨,顺应中国经济新趋势:首先,改变发行制度,迎接中概股回归、接纳新经济,优化市场结构;其次,港股恒生指数和恒生国指正发生脱胎换骨的进化。随着指数编制规则的改变,预计恒生指数的行业市值结构在三年内将可堪比标普500指数。以恒生科技指数为代表的新经济核心资产将中长期驱动港股行情

  中国资本市场2021年行情展望方面,考虑到中短期流动性、估值、经济复苏等情况,以及中长期中国权益资产大时代的背景下,中国优质权益资产依然值得做多。

  张忆东预计,2021年A股市场方面,依然有结构性行情,价值与成长风格均衡,至少不会是熊市。优质权益资产的2021年,也许类似房地产黄金时代的2005年——短期有波动也有机会,长期主义是机会。

  张忆东列举了三大投资主线,主线一是短期全球复苏共振,全球大类资产再配置,价值重估。“便宜是硬道理、比债强”的金融、地产等行业龙头。长期对冲欧美财政赤字货币化,中期对冲通胀预期——黄金。海外刺激、经济复苏超预期所带动β行情,看好铝、铜。

  主线二是乘风破浪的先进制造业龙头——“双循环”驱动、创新驱动。推荐关注以新能源车、光伏为代表的清洁能源、精密机械、新材料、工业4.0等先进制造业龙头,兼具周期盈利弹性和科技创新属性。

  主线三是新经济领域精选阿尔法,力求高增长、容忍高估值。半导体和消费电子。消费医药是长期业绩确定的赛道,但是需要根据成长性和性价比精选个股

(责任编辑:赵艳萍 HF094)
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