中集安瑞科：来自RCEP成员国销售已超13亿 预期零关税带动更多增长

　　历时8年区域全面经济伙伴关系协定（简称“RCEP”）终于落地。2020 年11 月15 日，东盟十国及中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰15个国家正式签署RCEP，作为全球规模最大的自由贸易协定在逆全球化的背景下达成。商务部期后解读，协定生效后区域内90%以上的货物贸易将最终实现零关税，且主要是立刻降税到零和10年内降税到零，使RCEP自贸区有望在较短时间兑现所有货物贸易自由化承诺。

　　中信更预期2021 年中国出口将受益于海外需求的提振，叠加RCEP 落地后关税等壁垒的取消，预计明年出口将有亮眼表现。此意味着中国近年于个别领域的高端制造相关优势有望受惠于零关税的贸易竞争优势。在RCEP协议成员国市场早有布局的企业如中集安瑞科(03899.HK)，相信将会受惠此契机，抢占更多市场份额。

　　从中集安瑞科2019年销售收入地区拆分数据显示，来自RCEP 15成员国的销售收入超过13亿元人民币，约占公司总销售的9.66%。在RCEP国家中公司前5大出口国分别是新加坡、日本、韩国、越南及菲律宾。主要出口产品与服务包括化工罐箱，液态食品设备与工程总包服务，中小型液化气运输船与船罐。

　　中集安瑞科预计在三个业务板块均有着不俗的发展空间：

　　清洁能源业务：针对马来西亚、印尼多岛屿，越南、缅甸等市场基础设施发展有巨大空间，对中集安瑞科的天然气罐箱、天然气液化装置、接收装置、天然气运输船等需求广阔 。

　　据海洋能源与工程资讯平台早前曾预期，东南亚地区的LNG的需求将增长一倍以上，2025年的年需求将达到2500万吨，并存在庞大LNG出口及进口需求。

　　越南国家石油公司PetroVietnam在越南南部推进的Thi Vai LNG及Son My LNG的进口天然气项目，LNG总接收能力将达到1000万吨/年，足以满足越南南部的天然气需求。开发将于2022年第三季度完成。

　　以被称为“千岛之国”的印尼为例，屿间的能源输送是一大难题，管道运输铺设费用极高，耗时又长，很多岛屿间的运输往往采用船运的方式。中集安瑞科早在2019年就为印尼苏拉威西(印尼中部的一个大型岛屿，也是世界第11大岛)提供96台LNG（液化天然气）罐箱，成为当地间船运天然气的极佳装备。此外，中集安瑞科此前也在印尼当地为同类企业提供了多批工业气体低温罐箱服务。

　　菲律宾计划于2021年开始进口LNG，届时储运装备如浮动储存再气化装置（FSRU）将发挥重要作用。去年9月，菲律宾能源部批准美国Excelerate Energy在八打雁湾的浮式LNG进口接收站开发计划，项目名为吕宋LNG，将为该地区现有和新建的燃气发电厂供应LNG，作为天然气燃料。这些发电厂向包括首都马尼拉在内的吕宋岛地区供电。未来十年，Malampaya气田的储量将开始枯竭，因此需要进口LNG作为补充。

　　缅甸是世界上电气化程度最低的国家之一，面临严重的电力短缺。缅甸计划将电气化率从2016年的34％，提高到2025至2026年的75％和2030至2031年的100％。缅甸2019年的峰值电力需求为3.7吉瓦，计划仅在2020年就快速增加1吉瓦，以缓解其人口最多的城市仰光的电力短缺，新增电力供应来自新建的LNG发电厂。此意味着缅甸对LNG基础设施的需求非常急速而且庞大。

　　2018年，泰国、新加坡、印尼和马来西亚四大东南亚国家的LNG进口量达到1140万吨，其中超过60％的供应来自于澳大利亚、卡塔尔和印度尼西亚。总体而言，澳大利亚、文莱、印度尼西亚、马来西亚和巴布亚新几内亚2018年的LNG出口量达到1.2301亿吨，占世界总产量的39.1％。而由于澳大利亚、印尼和马来西亚都成为主要的LNG出口国，当中同样存在储运设施如LNG运输船的需求。

　　化工环境业务：随着东南亚等新兴市场经济的持续发展，精细化工行业得到了快速发展，加上新兴市场日益关注化学品存储运输安全，对罐式集装箱的需求量也在稳定攀升，并存在化学品物流工具的替代升级需求。

　　液态食品业务：面对如日本、新加坡等市场， 精酿啤酒装备、威士忌生产装备等行业有望实现零关税，令中集安瑞科将有望争取更多订单，保持全球领先地位。

　　东南亚等发展中国家是目前全球啤酒消费量增长的新引擎，也是国际啤酒巨头如百威亚太(01876)等近年来的布局重点，而精酿啤酒巿场存在复合增长的爆发空间，亦吸引着啤酒业界的眼球，这种主张“高价高质”的产品背后亦推动了相关更高端生产装备的需求。中集安瑞科早前公布获得3份总合约金额超过2亿美元的重大合约，当中包括一个精酿啤酒厂的扩建项目及两个含酒精汽水酿制厂的交钥匙工程项目，可见其有着承建全球重量级规模液态食品装备与工程项目的能力。而RCEP令此类液态食品相关装备有望实现零关税，亦变相提升中集安瑞科在该巿场当中的竞争优势。

　　长期来看，签订RCEP协议有利于RCEP成员国出口业务发展。中集安瑞科有望紧抓RCEP契机，积极把握相关市场机会，如东南亚庞大的LNG需求伴随的LNG储运装备机遇，积极融入双循环的新竞争格局。

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