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艾德证券期货:顺周期板块表现较好 恒指有望继续上行

2020-11-26 10:02:39 和讯网 

  大市评述:

  周三美国三大股指收盘涨跌不一。道指收跌0.58%,在突破三万点后小幅回落;纳指涨0.48%,创收盘纪录新高;标普500指数跌0.16%。科技股多数收涨,苹果(APPL)涨0.75%,亚马逊(AMZN)涨超2%;特斯拉(TSL)涨超3%,续创收盘新高。热门中概股涨跌不一,阿里巴巴(BABA)跌0.82%,京东(JD)跌1.77%。

  美联储11月会议纪要显示,美联储官员们认为,当前的购买速度有助于保持财务状况的宽松,但若情况发生变化,将允许调整购债计划。如有必要,可能提高购买速度或延长所购买的债券的到期时间。

  周三恒生指数大幅高开,早盘一度冲高至27000点上方,再创阶段新高,但午后因为A股拖累不断回落,但仍然保持在26600点上方,保持了较好的突破形态。晚间国际原油期货、铜期货,再度创出新高,大宗商品持续上涨,有利于顺周期板块个股发力,另外拜登当选已成定局,国际局势有望缓解,香港本地股有望走出估值修复行情,从而推动恒生指数再度收涨,近期关注香港本地股、航空股、博彩股和周期股的投资机会。

  个股点评:中国太保(601601,股吧)(02601.HK),信义玻璃(00868.HK),福耀玻璃(600660,股吧)(03606.HK)

  推荐理由:

  1. 公司发布2020年三季报,前三季度实现归母净利润196亿元(YoY-14%),寿险总保费1862亿元(YoY+0%)、产险总保费1156亿元(YoY+15%)。其中,寿险总新单346亿元(YoY-18%)、个险新单254亿元(YoY-27%)。

  2. 寿险:转型2.0持续推进、个险期交新单降幅逐季收窄,但Q3获客为主,预计前三季度NBV约同比-30%。前三季度总新单346亿元(YoY-18%)、个险新单254亿元(YoY-27%),其中个险期交新单195亿元(YoY-34%)。具体来看,Q1-Q3个险期交新单分别同比-38%、-35%、-34%。公司Q3并未如常推动短储冲量,反之以市场首款长期医疗险“安享百万”拉动获客。该产品件均低、且Q3基数较高,预计前三季度NBV约同比-30%。

  3. 产险:非车高增,车险恢复,总保费增幅优于同业。前三季度产险保费1156亿元(YoY+15%),其中车险保费723亿元(YoY+7%)、增速较大幅回升;非车险保费432亿元(YoY+31%),保持较快增长。

  4. 投资稳健、但准备金环比增提,归母净利润降幅环比走阔。具体来看,公司Q3单季投资收益达250亿元(YoY+46%),单季增幅全年最高,或系浮盈兑现。但750天均线下移,会计估计变更导致准备金增提97亿元(较H1翻倍)。

  重点关注:

  1. 2020年与2019年浮法行业皆呈现极致的“V”型反转,即使淡季量价亦不淡,主要原因在于2019年始竣工需求已进入集中释放周期,供给端政策严禁新建产线、严肃产能置换,事实上浮法玻璃已然进入非产能扩张周期。 智通财经APP获悉,23日,漳州旗滨、河源旗滨、江门信义、福建瑞博玻、金晶(滕州)以及其他各个厂家的玻璃价格继续上调。周末全国建筑用白玻平均价格1940元/吨,环比上周上涨16元/吨,涨幅0.8%;同比去年上涨259元/吨,涨幅高达15%。全国浮法玻璃价格延续强势,10月均价同比涨17.26%,北方市场赶工阶段刚需良好,使得社会库存仍处低位;成本方面,国内纯碱价格持续下滑。重点关注:信义玻璃(00868.HK),福耀玻璃(03606.HK)。

  2. 1-10月份,全国规模以上电厂发电量60288亿千瓦时,同比增长1.40%,增速比上年同期回落1.7个百分点。发电量增速已经连续三个月正增长,且增速逐月提升。其中:全国规模以上电厂火电发电量42333亿千瓦时,同比下降0.4%,增速比上年同期回落1.5个百分点;水电发电量10444亿千瓦时,同比增长4.2%,增速比上年同期回落2.3个百分点。1-9月份,全国发电设备累计平均利用小时2758小时,比上年同期降低98小时。1-9月份,全国基建新增发电生产能力7224万千瓦,比上年同期多投产769万千瓦。新增发电生产能力同比增加。随着我国复工复产推进,国内需求对电力消费需求增加,电力消费增速逐步回升,用电量从前些年的较高增速“换挡”至到中速增长。重点关注:龙源电力(00916.HK),华润电力(00836.HK)。

  公司简讯:

  1. 民生国际(00938.HK)公布截至2020年9月30日止6个月的业绩,实现收入7512.3万港元,同比增长约1.54倍;公司股东应占亏损约1.34亿港元,同比扩大43.59%;每股亏损6.79港仙,不派息。

  2. 建成控股(01630.HK)公布,该集团预期截至2020年9月30日止六个月将取得约750万港元的综合净亏损,而截至2019年9月30日止六个月的综合纯利则约为100万港元。

  3. 世界华文媒体(00685.HK)发布截止2020年9月30日为止6个月的中期业绩,集团在期内取得营业额收入约为5459.1万美元,同比下降约62.23%;期内公司拥有人应占亏损约为489.9万美元,而去年同期则取得溢利544.9万美元;每股基本亏损0.29美仙,不派息。

  4. 英皇国际(00163.HK)公布截至2020年9月30日止6个月业绩,实现总收入约6.375亿港元,同比减少48.5%;公司拥有人应占亏损约9.9亿港元,同比扩大约90.67%;每股基本亏损0.27港元,每股中期股息0.012港元。

  5. 宏基集团控股(01718.HK)公布截至2020年9月30日止六个月的中期业绩,该公司实现收入约1.3亿港元,同比增20.49%;股东应占亏损571.1万港元,同比减少69.79%;每股亏损0.59港仙。

  6. 新源万恒控股(02326.HK)公布截至2020年9月30日止六个月的中期业绩,来自持续经营业务的收益为3.36亿港元,同比增21.13%;股东应占亏损4042.3万港元,同比增89.11%;每股亏损0.192港仙。

  7. 煜荣集团(01536.HK)发布截至2020年9月30日止6个月业绩,该集团实现收益5660.2万港元,同比减少51.48%;公司拥有人应占溢利749.2万港元,同比减少53.38%;每股基本盈利1.97港仙。

  8. 耀才证券金融(01428.HK)发布截至2020年9月30日止6个月业绩,该集团实现收入5.83亿港元,同比增加48.03%;期内溢利3.46亿港元,同比增加63.61%;每股基本盈利20.39港仙。

  9. 金源米业(00677.HK)发布公告,截至2020年9月30日止6个月,公司实现收益7.72亿港元(单位下同),同比下滑7.5%;股东应占利润3056.5万港元,同比增长23.4%;基本每股收益1.8港仙。

  10. 11月20日,摩根大通减持中国财险(02328.HK)1747.883万股,每股作价 6.3542港元,总金额约为1.11亿港元,减持后最新持股数目约为4.00亿股,最新持股比例为5.79%。

  11. 鼎亿集团投资(00508.HK)公布,该集团预计截至2020年9月30日止6个月将取得纯利约7200万港元,而去年同期纯亏损约2.02亿港元。

  12. 元力控股(01933.HK)公布截至2020年9月30日止六个月的中期业绩,该公司实现收入1.07亿元(人民币,下同),同比增17.27%;股东应占溢利313.3万元,同比增72.71%;每股盈利0.63分。

  13. 万华媒体(00426.HK)公布截至2020年9月30日止3个月业绩,实现收益1029.9万港元,同比减少约48%;净亏损392.5万港元,同比减少约22%;每股亏损0.98港仙,不派息。

  14. 远东酒店实业(00037.HK)公布截至2020年9月30日止六个月中期业绩,该公司实现收益2371.63万港元,同比减少6%;股东应占亏损443.25万港元,同比减少64.3%;每股亏损0.73港仙。

  15. 优越集团控股(01841.HK)发布截止2020年9月30日为止6个月的中期业绩,集团在期内获得收入约为7405.1万港元,同比下降约7.87%;公司拥有人应占溢利约为1896.9万港元,同比下降约1.1%;每股基本盈利4.74港仙,不派息。

  国内外要闻:

  1. 恒指收涨0.31%报26669.75点,汇丰控股领涨蓝筹;恒生科技指数跌2.29%报7921.35点,恒生香港中资企业指数跌0.84%报3852.24点。大市成交1781亿港元,较前一日放大逾两成。中国台湾加权指数收跌0.49%,报13738.83点。

  2. 香港特区行政长官林郑月娥发布施政报告称,中央支持两地扩大金融互联互通,加快香港上市未有盈利的生物科技公司和内地科创板股票在符合特定条件下纳入标的。市场此前盛传阿里巴巴、京东、网易等龙头第二上市股票有望纳入港股通标的,但施政报告并未提及。

  3. 港交所表示,扩大互联互通安排将确保资本市场吸引力,香港最快将在本周公布扩大互联互通相关安排。香港证监会主席雷添良表示,将继续与港交所紧密合作,以便落实有关措施。

  4. 美联储11月会议纪要:美联储官员们认为,当前的资产购买速度有助于保持财务状况的宽松,但若情况发生变化,将允许调整购债计划;如有必要,可能提高购买速度或延长所购买债券的到期时间;FOMC应尽快推行基于量化结果的指引,将购债行动与经济环境挂钩;重大财政支持的可能性降低,增加了前景的不确定性。

  5. 美国三大股指收盘涨跌不一。道指收跌0.58%,在突破三万点后小幅回落;纳指涨0.48%,创收盘纪录新高;标普500指数跌0.16%。赛富时跌超5%,雪佛龙跌3.6%,领跌道指。科技股多数收涨,苹果涨0.75%,亚马逊涨超2%;特斯拉涨超3%,续创收盘新高。美联储会议纪要暗示可能即将调整资产负债表。

  6. 国际油价集体上涨,NYMEX原油期货涨2.12%报45.86美元/桶,连涨八日,续创八个多月新高;布油涨1.99%报48.73美元/桶。疫苗利好消息频传,美国上周原油库存下降,提振油价上行。

  大行评级:

  1. 中金:上调小米(01810.HK)目标价至34港元 料明年全球智能手机市占率升至12.6%;

  2. 大摩:首予永升生活服务(01995.HK)「增持」评级 目标价17.38港元;

  3. 麦格理:上调石药(01093.HK)目标价至13.91港元 评级「跑赢大市」;

  4. 高盛:上调周大福(01929.HK)目标价至10.5港元 评级「中性」。

  作者:艾德证券期货研究部

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(责任编辑:王治强 HF013)
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