艾德证券期货：传统行业复苏助力恒指持续震荡上行 美国经济刺激方案短期或带来鼓舞

　　摘要：​

　　美联储主席鲍威尔和美国财政部长姆努钦连续第二天出席国会听证，进一步强调美国国会尽快达成财政刺激的重要性。美国经济刺激方案行动提速。此外，港汇持续处于强势有利于增加港股市场吸引力。

　　从板块上看，我们持续看好香港本地股、金融股、地产、大宗商品、大消费及科技公司的整体或分化性机会。动力煤价格昨日最高达到699.2元/吨，创历史新高。

　　关联代码：阿里健康(00241.HK)

　　隔夜环球市场表现

数据来源：Wind

　　注：截至当地时间12月2日24时，原油期货的单位：美元/桶，黄金期货的单位：美元/盎司，白银期货的单位：美元/盎司

　　大市评述：

　　昨日，港股三大股指弱势震荡，收盘，恒生指数下跌0.13%，收于26532.58点，国企指数下跌0.81%，恒生科技指数下跌1.72%，大市成交1817.39亿港元。半导体、煤炭、餐饮、重型机械、消费电子涨幅居前，银行、保险、券商、地产、科技公司分化。美股市场，三大股指低开高走，道琼斯工业指数小幅上涨0.20%，收于29883.79点，，标普500指数上涨0.18%，纳斯达克指数微跌0.05%。中概股方面，阿里巴巴（BABA.US）下跌1.02%，京东（JD.US）下跌1.15%，网易（NTES.US）下跌2.06%。对于港股市场未来走势，我们持续看好恒生指数震荡上行，主要在于传统行业带来的持续性估值修复机会。

　　周三美联储主席鲍威尔和美国财政部长姆努钦连续第二天出席国会听证，进一步强调美国国会尽快达成财政刺激的重要性。鲍威尔表示，额外的财政刺激对经济不仅有帮助而且很重要，随着疫情激增，经济活动可能受到影响。姆努钦也表示「鼓励国会在未来几周敲定一些事情」。美国众议院议长佩洛西与参议院民主党领袖查克·舒默呼吁立即磋商经济刺激方案，并且应该以9080亿美元的两党提案作为谈判基础，而国会参议院共和党党鞭Cornyn称，对佩洛西和领袖舒默在刺激计划上的行动感到鼓舞。短期内，若美国经济刺激方案通过，对市场亦将是鼓舞。此外，昨日，美元指数最低触及91.0880，较3月份指数高点102.990大幅下跌了，港汇持续处于强势，有利于增加港股市场资产吸引力。

　　从板块上看，我们持续看好香港本地股、金融股、地产、大宗商品、大消费及科技公司的整体或分化性机会。新冠疫苗取得积极进展，辉瑞&BioTech、Moderna、阿斯利康Ⅲ期临床接连好消息，英国政府已经批准了辉瑞新冠疫苗，下周一开始销售，美国疫情每日新增患者大幅减少至15000以下。2021年上半年，全球疫情或将有效控制，宏观经济有效复苏，使香港本地股、内地金融、地产等行业估值修复。此外美元指数大幅下跌，大宗商品价格有望持续提升。如动力煤价格昨日最高达到699.2元/吨，创历史新高。

　　个股点评：阿里健康(00241.HK）

　　推荐理由：

　　1. 2021财年上半年，公司收入71.62亿人民币，同比增长74%，归母净利润2.83亿，同比扭亏。受到疫情影响，公司云房药房业务表现良好。

　　2. 2021财年上半年，公司云药房业务收入合计69.61亿元，同比增长75.1%，其中自营业务收入60.36亿元，同比增长75.7%，主要因疫情影响及药品类目高增长，处方药及OTC合计销售占比超60%；平台业务收入9.25亿元，同比增长71.4%，对应天猫医药平台GMV达554亿元，同比增长49.7%。

　　3. 全面整合医疗健康服务版图，打造线上线下诊疗双闭环。截至2020年9月30日，支付宝已实现签约医疗机构数量超过35000家，其中二级和三级医院数量超过4000家；2020年4-9月，支付宝医疗健康频道累计净活跃用户数超过3.3亿。

　　新股动态：

　　泡泡玛特（09992.HK）：12月1日~12月4日招股，招股价31.5~38.5港元/股，每手200股，入场费7777.6港元，预计12月11日上市交易。

　　和铂医药（02142.HK），11月30日~12月3日招股，招股价11.70~12.92港元/股，每手1000股，入场费13050.2港元，预计12月10日开始交易。

　　大唐集团控股（02117.HK）：11月27日~12月4日招股，招股价3.24~4.6港元/股，每手1000股，入场费4646港元，预计12月11日上市交易。

　　公司简讯：

　　1. 中国神华(01088.HK)发布公告，公司2020年11月共实施H股回购1次，回购H股总量129.15万股，占股东大会批准一般性授权之日公司已发行H股股份总数的0.0380%，占公司股份总数的0.0065%;支付资金总额为1871.86万港元(不含佣金等费用)。

　　2. 2020年11月30日，石药集团(01093.HK)获Common Success International Limited(共成国际有限公司)在场内以每股均价7.625港元增持240万股，涉资约1830万港元。增持后，Common Success International Limited(共成国际有限公司)最新持股数目为723,496,313股，持股比例由6.02%上升至6.04%。

　　3. 2020年11月26日-12月1日，长实集团(01113.HK)获李嘉诚家族在场内以每股均价42.5455港元-43.4954港元，合计增持78.75万股，涉资约3393.2万港元。增持后，李嘉诚家族最新持股数目为1,325,170,760股，持股比例由35.85%上升至35.87%。

　　4. 自然美(00157.HK)发布截至2020年6月30日止6个月业绩，该集团实现收入1.56亿港元，同比减少23.62%；公司拥有人应占期内亏损644.7万港元，去年同期则溢利1655万港元；每股基本亏损0.32港仙。

　　5. 恒大汽车(00708.HK)12月2日获大股东中国恒大(03333.HK)增持2542.7万股，每股平均价25.799元，涉资约6.56亿元，持股由73.5%升至73.78%。

　　6. 当代置业(01107.HK)发布公告，截至2020年11月30日止11个月，该集团合约销售额约人民币369.6亿元，同比增长16.35%，其中物业合约销售额约人民币364.83亿元，车位合约销售额约人民币4.77亿元，物业合约销售面积约361.17万平方米，销售均价每平方米约人民币10101元。

　　7. 融信中国(03301.HK)发布公告，截至2020年11月止1个月，该集团总合约销售额约为人民币188.36亿元，集团合约建筑面积约为94.35万平方米;及集团平均合约售价约为每平方米人民币19965元。

　　8. 中国中冶(601618,股吧)(01618.HK)发布公告，于2020年12月2日，附属公司十九冶集团与申港证券订立买卖协议，十九冶集团同意出售而申港证券(代表专项计划)同意以预计代价不超过人民币33.6亿元收购预计账面值不超过人民币35亿元的应收账款。

　　9. 乐透互娱(08198.HK)发布公告，集团已于2020年第三季度转为盈利状况，期间集团的大数据中心服务产生收益约1.526亿港元。

　　市场要闻：

　　1. 中国11月物流业景气指数为57.5%，环比回升1.2个百分点；中国仓储指数为56.9%，回升4.1个百分点；从后期走势看，新订单指数为56.8%，业务活动预期指数为58.9%，物流业经济将保持较好的运行态势。

　　2. 富时罗素宣布对富时中国A50等指数季度审核变更。该变更将于12月18日星期五收盘后生效。富时中国A50指数本次新纳入比亚迪(002594,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)、爱尔眼科(300015,股吧)；删除保利地产(600048,股吧)、智飞生物(300122,股吧)、中国联通。备选股名单包括：三一重工(600031,股吧)、山西汾酒(600809,股吧)、宁波银行(002142,股吧)、紫金矿业、长城汽车。

　　3. 美联储主席鲍威尔：美联储的优先任务仍然是支持美国经济；我们将保持低利率，直到大流行的危险明显过去；还远没有达到美联储抽离刺激措施的程度；未来的路径是不确定的，因为我们仍在了解疫苗的效力和推广速度；获得额外的财政支持来帮助我们度过冬天，这是非常有帮助和重要的。

　　4. 德勤今日发布最新版《聚焦亚洲》，指出恢复、整顿及改革三股力量将助推亚洲经济走出疫情阴影，在2021年实现小幅回升。德勤中国首席经济学家许思涛认为，亚洲区是全世界经济发展最有活力及他最看好的地区，大部分亚洲经济体可在2021年底前恢复至疫情前的产出水平。

　　5. 工信部披露，前三季度，我国软件业完成软件业务收入58387亿元，同比增长11.3%，增速较去年同期回落3.9个百分点。分季度看，一、二、三季度全行业软件业务收入增速分别为-6.2%、17.1%、19.3%，呈逐季上升态势。前三季度，全行业实现利润总额7066亿元，同比增长7.0%，增速较上半年提高5.7个百分点。

　　6. 工信部最新披露的数据显示，10月，通信设备制造业出口交货值同比下降2.2%。主要产品中，手机产量同比下降10.7%，其中智能手机产量同比下降5.4%。1-10月，通信设备制造业营业收入同比增长4.2%，利润同比增长0.6%。

　　7. 【全球半导体市场规模2021年将创新高 达4694亿美元】由主要生产厂商组成的行业团体“世界半导体贸易统计组织（WSTS）”发布的数据显示，2021年半导体市场规模将同比增长8.4％，达到4694亿美元，创出历史新高。5G的普及和汽车行业的复苏将为半导体市场带来利好。

　　大行评级：

　　1. 美银证券：下调小米(01810.HK)评级至「中性」，削目标价至26.4港元；

　　2. 里昂：上调美团(03690.HK)目标价至350港元，评级「买入」；

　　3. 花旗：上调金蝶(00268.HK)目标价至31.6港元，评级「买入」；

　　4. 野村：料中国明年乘用车销售按年升10%，首选广汽(02238.HK)；

　　5. 瑞信：首予中航信(00696.HK)「跑赢大市」评级，目标价23.5港元。

　　作者：艾德证券期货研究部

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