交银国际：继续看好头部券商 维持中金及中信买入评级

交银国际发布报告，3月A股延续下跌趋势并横盘调整，沪深300/创业板指/科创50较2月末跌5%/5%/6%。日均成交额下滑至去年11月以来单月最低水平。IPO融资继续低速增长。债券发行回暖，券商合计承销债券1.1万亿元人民币，环比增加3倍。3月新发权益型基金规模及占比均下降。陆股通持有市值2.4万亿元，环比降4%，但北向交易仍为净买入。

据悉，A股34家券商2020年累计营收/归母净利润同比增长34%/38%。央行发布证券公司短融券管理办法。证监会修改证券公司股权管理规定。

该行预计市场将维持波动态势，预计2021年A股IPO和日均成交额增速同比放缓。该行维持证券行业领先评级，继续看好头部券商，维持中金（03908-HK）、中信（06030-HK）的买入评级。