腾讯大股东为何二度套现：上次股价腰斩 恐慌抛售会不会来？

昨夜今晨，一则消息震惊腾讯铁粉。事隔3年，腾讯（00700）大股东南非传媒集团Naspers再度减持腾讯，直接套现1142亿港元，上次减持言犹在耳，为何二度减持，恐慌性抛售会不会来？

腾讯大股东配售套现1142亿，承诺三年不减持

本次抛售近1.92亿股，涉资1142亿港元，每股配售价595港元，较腾讯昨日收盘价折让5.5%，配售完成后，腾讯大股东Prosus持股从30.9%降至28.9%。

今日腾讯发布公告称，Prosus与配售代理订立配售协议，内容有关按总代价1141.75亿港元出售合共1.9189亿股股份，占已发行股份总数约2%，出售完成后，大股东持股降至28.86%，Prosus宣布至少三年内不会进一步减持，有关安排符合其对本公司业务潜力的长期信心。

腾讯大股东配股早有迹象，半月前已转仓

新浪港股查询发现，腾讯大股东配股早有迹象，根据中央结算系统数据，腾讯大股东3月22日将1.92亿股将持股转移到大摩，3月18日大摩持股腾讯3.074亿股，但3月22日，大摩持有腾讯已经来到了4.98亿股，意味着腾讯大股东将1.92亿股已经转入到大摩。

市场分析人士表示，一般将持股仓位转入券商是配股的先兆，因为可以自由流通了。

值得注意的是，2018年3月22日，南非大股东以每股405元减持腾讯持股，口头承诺3年内不再减持，目前3年过去了，南非大股东有望继续配售减持腾讯股票。昨日腾讯大跌4%，正是因为市场恐慌腾讯大股东配售。

发生了什么，腾讯大股东为何二度套现？

Prosus表示，计划利用出售这些股票所得收益，来提升公司的财务灵活性，从而进一步投资于成长型企业。此外，也将用于一般性企业用途。

Prosus还表示，其对腾讯的承诺依然坚定不移。通过出售这一小部分股票，Prosus计划为其核心业务线和新兴业务的持续增长提供资金，并进行互补性收购。

Prosus称，这批腾讯股票将在全球范围内向机构投资者发售。花旗集团、高盛和摩根士丹利已被任命为联合全球协调员和联合账簿管理人，以管理这笔交易。

2018年，Prosus同样表示，配售腾讯股份所得的资金，可增加集团灵活性，在不同地域扩大业务、带来收购整合的机会，譬如过去一年电商业务增长颇快。

对比2018年Naspers首次出售腾讯持股，两次减持股数相若，均为1.9亿股左右，同样设有3年禁售期。

不过，据香港信报分析，大股东上次与今次沽货，腾讯都面临监管风险。2018年，腾讯游戏遭遇监管危机，本次腾讯则面临反垄断等风险。

中资行分析员相信，Naspers是次减持主要受该集团的股东压力，多于监管原因。至于两次配售都遇上监管风险，他指腾讯业务范围太大，而收紧监管又是大趋势，难保3年后不会再发生。

首次减持股价腰斩，会否发生恐慌性抛售？

大家都知道，在2018年3月22日减持腾讯后，腾讯股价跌跌不休，一路从475港元跌到249港元，区间跌幅近乎腰斩。那么，本次腾讯大股东减持后会否发生恐慌性抛售呢？

昨日，腾讯股价大跌4%，隔夜，腾讯ADR暴跌7.5%，今日开盘，腾讯大股东配售已经完成，腾讯盘前涉大笔成交，成交量1.92亿股，涉资1142亿港元，盘前跌超2%，不过目前跌幅已经收窄。

中泰国际研究部助理副总裁秦越表示，腾讯大股东减持数占其拥有的股份数比例较小，相信并非不看好腾讯发展。腾讯游戏龙头竞争优势明显，储备丰富，多款潜在爆款有望年内上线，仍值得期；广告业务回暖；用户基础持续增强，变现基础稳固，视频号发展迅速，不容小觑，当前估值吸引。

光大新鸿基财富管理分析师温杰表示，大股东减持，牵涉金额过千亿，短期固然利淡腾讯股价，但我自己不是太悲观。第一，股权变动不影响业务；另外，投资者担心重演三年前的股价下跌浪，其实当时除大股东减持外，尚有其他负面因素，因此对我而言，短期股价下跌反而是中长线投资者的吸纳机会。

中泰国际策略分析师颜招骏表示，这次大股东配售属市场预料以内，减持并非看淡公司前景，只是通过适度减持释放控股公司的实际价值，这是一次趁低吸纳的长线投资机会。从中央结算系统（CCASS）的大额存仓已显露迹象。虽然18年南非大股东配售后腾讯股价持续调整，并需时两年才能修复过来，但是今次腾讯基本面向好，预测市盈率只有32倍左右，并远低于当年的50倍，估值上已更具安全边际；目前主营业务的监管风险较低，而反垄断监管对市场情绪的影响大于盈利，相信大股东减持的冲击没首次大。另一方面，现今南下资金的影响力远强于当年，即使南下资金先后转换港股板块，但仍继续坚定增持腾讯，估计今天南下资金或净增持过百亿元腾讯，成为支撑股价的中坚力量。