智通港股解盘(04.13) | 继续防御为上

文/万永强(智通财经研究中心总监)

恒指的走势继续按照昨日的剧本走：“恒指破位之后，总体情绪比预期要好一些，并没有引发恐慌情绪，这也给后续反弹带来了一点希望”，虽然走势是冲高回落，但尾市好歹是上涨的。大部分时间在走反弹。

市场总是提前在反映已经发生的事情，比如说昨日的下跌，是因为有主力已经提前知道了社融数据。内在结构还算不错，企业贷款及居民消费贷款依然旺盛。需要持续观察接下来的数据，如果继续处于收缩状态，那么对高估值品种会再度产生压制。短期需要注意：周二至周五，日均有百亿元人民币操作到期，合共400亿元人民币。有千亿元人民币的中期借贷便利 MLF 在周四到期，而下星期六(002291,股吧)则有561亿元人民币的定向中期借贷便利 TMLF 到期。

在消化了社融数据之后，市场的情绪有所好转。阿里系的问题基本已经解决，不过，目前平台类的个股总体受到来自监管层的压力，暂时都要谨慎一些。

香港特区行政长官林郑月娥12日宣布，5月中旬开始，在“来港易”计划下，在内地居住的非香港居民抵港均可豁免14天强制检疫。终于要开始放开了，这对香港本地股而言是较大的利好，受益品种主要是零售类，如周生生(00116)、六福集团(00590)，还有租赁类的九龙仓集团(00004)。不过，总体看，即便放开估计流量也不会太大，从购物角度看，内地已经有海南免税，从旅游的角度，公共卫生事件本身并没有消除，因此，增量需要进一步的数据支持。像莎莎国际(00178)冲高回落就反映了这种担忧情绪。上述上涨的品种主要原因是业绩方面相对给力，和消息本身关联度应该不是很大。

另据《澳门电台》报道，澳门行政长官贺一诚表示，澳门特区政府不断向内地相关部门争取恢复自由行电子签注，但因此属中央权限，而他亦与内地旅游业界保持密切联系，对方已答应一旦中央批准复办境外旅游电子签注，优先出团地点一定是澳门。一旦获批，对博彩股是较大刺激。需要多关注这方面的消息，时机很重要，太提前了恐怕要先承受下跌的风险。

中国海关总署发布数据显示，今年一季度，东盟、欧盟、美国和日本为内地首四大贸易伙伴，分别进出口1.24万亿元人民币1.19万亿元、1.08万亿元和5,614.2亿元，按年分别增长26.1%、36.4%、61.3%和20.8%。此外，内地对「一带一路」沿线国家、RCEP贸易伙伴22进出口分别增长21.4%、22.9%。申洲国际(02313)作为制造业龙头充分受益外贸业务的增长。昨日提到的民族品牌李宁(02331)、安踏体育(02020)及特步国际(01368)均表现稳定。

前几日解盘提到了多胎概念，其中的婴幼产品方面有望发酵，如好孩子国际(01086)、底部奶粉的澳优(01717)、龙头中国飞鹤(06186)等。

昨日点评的山东墨龙(00568)谈到：一旦大盘反弹就容易反手砸盘。今天果然在早段配合增持的利好诱多，之后开启一路砸盘模式，最终大跌17.45%，预计接下来需要调整较长时间了。

这两天进攻性很强的钢铁股今天也出现了调整，主要原因是市场风偏太低，畏高情绪浓厚。但其它品种如中国铝业(02600)、中国宏桥(01378)、金川国际(02362)的稳定给该板块继续带来了希望。

市场整体而言继续处于防御状态，看不到明确的板块效应，核心品种也看不到明显的止跌迹象，看样子4月业绩这一关很难过。