艾德证券期货：料市场延续结构性行情 科技公司或将否极泰来

　　摘要

　　料短期仍以结构性行情为主，当前市场，南下资金和大市成交量较年初均显著下滑，新经济股“瓦解”，市场交投意愿下降。

　　板块方面，港股本地公司可持续关注。港股本地公司估值处于相对低位，随着2021年疫情得到逐步控制，料港股本地股业绩将得到逐步复苏，并得到估值修复。另外，此前，美联储主席发布了最乐观表态，这对于港股和美股新经济公司估值压力减小，加上牛年以来科技公司显著下跌、风险释放，科技公司或将否极泰来。

　　关联代码：联想集团（00992.HK）、中芯国际（00981.HK）、思摩尔国际（06969.HK）、周生生（00116.HK）

　　隔夜环球市场表现：

数据来源：Wind资讯

　　注：截至当地时间2021年4月13日24时，原油期货的单位：美元/桶，黄金期货的单位：美元/盎司，白银期货的单位：美元/盎司。

　　大市评述：

　　昨日，港股市场三大指数冲高回落，收盘，恒生指数微涨0.15%，收于28497.25点；国企指数下跌0.22%,大市成交1428.36亿港元。恒生科技指数下跌1.60%，成交472.57亿港元，科技股继续走弱，体育用品和港股本地公司涨幅处于前列。

　　美股市场，三大股指涨跌不一，道琼斯工业指数下跌0.20%；标普500指数上涨0.33%，5日4创新高；纳斯达克指数上涨1.05%，创2个月新高，盘中一度突破14000点。板块方面，科技公司领涨，金融股领跌。

　　昨日，美国十年期国债收益率短暂重上1.70%后回落，目前已回落至1.62%以下。

　　根据美国劳工统计局公布的数据显示，美国3月CPI同比增长2.6%，预期增长2.5%，前值增长1.7%，创下2018年8月以来的最高水平；3月核心CPI同比增长1.6%，预期增长1.5%，前值增长1.3%。

　　港股市场走势，料短期市场将继续以结构性行情为主。目前，南向资金及大市成交量较年初均显著下滑，而由于牛年以来“抱团股”（主要在新经济行业）的瓦解，一定程度上导致了交投意愿下滑。

　　板块方面，港股本地公司可持续关注。港股本地公司自2019年下半年开始出现调整，加上2020年疫情冲击，整体处于相对估值低位。而伴随着2021年疫情得到逐步控制，料港股本地股业绩将得到逐步复苏，并得到估值修复。

　　对于新经济公司，短期料将否极泰来，牛年以来，科技公司、消费品公司、医疗保健公司经历了显著回调，风险显著释放。此外，此前美联储主席发布了最乐观表态，表示直到劳动力市场基本完成复苏，通胀在一段时间内将保持温和超过2%，才会考虑加息，今年不太可能加息——这对于美股和港股新经济公司估值具有显著支撑效应。

　　重点关注：

　　1. 联想集团（00992.HK）：4月10日，全球知名市场研究机构IDC发布了2021年第一季度全球PC市场的研究报告：个人电脑市场正在经历持续复苏，全球PC出货量本季度同比增长55.2%，出货量达到8400万台。中国公司联想全球市场份额小幅增长达到24.3%，出货量大增59.1%达到1282万台，位列全球第一。

　　2. 周生生（00116.HK）：下半年业绩显著复苏。2020年，公司收入150.32亿，同比下滑15.24%，其中，上半年收入64.18亿，同比下滑32.73%，下半年收入86.14亿，同比增长5.1%，净利润5.44亿，同比下滑15.39%。从收入端看，下半年公司业绩已经显著复苏。大陆地区下半年实现正增长；渠道更加优化，门店总共748家，其中大陆653家。

　　3. 中芯国际（00981.HK）：芯片短缺延续，在当前行业产能紧缺背景下，中芯国际成熟制程产能持续满载，较先进制程产能利用率有望明显改善。公司近期调涨代工价格，ASP 提升有望带动利润改善。

　　4. 思摩尔国际（06969.HK）：公司公布了2020年全年业绩，全年收入100.10亿人民币，同比增长31.5%，毛利52.96亿人民币，毛利率为52.9%，经调整净利润38.93亿人民币，同比增长71.9%。

　　新股动态：

　　携程集团-S（09961.HK）：4月16日公司将公布中签和开始暗盘交易。

　　公司简讯：

　　1. 海尔智家(600690,股吧)(06690.HK)公布，于2021年4月13日，该公司以每股人民币 31.12元-人民币31.58元的价格回购45.03万股A股，斥资1413.99万元人民币。

　　2. 中国旺旺(00151.HK)公布，于2021年4月13日，该公司以每股5.72-5.78港元的价格回购300万股股份，斥资1731.67万港元。

　　3. 新高教集团(02001.HK)公布，于2021年4月13日，该公司间接全资附属郑州新高教教育科技有限公司通过河南省郑州市中级人民法院在淘宝网司法拍卖网络平台上公布的一项互联网拍卖，以约人民币6.735亿元的代价中标郑州学校，包括：该学校拥有的全部资产及负债，以及其学校举办者、出资人享有的全部权利，并于同日取得司法拍卖网络竞价成功确认书。

　　4. 中国人寿(02628.HK)公布，该公司于2021年1月1日至2021年3月31日期间累计原保险保费收入约为人民币3239亿元，同比增长5.23%。

　　5. 中广核电力(01816.HK)公布，预计该公司2021年首季归属于上市公司股东的净利润为人民币22.8亿-23.8亿元，同比上升48.75%-55.27%；基本每股收益币 0.05 元。

　　6. 中国建材(03323.HK)公布，该公司附属北新建材(000786,股吧)(000786.SZ)预计于2021年第一季度归属于北新建材股东的净利润为人民币5亿-5.8亿元，同比增长1404.52%至1645.24%，基本每股收益0.296元至0.343元。

　　7. 华润电力(00836.HK)发布公告，2021年3月附属电厂售电量达到1472.9万兆瓦时，同比增长36.9%，其中，附属风电场售电量达到270万兆瓦时，同比增长21.3%。

　　8. 堡狮龙国际(00592.HK)发布公告，根据本公司于2021年3月17日的供股章程中提及，于2021年4月13日发行及配发8.22亿股供股股份，每股发行价0.36港元，较4月12日收市价每股0.395港元折让8.86%。

　　9. 联众(06899.HK)刊发ALLIED ESPORTS ENTERTAINMENT, INC. 2020年年度业绩，AESE取得收入总额321.08万美元，同比减少57.46%;净亏损4505.88万美元，同比增加169.19%。

　　重要资讯：

　　1. 美国3月季调后CPI环比升0.6%，创2012年8月以来新高，预期升0.5%，前值升0.4%；未季调CPI同比升2.6%，创2018年8月来新高，预期升2.5%，前值升1.7%。

　　2. 中国一季度外贸进出口实现“开门红”，当季货物贸易进出口总值8.47万亿元，同比增长29.2%。其中，出口4.61万亿元，增长38.7%；进口3.86万亿元，增长19.3%；贸易顺差7592.9亿元，扩大690.6%。海关总署表示，我国外贸已连续三个季度保持同比正增长，未来一段时间这一趋势有望维持。

　　3. 国家发改委印发《2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》提出，有序放开放宽城市落户限制，城区常住人口300万以下城市落实全面取消落户限制政策，实行积分落户政策的城市确保社保缴纳年限和居住年限分数占主要比例。着力解决大城市住房突出问题，以人口流入多、房价高的城市为重点，扩大保障性租赁住房供给，着力解决困难群体和农业转移人口、新就业大学生等新市民住房问题。

　　4. 携程公布回港二次上市最终价格。国际发售与中国香港公开发售最终发售价锁定在每股268港元。若不计其他因素，携程回港二次上市募资净额至少为83亿港元。

　　5. 吉利正在考虑为路特斯电动汽车融资10亿美元，以帮助其进军中国电动汽车市场，该轮融资对路特斯电动汽车业务的估值可能在50亿美元左右。吉利还计划最早于2022年对莲花汽车公司进行IPO，估值150亿美元。

　　6. 【2024年智利铜产量将增长3.7％】数据和分析公司GlobalData预计，智利铜产量将增长3.7%，至595.71万吨。预计2024年这一数字将达到67.028万吨，复合年增长率（CAGR）为4%。预计有20多个项目在此期间投产，其中7个项目在建，预计新增铜产能64.13万吨。

　　7. 中国一季度外贸进出口实现“开门红”，当季货物贸易进出口总值8.47万亿元，同比增长29.2%。其中，出口4.61万亿元，增长38.7%；进口3.86万亿元，增长19.3%；贸易顺差7592.9亿元，扩大690.6%。海关总署表示，我国外贸已连续三个季度保持同比正增长，未来一段时间这一趋势有望维持。

　　大行评级：

　　1. 【富瑞：蚂蚁集团将整体申设为金融控股公司 对阿里巴巴-SW(09988.HK)投资者影响正面】富瑞发布研究报告称，阿里巴巴-SW(09988.HK)公布非并表关联方蚂蚁集团宣布近期已完成整改方案，将整体申设金融控股公司，实现金融业务全部纳入监管，相信消息对阿里投资者属正面。

　　2. 【富瑞：预计首季中国啤酒业销量大幅增长 行业首选青岛啤酒(00168.HK)】富瑞发布研究报告表示，维持青岛啤酒(00168.HK)为行业首选股，目标价96港元评级“买入”，予百威亚太(01876.HK)目标价29港元，评级“买入”。

　　3. 【富瑞：预计京东(09618.HK)可把握后疫情时期的增长市场 目标价426港元】富瑞发布研究报告，维持京东集团-SW(09618.HK)“买入”评级，目标价426港元。

　　4. 【麦格理：升药明康德(603259,股吧)(02359.HK)目标价34%至203.92港元 评级“跑赢大市”】麦格理发布研究报告，将药明康德(02359.HK)目标价由152.27港元升34%至203.92港元，评级“跑赢大市”。

　　5. 【华泰证券(601688,股吧)：现代牧业(01117.HK)估值具吸引力 收购有望产生协同效应 目标价升至3.4港元】华泰证券发布研究报告，维持现代牧业(01117.HK)“买入”评级，目标价上调6%至3.4港元，预测2021-23年基本每股盈利分别为0.13元(人民币.下同)、0.2元及0.23元。

　　作者：艾德证券期货研究部

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