智通港股解盘(05.17) | 情绪在修复

文/万永强（智通财经研究中心总监）

周末没看到什么值得期待的利好，反而是内地“某飞”爆料的相关消息对市场影响较大，但恒指的表现依然可圈可点。

凡事都有两面性，周末这个瓜一方面对相关涉及到的股票造成了巨大的负面冲击，但另一方面带来的良性刺激反而对市场有利。

特别是在A股市场，长期以来都分割成了两个阵营，一方是以机构为代表的价值投资阵营，另一方是以游资为代表的投机阵营，近两年情况要好一些，因为价投这个方向的品种表现更为强劲。有不少游资也转入价投方向。但市场是随时在发生变化，今年春节过后，随着核心抱团股的走弱，资金又开始转入以投机为主，这个方向就是以低市值的为主，基本上不看业绩，只看情绪，只要有大游资看上，散户就一哄而上，导致跷跷板效应。眼下，出了“某飞”事件之后，证监会高度重视，表示要严厉查处，这就成了一个契机，游资品种出现瓦解，在震慑之下，资金又开始回归机构抱团品种。

这就是目前市场的情绪，比所谓的利好来得更加有力度。从这个角度来看，上周五券商股的异动也就有其合理的一面，因为券商股也可以认为是价投的方向。至于今天的调整，不算是意外，因为周末并没有相关利好出来，另外被其它品种的上涨所替代，如腾讯(00700)、美团(03690)、舜宇光学(02382)、微盟集团(02013)等核心品种。资金总是在寻找最佳性价比的品种进行攻击。

注意一下，高盛发表报告看好阿里巴巴(09988)，认为阿里巴巴去年度商品交易额达1.2万亿美元，内地及海外年度活跃消费者分别为8.91亿及2.4亿个。除了监管问题外，管理层致力于将其增加之利润投资到核心战略领域，例如用户获取/参与、商户支持、供应链能力及技术创新等方面。相信公司中国零售市场年度活跃消费者于本财年将达到10亿个的目标。重磅品种被看好是一个好信号。

当前大环境并不友好，疫情引发的连锁反应再度波及股市，MSCI亚太指数(MSCI Asia Pacific Index)上周大跌了3.2%，日本、韩国、新加坡和中国台湾地区的股市纷纷重挫，一时间市场风声鹤唳。国内方面，中国结算披露了4月份A股新增投资者数据，当月新增169.14万，同比增长3.11%，创13个月新低，环比下降超31.7%，可见，股民“跑步入场”的热度降温明显。

越是在这个时候，尤其需要保持定力。这就是宏观方面的大把控，包括近期对大宗商品方面的降温。不过，通胀问题并非是国内单方面可以完全掌控的，输入性通胀在美联储没有正式加息之前都一直会存在。比如说这两天黄金又在涨，如中国黄金国际(02099)、紫金矿业(02899)，还有，俄罗斯将从6月1日起将石油出口关税提高到58.8美元/吨。很显然是看对石油前景看好，这就是先兆。所以，对大宗商品持续要保持关注。

据官方消息称，美的威灵将在本月17-18日举办威灵汽车部件三大产品线投产暨产品发布会。这代表着，又一家企业将参与到变革之中的汽车产业中去，成为众多竞跑者的伙伴之一。愈来愈多的企业加入汽车的战团，并不是坏事，因为竞争越激烈，意味着最终能胜出的企业含金量才越高。接下来几年是最残酷的时刻，谁能把握先机，搞出爆品抢占市场，就能持续得到资金的支持。另外，对上游的动力电池及拥有锂矿的公司带来进一步支撑，赣锋锂业(002460,股吧)(01772)拥有众多的提锂技术，而且储备的锂矿资源丰富，这两天的杀跌主要是市场担忧在澳洲的锂矿会有风险，但考虑到技术都在中国，而且中国有庞大的市场，在利益面前，相信可以妥善解决。

接下来需要关注的是在底部消化了不利因素的品种，如光伏玻璃这块，近期，上下游博弈或将阶段性告一段落，随着逐步进入国内旺季，行业排产或将边际改善，光伏迎来高景气。有机构预计有170GW左右的组件需求。重点关注龙头品种福莱特(601865,股吧)玻璃(06865)、信义光能(00968)。

在没有利好的情况下，恒指能持续反弹，显示出市场的信心在修复，特别是重磅品种的企稳反弹更是加重了反弹的成色。但在10日均线没有突破之前，市场的轮动依然是常态。