小摩：中国石油升至增持评级 目标价升至4.7港元

小摩发布研究报告，认为未来数年燃气价格仍倾向上行，主要因为内地转向清洁能源，予中国石油股份（00857）“增持”评级，目标价由3.6港元上调30.6%至4.7港元。

今年以来，公司股价升约53%，跑赢该行覆盖的内地能源行业也跑赢目标价。该行将油价预测升至每桶70美元，并预计2021/22年净利将分别为920亿元及840亿元（人民币，下同），分别较市场预测高38%及26%。虽然夏天为燃气传统淡季，不过内地LNG价格于6月持续上升，主要受惠需求强劲及内地能源短缺。

该行预计，年底油价将升至每桶80美元，而该行的欧洲团队认为，因为过去五年投资不足，预计到2025年供应或出现每日300万桶的短缺，届时油价或会升至每桶100美元，该行预计假设油价升至100美元水平，假设成本升三成，公司净利将有1500亿元。此外，6月11日公司A/H股分别升4%及6%，主要因为有传闻大连石化有机会搬迁及扩张，虽然计划已探讨多年且进展缓慢，不过潜在获批机会将改善其下游石化整合。