【券商聚焦】招商国际维持蒙牛乳业(02319)买入评级 目标价55.7港元

凤凰网港股|招商国际发布研究报告称，维持蒙牛乳业(02319)的盈利预测、买入评级和目标价55.7港元不变。

他们指出，蒙牛乳业有信心能够达到或超过其之前的销售指引(全年销售增长同比超过 12%， 在其20年下半年的同比11.8%的销售增长的基础上进一步加速)。这主要是归功于高端产品销售的强劲增长，包括特仑苏(高端常温奶)、纯甄(高端酸奶)和每日鲜语(鲜奶)，预计同比增长 100%+。

此外，公司推出蒙牛线上销售追踪数据。尽管线上销售只占蒙牛整体销售的一小部分(预计小于10%) ，但是蒙牛的在线销售数据仍有价值，因为这些数据可以提供有关产品定价和受欢迎程度的信息。

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今年3月，蒙牛管理层原先指引是其净利润率将从19财年的5.2%增长50个基点。虽然原奶整体成本同比增长了19%，但在21年上半年的大部分时间也稳定在目前的水平。由于原奶价格与蒙牛管理层给出利润率指引时处于同一水平，而销售增长也符合之前的指引，他们认为对于公司达到利润率指引也暂时保持乐观。