【券商聚焦】高盛首予时代天使(06699)目标价408港元 料2020-24年销售CAGR达36%

凤凰网港股|高盛发研报指，该行首予时代天使(06699)中性评级，目标价408港元。

高盛认为，时代天使是中国新兴市场的领军者，2020年拥有41%的市场份额。该行预计，公司将维持其国内参与企业的领军位置，主要由于：1）建立在专有技术和研发努力基础上的优质产品；2）综合投资组合，以满足中国多样化的正畸需求；3）独特的支持/服务平台；4)品牌知名度的提升。

高盛预计，公司2020-24年销售/经常性盈利（股权奖励支出/上市费用除外）年复合增长率（CAGR）将分别达到36%/37%，主要由于：1)牙科专业人员基础和牙齿矫正治疗意识的提升；2)从传统的支架转向清洁的对准器；3)公司的市场份额来自竞争对手(2024年份额为51%，2020年为41%)，更深入低线城市，以及相对未开发的儿童矫正治疗市场。