东方证券：维持吉利汽车买入评级 目标价36.31港元

东方证券发布研究报告，维持吉利汽车（00175）“买入”评级，预测2021-23年EPS为0.72/1.07/1.31元，2021年PE平均估值42倍，目标价36.31港元。

东方证券主要观点如下：

吉利汽车9月销量环比明显改善，新能源车表现亮眼

吉利汽车9月销量10.39万辆，环比增长17.64%；前9月累计销量92.18万辆，同比增长5.29%。据乘联会，9月狭义乘用车批发销量同比下滑15.88%，吉利汽车销量增速略低于行业批发销量增速平均水平。9月新能源车售11177辆，同比大幅提升83.47%，单月新能源车订单突破13000辆。

吉利品牌销量环比增长，预计芯片短缺缓解及新车上市将促进销量持续提升

9月吉利品牌销量8.81万辆，环比增长7.05%，环比持续改善；前9月累计销量77.38万辆，同比增长0.56%。销量方面，中国星高端系列9月销售21520辆，其中旗舰SUV星越L月销10169辆，累计订单超6万辆，家轿星瑞月销10173辆，上市月均销量过万，帝豪家族月销20021辆，双博家族月销18013辆，双缤家族月销15084辆。

新车方面，9月吉利博瑞国风版、嘉际白金款、博越亚运版新车型、远景X6PRO等陆续上市，吉利博越X、帝豪L等也将在今年上市，星系、博系、帝豪等车型持续贡献增量，预计芯片短缺问题逐月改善，新车上市有望拉动销量持续环比向上。

领克销量环比转好，预计领克09等车型上市将改善销量

9月领克品牌销售1.58万辆，环比提升162.01%，较8月销量明显转好；前9月累计销量14.80万辆，同比增长39.67%。9月领克03+Cyan版、领克05+、领克06新增车型上市，基于SPA架构打造的中大型SUV领克09有望于10月上市，新车预售首日订单6597辆，上市表现值得期待，随芯片短缺问题缓解，预计领克09等车型上市有望带动销量改善。

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