【聂人教技场】聂振邦：一条移动平均线在股市分析之应用探讨

凤凰网港股|上回与大家分享了三种移动平均线 (Moving Average, MA) 的不同之处，今日来到探讨在股价分析之应用。三种移动平均线分别是简单移动平均线 (Simple Moving Average, SMA)、加权移动平均线 (Weighted Moving Average, WMA) 和指数移动平均线 (Exponential Moving Average, EMA)，诚然没有任何一种具备必然的分析参考的优势，实则较投资者会选用SMA和EMA，所以笔者上回刻意用上2021年7月6至8日的恒指情况作解说。结果是WMA较SMA和EMA出现入市讯号为早，产生早着先机的果效。

不过在2020年10月和11月，虽然仍是WMA较早出现入市讯号，但却遇上恒指是假突破，早了超过两周作适合进场的时机，一度要承受超过700点的账面损失。由此可见较少投资者选用的WMA，虽然较大可能出现入市讯号比SMA和EMA为早，却不必每次都能产生早着先机的果效。因此在选择哪一种移动平均线，倾向受个人喜好决定而已。倘若大家没有特别偏好，笔者认为可选用SMA，毕竟现时各大财经媒体，在没有特别标注的情况下，都是用上SMA，相信与此线的编制是三者之中最简单和最易理解有关。

论到MA的编制，以日线图来说，由2天至250天都会有投资者使用，当中便有249条平均线可供参考，而常见的则是10天、20天、50天、100天、150天、200天和250天，可以分为三组，就是短线 (10天、20天、50天)、中线 (100天、150天)，以及长线 (200天、250天)。由于一年大概有250个交易日，因此250天线上的每一点，就是约一年收市价的平均值，被市场视为具备充份的长周期参考性，所以将此线称作「牛熊分界线」，来衡量股价走势就长线而言的盛衰。

事实上，最易理解的MA应用，就是看股价走势处于平均线之上或之下，相对解说是股价属强势或弱势。当然，在分析时线的形态也会影响所得结论，简单而言线的形态有三种，分别是上移、下移及横行，股价走势在平均线之上可以出现在上述任何一种线的形态；但论到股价属强势，则以出现在MA上移形态最佳。至于看股价属弱势，以出现在MA下移形态为最有力之证明。故此当线的形态为横行之时，股价走势倾向是未有明确方向，投资者适宜观望，待确认股价属强势或弱势后，才作行动为佳。

在上述七种常见平均线，选择作观察前要先厘清是在分析股价的短线、中线或长线状况。投资港股倾向短线操作为主，所以选用10天、20天或50天线较适合。考虑到一个月约20个交易日，所以在上述三种平均线，认为20天线较具代表性，这亦能解释为何保历加通道 (BB) 会以20天线作为中轴，这亦意味着BB属于短线分析的技术指标。回看20天线，以2021年6月30日和7月2日为港股的连续两个交易日，恒指分别收报28,827和28,310点，相对20天线处于28,819和28,770点，可见在7月首个交易日恒指跌破此线。截至7月23日，恒指均收低于此线，并且期内20天线在下移，证明当时恒指处于弱势，有意进场的投资者，便应等恒指重新上破20天线收市，才适合有行动。

下回将探讨超过一条MA在股价分析之应用。

【作者简介】聂振邦(聂Sir)

毕业于香港理工大学金融服务系，

超过17年从事金融业和投资教学经验，

四本投资和理财书籍的作者。

香港证监会持牌人

【声明】笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。

此外，笔者现时也并未持有上述股份。以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。