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小米最新三季报:优点和缺点都很明显!

2021-11-23 21:27:20 闺蜜财经 微信号 

撰文|蜜妹儿&编辑|凯

盼望着,盼望着,北京时间11月23日傍晚,小米集团2021年第三季度财报终于公布。

这一天,小米港股的股价和它年度内的大部分时候表现相差无几:微跌0.96%,报收每股20.7港元。

新鲜出炉的三季报,会给明天,乃至今后一段时间内小米股价以信心吗?我们来看看。

01

先来看看第三季度成绩。财报显示,2021年第三季度,小米实现营收780.63亿元,同比增加8.2%;

毛利增速较快,同比达40.6%,今年第三季度为142.92亿元;

反映企业在其全部销售业务中实现的利润指标:经营利润,降幅较大,同比-59.2%,为27.30亿元;

除税前利润同比降幅67.2%,为17.87亿元;经调整后净利润为51.76亿元,同比增长25.4%。

这些增长数据虽然部分比较好看,但相比此前的二季度来说显得略微疲软,这从其清一色的环比下滑数据里可以看到。

二季度的小米气势如虹,营收同比增长64%,环比增长14%;经调整后的净利润更是增长了87%。远超市场预期。

在本次三季报发布前,根据每日经济新闻(博客,微博)报道,市场预期其营收大概为796.14亿元。

前三个季度整体来看,又有一些不同,如下图:

2021年前三个季度,小米集团的总营收2427.3亿元,同比增幅38.4%;

毛利436.02亿元,同比增幅71.5%;

经营利润216.13亿元,同比增幅49.7%;

期间利润168.41亿元,同比增幅46.2%;

经调整后净利润为175.66亿元,同比增幅79.2%。

02

智能手机出货量方面,如此前市场预测呈下滑趋势。本季度,小米的全球智能手机出货量4390万台,去年同期这一数据为4660万台,同比下滑约5.8%。二季度这一数据为5290万台,环比下滑17%左右。芯片短缺的影响还在持续。

本季度小米出货量全球排名跌了一位,从第二降至第三,被苹果把第二名抢了回去,第一名继续是三星占领。

值得注意的是中国市场,小米正在被赶超。荣耀以18%的市占率超越小米,排名第3,而排名第5的苹果也在奋起直追,年增长率达到62%。

相比二季度智能手机业务591亿元的总营收,第三季度的小米智能手机业务收入为478亿元,环比下降大概19%。

这世界没有多少忠诚可言。钱在打市场的时候,是万能的,做生意不就是为了钱。前两年我们看满街都是OPPO和ViVo的店招,不就是有钱赚。如今的华为和荣耀也差不多。而小米,好像存在感反而没那么强了……

值得一提的是,虽然出货量降了、总营收环比下降,但毛利率在提升。2021年第三季度,小米的智能手机业务毛利率为12.8%,比8.4%增加了4.4个百分点。

另外在高端市场方面,小米的布局初见成效。三季报披露,2021年前三个季度,其在我国大陆定价3000元或以上,及境外定价在300欧元及以上的智能手机全球出货量近1800万台,在总出货量中占比超过12%。去年的前10个月这一数字还是800万台。

受此影响,小米智能手机的平均售价(ASP)由2020年第三季度每部1022.3元上升6.7%至2021年第三季度的每部1090.5元。

不过,相比2021年第二季度1116.7元的ASP,第三季度小米的ASP又略降了些。

从收入构成蜜妹看到,小米的核心业务:智能手机越来越“不重要”了。2021第三季度,其智能手机的营收占比为61.3%,同比去年的66%下降了4.7个百分点。

IoT与生活消费产品占比上升1.7个百分点到26.8%,互联网服务也在上升,占比9.8%。

不过,手机业务目前仍为小米的支柱业务,且为其后面的IoT与生活消费产品、互联网服务等提供稳定的客户群,这方面如果增长乏力,也比较麻烦。

03

除此之外,有几个数据很有意思,蜜妹也简单说一下。

一是销售及推广开支方面,小米第三季度同比增加了35.6%到45亿元,其中销售及推广人员的薪酬同比增加87.9%至人民币832.3百万元,主要是小米方面增加了销售及推广人员。这一增速远超其营收增速。

另外异动的一项数据就是行政开支,同比增加49.5%至13亿元,三季报说是由于行政管理人员薪酬及专业服务费增加。

从文初,蜜友们应该也注意到,小米的经调整后净利润与期间利润差别较大,尤其2021第三季度,这是为啥?

小米财报里也解释了,所谓经调整净利润,就是期间利润,经加回以下各项调整:1、以股份为基础的薪酬;2、投资公允价值变动净值;3、收购导致的无形资产摊销;4、基金投资者的金融负债价值变动;5、非国际财务报告准则调整的所得税影响。

用大白话来说,就是一些支出或者收入,不是长期的而是一次性支出完,而且跟主营收入和支出无关的,所以就剔除出净利润,这样更能客观反映公司的经营情况。

最后来看看现金流,比较扎眼的是第三季度的经营活动现金流净额,为净流出102.31亿元,好在投资、融资活动还可以,期末现金及现金等价物比2021上半年增加了近10亿,为326.50亿元,比2020年末的547.52亿元减少了200多亿。

总的来看,蜜妹认为,小米第三季度的成绩喜忧参半,优点和缺点都分外明显。

2021年以来,小米的股价走势疲软,从年初的35港元左右每股,降至如今的20港元出头。四季度的小米,会给投资人更多惊喜吗?

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今日词汇:配售

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股票配售是股票行业的术语,“配股”是指上市公司在获得必要的批准后,向其现有股东提出配股建议(配售价格一般都比当时的价格低),使现有股东可按其持有上市公司的股份比例认购配股股份的行为。配股是上市公司发行新股的方式之一。

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(责任编辑:王治强 HF013)
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