【券商聚焦】花旗狠削阿里健康(00241)目标价六成 标记为“高风险”

凤凰网港股|花旗发研报指，据阿里健康管理层指引，料公司未来3年收入年复合增长率超30%。管理层预计2022财年下半年毛利率为21%，较之上半年的20.0%略有提升，因营销加强及药价折扣减少。管理层还预计2023财年与2022财年毛利率持平，考虑到每年处方药所占比例上升，料毛利率将下滑一百个基点。

根据最新的业务发展趋势，花旗将22/23/24财年收入增涨分别由41%/60%/62%下调至33%/31%/29%。基于较低的收入预测、处方药销售对毛利率的下行压力以及高于预期的营销成本比。该行将22/23/24财年纯利预测分别由2.51亿/4.13亿/4.72亿元调整至-3.78亿/-2.21亿/1.16亿元。

故此，花旗将该股目标价由50港元下调至20港元，维持买入评级，但标记为“高风险”。