【券商聚焦】中信证券维持中国建材(03323)买入评级 目标价续看17港元

凤凰网港股|中信证券(600030,股吧)发研报指，中国建材作为我国产能体量最大的水泥龙头,具备央企资源优势,同时主营业务中具备持续增长性的新材料业务利润贡献已超过30%,但公司估值却明显低于水泥行业平均。

该行判断公司剩余减值计提空间有限,且前期产能置换带来的是竞争力的长期提升；此外,公司降债有望延续,进一步优化财务报表质量及降低财务费用；最后,公司未来分红比例存在提升空间。综合来看,公司具备利润成长弹性,压制估值提升的负面因素有望消减。

中信维持公司2021/2022年净利润预测为200.34/243.49亿元,并新增2023年净利润预测为246.41亿元,对应EPS预测为2.38/2.89/2.92元,考虑到料公司今年开始将迎来净利润的明显释放,资产负债表质量及相对竞争力将进一步转优,估值具备明显提升空间,维持目标价17港元,对应2022年5xPE,维持“买入”评级。