【券商聚焦】高盛削周黑鸭(01458)目标价9.7% 指门店客流受疫情复燃拖累且成本高企

凤凰网港股|高盛发研报指，该行将周黑雅(01458)2021-23年每股盈测下调6%-13%，主要反映因疫情复燃令运输枢纽门店客流量疲软(特别是在今年下半年)，以及较高的原材料成本压力。

尽管近期业绩仍受到运输枢纽门店及原材料成本波动的拖累，但该行维持该股买入评级，主要原因如下：1）特许经营门店扩张，具备强劲生产能力及合理的回报期。2）新品推出和交付服务有助维持较高的门店生产能力；3）随着新冠疫情发展趋势的好转，该行料自营门店生产能力将继续提升。

考虑到特许经营业务的推出，降低单位成本以及自营业务的经营去杠杆化，该行预计今年下半年收入同比将增长25%，但料同期营业利润同比下降10%。该行将2021-23年每股盈测下调13%/10%/6%，并将目标价由10.3港元下调至9.3港元。