【券商聚焦】浙商证券首予中航科工(02357)买入评级 指其具高稀缺性及成长性

凤凰网港股|浙商证券发研报指，作为军民通用航空全产业链旗舰，中航科工具高稀缺性,成长性，理由如下：

1)公司控股中直股份(600038)/洪都航空(600316)/中航光电(002179)/中航电子(600372)四家A股上市公司,及中航直升机/中航规划/中航融富等多个非上市公司,业务覆盖航空整机,零部件,工程服务,航空投资四大板块。

2)作为航空工业集团旗下唯一覆盖航空全产业链的上市公司,公司目标打造军民通用航空产业发展平台/境内外资源整合平台/资本运营平台,具高度稀缺性。

3)公司近3年营收复合增速15%,归母净利润复合增速18%.2020年整机/零部件/航空工程服务营收占比4:5:1。

该行预计2021-2023年归母净利润25.2/31.5/39.3亿人民币,同比增长26%/25%/25%,EPS为0.33/0.41/0.51元,PE为13/11/8倍。首次覆盖,参考公司历史估值水平并考虑公司的高度稀缺性,成长性,给予“买入”评级。