【券商聚焦】平安证券:关注三大主线逻辑 国企板块值得关注

2022-01-24 14:23:34 金吾资讯 

平安证券发研报指,随着无风险利率抬升与流动性收紧预期高企,叠加疫情扰动与需求筑顶回落的联合冲击,包括美股在内的全球股市出现大面积显著下跌情景。但是,以恒生指数为代表的港股市场逆势上涨,成为全球股市上涨的排头兵。在恒指过去持续下跌带来了显著低估优势的背景下,港股也可能获得内地经济有所承压,海外流动性趋紧,中美关系这三大因子边际改善的带动。另外,恒生指数的绝对估值与相对估值都有显著优势,相较全球其他股指的优势更为明显,结构也在持续迎来改善,存在估值修复机遇。

从行业的角度来看,恒指估值修复的机会主要有三大主线。第一,困境反转领域的估值修复。金融地产大概率会迎来估值修复行情,但反转向上仍有难度;互联网板块则面临政策底仍未明确的情况,但阶段性的估值修复空间也可以看到。第二,景气领域的盈利预期改善.新基建产业链以及消费细分龙头(食品饮料,功能服饰,日用杂货,悦己型消费等细分领域)值得关注.第三,政策支持的领域与改革方向。国企板块将迎来估值修复甚至重估的机会,特别是在能源,工业,金属,金融,交运,公用事业等近年国企改革的重点领域。

风险提示:1)新冠疫情进一步加大冲击;2)全球财政刺激不及预期或货币收紧快于预期;3)宏观经济修复不及预期;4)海外市场波动加剧。

(责任编辑: HN666)
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