【券商聚焦】汇丰研究微升维达国际(03331)目标价0.5%至22港元

2022-01-27 11:48:45 金吾资讯 

汇丰研究发研报指,维达国际(03331)4Q21业绩好于预期,但该行预期2022年的利润增长将会放缓,主要由于:随着纸浆价格的下降趋势,维达的纸浆成本压力应该会从2022年第一季度开始缓解,而不是2021年的第四季度。该行预期公司将从2022年下半年开始,利润率才会同比提升。该行续指,虽然成本趋势比较明显,但需求增长仍存在不确定性,加之疫情导致相关的封锁,在2022年第一季度,或将因为物流的中断以及低纸巾需求而对销售产生负面影响。对于2022年,该行仍预期收入将同比增长9%,而市场普遍预期为10%。

汇丰研究将维达国际目标价上调0.5%至22港元,新目标价意味着2023年PE为12.9倍,而自2016年以来平均为18.4倍(范围11.2-24.4倍)。

上行风险:收入增长强于预期;下行风险:竞争加剧和利润率低于预期。

(责任编辑: HN666)
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