【券商聚焦】大和玖龙纸业(02689)目标价26.9% 料今年成本压力持续存在

大和发研报指，玖龙纸业(02689)日前公布的2022年第一季度财报，调整后净利润同比下降35%至25.6亿元，每吨净利润同比下降34%至303元，原因是2021年下半年原材料和能源的成本压力。

虽然预计2022年成本压力将持续存在，下游需求能见度仍较低，但公司维持产能扩张计划，尤其是原料浆业务。该行认为这将有助于其通过垂直整合控制成本，并在2023年获得市场份额。

该行认为，随着近期多项利好政策，例如政府将在今年上半年出台消费刺激等政策的公布，玖龙纸业的长期前景正在改善。但处于保守的业绩预测，将 22-24 财年的盈利下调12-18%，目标价从13 港元下调26.9%至9.5港元，重申“买入”评级。