【券商聚焦】大和重申哔哩哔哩(BILI)买入评级 指其处于“超卖区域”

大和发研报指，哔哩哔哩2021年第四季业绩与该行及市场预期基本一致。期内收入同比增长51%，月活用户人数同比增长35%至2.72亿，非一般公认会计原则下净亏损环比基本持平。公司2022年首季同比提升38%(区间中位数)的营收指引，符合该行及市场预期，尽管其2022年利润指引同比下滑1-2个百分点至19%(不及该行预期)。

大和认为，重要的利好因素来自其分析师简报，因公司未来战略应会缓解近期市场担忧。特别是，尽管用户增长仍然是2022年的一个重点，但公司将同样关注货币化机会，并计划将净亏损利润率大幅缩窄(该行料将同比改善5个百分点)。

大和将公司2022-23年收入预测下调5%，但料这部分或被更高的广告收入增长所抵消。该行将其目标价由118美元下调至52美元。不过，该行表示，由于未看到公司用户参与度恶化的证明，且其具有明确的盈利目标，该股已处于“超卖区域”，故重申买入评级。